Stock-for-Stock

Stock-for-Stockとは何ですか？

株式対株式は、2社間の一種の報酬取引であり、株式の一部が買収費用に使用されます。コストをカバーする方法として、ある会社の設定された数の株式が別の会社の株式と交換されます。株式交換は、従業員の株式報酬プログラムでも発生します。このプログラムでは、従業員は、より多くのストックオプションを受け取るために、すでに権利が確定している株式を交換します。

##ストックフォーストックを理解する

合併および買収の文脈において、株式対株式とは、買収企業の株式を、所定のレートで買収企業の株式と交換することを指します。通常、合併の一部のみが株式対株式取引で完了し、残りの費用は現金またはその他の支払い方法で賄われます。

例えば、買収の費用を賄うために、買収企業は、対象企業の株主との株式交換のための2つと3つの株式交換と現金の公開買付けの組み合わせを使用する場合があります。

##ストックフォーストックおよび従業員ストックオプションプラン

ストック・フォー・ストックは、従業員ストックオプション報酬制度のオプション価格を満たす方法でもあります。これらの報酬プログラムでは、従業員にはストックオプションが付与されますが、付与される前に会社にオプション価格を支払う必要があります。成熟した株式（必要な保有期間にわたって保有されている株式）を交換することにより、被付与者は、支払いをしなくてもオプションを受け取ることができます。一定期間が経過すると、被付与者はオプションの支払いに使用した株式を返還されます。

可能な場合、被付与者は、通常、被付与者の所有権を増やし、現金支出を必要としないため、株式交換を利用することがよくあります。非従業員の株主は、株式対株式のオプション価格の満足度は、従業員がオプション価格を支払う必要がなくなるため、従業員にオプションを付与するためのすでに高い費用に追加されると主張します。オプションを付与されたすべての従業員は、在庫ごとの演習を利用します。

##特別な考慮事項

エグゼクティブにインセンティブストックオプション（ISO）または非適格ストックオプション（NSO）のいずれかが付与された場合、その従業員は、オプションに価値を持たせるために、オプションの基礎となる株式を実際に取得する必要があります。

非適格ストックオプションとインセンティブストックオプションはどちらも、通常、オプションを株式と交換することが義務付けられているため、役員がそれらを売却または譲渡することを禁じられているという条件の下で付与されます。これらの条件は、幹部の契約に記載されています。

##在庫の例

株式の合併に関与する企業は、設定された比率に基づいて株式を交換する契約を締結します。 ABC社とXYZ社が1対2の株式合併に合意した場合、XYZの株主は、現在保有している2株ごとに1株のABC株を受け取ります。

その結果、XYZ株は取引を停止し、合併の完了後に発行済みABC株の数は増加します。合併後のABCの株価は、新たに合併した事業体の将来の収益見通しに関する市場の評価に依存します。

##ハイライト

-従業員が成熟した株式をストックオプションと交換する場合、従業員のストックオプション報酬プランでも株式交換が行われます。

-株式対株式は、通常、合併取引の一環として、ある会社の株式が別の会社の株式と交換されるタイプの取引です。

-この種の取引は、買収企業が買収の費用を賄う方法として使用されます。