Stock-pour-Stock

Qu'est-ce que le stock pour stock ?

Stock-pour-stock est un type d'accord de rémunération entre deux sociétés dans lequel le stock est en partie utilisé pour le coût d'acquisition. Un nombre déterminé d'actions d'une société sont échangées avec les actions d'une autre afin de couvrir les coûts. Les échanges d'actions se produisent également dans les programmes de rémunération en actions des employés, dans lesquels les employés échangent des actions déjà acquises afin de recevoir davantage d'options sur actions.

Comprendre Stock pour Stock

Dans le contexte des fusions et acquisitions, l'échange d'actions fait référence à l'échange d'actions d'une société acquéreuse contre des actions de la société acquise à un taux prédéterminé. Habituellement, seule une partie d'une fusion est complétée par une transaction d'action contre action, le reste des dépenses étant couvert en espèces ou par d'autres méthodes de paiement.

Par exemple, afin de couvrir les dépenses d'une acquisition, une société acquéreuse peut utiliser une combinaison de deux pour trois bourses d'actions avec les actionnaires de la société cible et une offre publique d'achat en espèces.

Plans d'actions contre actions et d'options d'achat d'actions pour les employés

Action contre action est également une méthode pour satisfaire le prix de l'option dans un plan de rémunération des options d'achat d'actions des employés. Dans le cadre de ces programmes de rémunération, les employés reçoivent des options d'achat d'actions, mais doivent payer à la société le prix de l'option avant de recevoir l'attribution. En échangeant des actions matures (actions détenues pendant une période de détention requise), le bénéficiaire peut recevoir ses options sans avoir à les payer. Au bout d'un certain temps, les bénéficiaires reçoivent les actions qu'ils ont utilisées pour payer leurs options.

Dans la mesure du possible, les bénéficiaires profitent souvent d'une bourse d'actions, car ils augmentent généralement la position de propriété d'un bénéficiaire et ne nécessitent aucune dépense en espèces. Les actionnaires non salariés soutiennent que la satisfaction du prix des options d'achat d'actions s'ajoute aux dépenses déjà élevées liées à l'octroi d'options aux employés, car les employés finissent par ne pas avoir à payer le prix de l'option, ce qui peut représenter une somme d'argent importante si tous les employés auxquels des options ont été attribuées profitent des exercices d'actions contre actions.

Considérations particulières

Lorsqu'un dirigeant se voit attribuer soit une option d'achat d'actions incitative (ISO), soit une option d'achat d'actions non qualifiée (NSO), cet employé doit effectivement obtenir les actions qui sous-tendent l'option afin que l'option ait une valeur.

Les options d'achat d'actions non qualifiées et les options d'achat d'actions incitatives sont généralement accordées à la condition qu'il soit interdit au dirigeant de les vendre ou de les donner parce qu'il est mandaté pour échanger les options contre des actions. Ces termes sont écrits dans le contrat d'un dirigeant.

Exemple d'action contre action

Les entreprises impliquées dans des fusions d'actions concluent un accord d'échange d'actions basé sur un ratio défini. Si la société ABC et la société XYZ conviennent d'une fusion d'actions 1 pour 2, les actionnaires de XYZ recevront une action ABC pour deux actions qu'ils détiennent actuellement.

Par conséquent, les actions XYZ cesseront d'être négociées et le nombre d'actions ABC en circulation augmentera après la réalisation de la fusion. Le cours de l'action ABC post-fusion dépend de l'appréciation par le marché des perspectives de bénéfices futurs de l'entité nouvellement fusionnée.

Points forts

• Un échange d'actions se produit également dans les régimes de rémunération des employés en stock-options, lorsque les employés échangent des actions matures contre des options d'achat d'actions.

• Stock-for-stock est un type de transaction dans laquelle les actions d'une société sont échangées contre celles d'une autre société, généralement dans le cadre d'un accord de fusion.

• Ce type d'accord est utilisé comme un moyen pour la société acquéreuse de couvrir les coûts de l'acquisition.