股票换股票

什么是股票换股票？

股票换股票是两家公司之间的一种补偿交易，其中股票部分用于支付收购成本。将一家公司的一定数量的股份与另一家公司的股份交换，作为支付成本的一种方式。股票互换也发生在员工股票补偿计划中，员工交换已经归属的股票以获得更多的股票期权。

在并购的背景下，股票换股票是指以预定的比率将收购公司的股票与被收购公司的股票进行交换。通常，只有一部分合并是通过股票换股票交易完成的，其余费用由现金或其他支付方式支付。

例如，为了满足收购的费用，收购公司可以与目标公司股东进行两对三换股和现金要约收购的组合。

股票换股票也是满足员工股票期权补偿计划中期权价格的一种方法。根据这些薪酬计划，员工被授予股票期权，但必须在获得授予之前向公司支付期权价格。通过交换成熟股票（已持有规定持有期限的股票），受让人无需支付即可获得他们的期权。在给定的时间段后，受赠人将返还他们用来支付期权的股票。

在可能的情况下，受赠人通常会利用股票换股票，因为它们通常会增加受赠人的所有权并且不需要现金支出。非员工股东认为，以股票换股票的期权价格满意度增加了授予员工期权本已很高的费用，因为员工最终不必支付期权价格，如果所有被授予期权的员工都可以利用股票换股票的做法。

当高管被授予激励性股票期权 (ISO) 或非合格股票期权 (NSO) 时，该员工必须实际获得期权所依据的股份，以使期权具有任何价值。

不合格股票期权和激励股票期权通常都是在禁止高管出售或赠送它们的条件下授予的，因为他们被授权将期权换成股票。这些条款被写入行政合同。

涉及股票换股票合并的公司签订协议，根据设定的比率交换股票。如果 ABC 公司和 XYZ 公司同意以 1 换 2 的股票合并，则 XYZ 股东将以其目前持有的每两股股票获得一股 ABC 股票。

因此，XYZ 股票将停止交易，并且在合并完成后流通在外的 ABC 股票数量将增加。合并后的 ABC 股价取决于市场对新合并实体未来盈利前景的评估。

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