理论价值（权利）

（权利的）理论价值是多少？

（权利的）理论价值是认购权的价值。在直到认购权到期前三天宣布新的权利发行的这段时间（称为兼权利期），权利的价值是具体的，可以很容易地计算出来。要计算权利在其有效窗口内的价值，必须告知投资者认购价格和购买一股股票所需的权利数量。有了这些信息，可以使用以下公式计算权利的价值：

（股票价格 - 每股认购价格）/（购买一股所需的权利数量 + 1）

权利的理论价值与权利的市场价值通常相同或非常相似。它也被称为权利的内在价值。由于在附权期间附有权利的股票的价值可能与没有这种权利的普通股不同，投资者想知道这个理论价值。

例如，股票的当前价格为 40 美元，行使价（或认购价）为 35 美元，购买股票需要四项权利。权利的理论值为：

($40 - $35) / (4 + 1) = $1。

到期前三天左右的时间称为权利行使期。这是行使权利的最后几天，但购买有权利的新股还为时过早，因为交易将在记录日期之前结算，即权利到期日。权利行使期间的理论价值——当权利独立于股票交易时——与兼权利期间的价值不同。

行权期间的价值计算为：

（股票价格 - 正确的认购价格）/购买股票所需的权利数量。

继续上面的例子，除权期间的股票价格为38美元，行使权期间的权利理论价值为（38美元-35美元）/4 = 0.75美元。

权利价值的计算使用与期权定价相同的参数，包括权利认购价格、现行利率、到期时间和标的股票的股价，同时考虑其波动性水平。主要区别在于，权利的时间价值明显低于大多数期权，因为它们的寿命相对较短。

如果投资者选择在市场上直接出售他或她的权利，或者如果他们选择让权利失效，这可能会导致最低的管理费用，他们将获得权利的理论上的零支付价格。该价值是通过确定投资者支付的认购价格与理论除权价格之间的差额来计算的。

考虑到上面使用的示例，理论零支付价格的计算如下：$40 - $38 = $2。因此，投资者将获得的权利金额是附权期间权利价值的两倍，甚至高于除权期间的权利价值。

＃＃强调