Petit commerçant

Qu'est-ce qu'un petit commerçant ?

Un petit commerçant fait référence à un acteur du marché dont l'activité d'achat et de vente est suffisamment petite pour qu'il soit exempté de certaines exigences réglementaires. Il est souvent utilisé pour désigner les commerçants de détail ou les petites entreprises financières, dont les volumes de transactions sont relativement faibles.

Les grands commerçants, en revanche, sont tenus de s'enregistrer auprès des régulateurs et de déposer régulièrement des rapports divulguant leurs activités. Par exemple, les grands commerçants doivent s'inscrire auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) en remplissant le formulaire 13H .

Comprendre les petits commerçants

Différentes bourses auront des normes distinctes concernant la taille d'un participant au marché particulier avant qu'il ne soit tenu de faire des divulgations spéciales sur ses transactions. Dans le cas de la SEC, un commerçant est petit si son volume de transactions quotidien est inférieur à deux millions d'actions ou 20 millions de dollars au cours d'un jour civil, ou 20 millions d'actions ou 200 millions de dollars au cours d'un mois civil. En pratique, par conséquent, pratiquement tous les acteurs du marché sont de petits commerçants, à l'exception des particuliers très fortunés et des très grandes entreprises.

De manière générale, les régulateurs déterminent le nombre de petits commerçants actifs sur le marché en prenant le volume total pour l'ensemble du marché et en soustrayant le volume déclaré par les grands commerçants. Le reste est bien sûr attribuable aux petits commerçants, bien que cette méthodologie n'exige pas que les petits commerçants soient identifiés individuellement.

La raison pour laquelle les petits commerçants ne sont pas soumis au niveau de contrôle réglementaire exigé des grands commerçants est qu'ils sont présumés avoir une moindre capacité à influencer ou à manipuler le marché. Par exemple, il est peu probable que les décisions de négociation des petits commerçants aient une influence significative sur le prix global d'un titre donné, et il est très peu probable que les petits commerçants réussissent à accaparer délibérément un marché. Sur le plan pratique, les régulateurs auraient également du mal à contrôler les activités des petits commerçants, car la charge administrative qui en résulterait serait d'un coût prohibitif.

Exemple concret d'un petit commerçant

Un exemple de cas où les petits commerçants sont identifiés par les régulateurs peut être trouvé dans le rapport Commitments of Traders (COT) publié par la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Le rapport COT est publié tous les vendredis et décrit la taille et la direction de toutes les positions prises sur un produit particulier, en divisant ces données en transactions effectuées par des commerçants commerciaux,. des commerçants non commerciaux et des commerçants non déclarables .

Cette dernière catégorie, les commerçants non déclarables, comprend les petits commerçants dont la taille des positions est trop faible pour nécessiter une déclaration ou une surveillance active conformément aux directives de la CFTC. D'autres régulateurs et intermédiaires financiers, tels que les chambres de compensation et les sociétés de courtage,. suivent généralement des procédures similaires lors de la surveillance et de la divulgation des transactions de leurs clients .

Points forts

• Un petit trader est un acheteur ou un vendeur de titres dont la taille des transactions est relativement petite.

• Les petits commerçants sont exemptés de certaines obligations d'enregistrement et de déclaration.

• Pratiquement tous les commerçants de détail entreraient dans cette catégorie.