Acción por acción

¿Qué es acción por acción?

Acción por acción es un tipo de acuerdo de compensación entre dos empresas en el que las acciones se utilizan en parte para cubrir el costo de adquisición. Un número determinado de acciones de una empresa se intercambian con las acciones de otra como una forma de cubrir los costos. Los intercambios de acciones también ocurren en los programas de compensación de acciones de los empleados, en los que los empleados intercambian acciones que ya han adquirido para recibir más opciones sobre acciones.

Comprender el stock por stock

En el contexto de fusiones y adquisiciones, acción por acción se refiere al intercambio de acciones de una empresa adquirente por acciones de la empresa adquirida a una tasa predeterminada. Por lo general, solo una parte de una fusión se completa con una transacción de acción por acción, y el resto de los gastos se cubren con efectivo u otros métodos de pago.

Por ejemplo, para satisfacer los gastos de una adquisición, una empresa adquirente puede utilizar una combinación de dos por tres intercambios de acciones por acciones con accionistas de la empresa objetivo y una oferta pública de adquisición de efectivo.

Planes de acciones por acciones y de opciones de compra de acciones para empleados

Acción por acción también es un método para satisfacer el precio de la opción en un plan de compensación de opciones sobre acciones para empleados. Bajo estos programas de compensación, a los empleados se les otorgan opciones sobre acciones, pero deben pagar a la empresa el precio de la opción antes de que se les otorgue la concesión. Mediante el intercambio de acciones vencidas (acciones que se han mantenido durante un período de tenencia requerido), el concesionario puede recibir sus opciones sin tener que pagar por ellas. Después de un período de tiempo determinado, a los concesionarios se les devuelven las acciones que usaron para pagar sus opciones.

Siempre que sea posible, los concesionarios a menudo aprovechan un intercambio de acciones por acciones, ya que generalmente aumentan la posición de propiedad de un concesionario y no requieren desembolso de efectivo. Los accionistas que no son empleados argumentan que la satisfacción del precio de la opción acción por acción se suma al gasto ya alto de otorgar opciones a los empleados, ya que los empleados terminan sin tener que pagar el precio de la opción, que puede sumar una cantidad significativa de efectivo si todos los empleados a los que se les conceden opciones aprovechan los ejercicios de acción por acción.

Consideraciones Especiales

Cuando a un ejecutivo se le otorga una opción sobre acciones de incentivo (ISO) o una opción sobre acciones no calificada (NSO), ese empleado debe obtener las acciones que subyacen a la opción para que la opción tenga algún valor.

Tanto las opciones sobre acciones no calificadas como las opciones sobre acciones de incentivo generalmente se otorgan con la condición de que el ejecutivo tenga prohibido venderlas o regalarlas porque tiene el mandato de cambiar las opciones por acciones. Estos términos están escritos en el contrato de un ejecutivo.

Ejemplo de acción por acción

Las empresas involucradas en fusiones de acciones por acciones celebran un acuerdo para intercambiar acciones en función de una proporción establecida. Si la empresa ABC y la empresa XYZ acuerdan una fusión de acciones 1 por 2, los accionistas de XYZ recibirán una acción de ABC por cada dos acciones que posean actualmente.

En consecuencia, las acciones de XYZ dejarán de cotizar y el número de acciones de ABC en circulación aumentará tras la finalización de la fusión. El precio de las acciones de ABC posterior a la fusión depende de la evaluación del mercado de las perspectivas de ganancias futuras para la entidad recién fusionada.

Reflejos

• Un intercambio de acciones por acciones también ocurre en los planes de compensación de opciones sobre acciones para empleados, cuando los empleados intercambian acciones vencidas por opciones sobre acciones.

• Acción por acción es un tipo de transacción en la que las acciones de una empresa se intercambian por las de otra empresa, generalmente como parte de un acuerdo de fusión.

• Este tipo de trato se utiliza como una forma para que la empresa adquirente cubra los costos de la adquisición.