财富增加指数 (WAI)

财富增加指数是什么意思？

财富增加指数 (WAI) 是由咨询公司 Stern Value Managament 设计的指标，旨在衡量公司为股东创造（或破坏）的价值。根据这种计算方法，只有当公司的回报（包括股价收益和股息）超过其股本成本时，才会创造财富。

了解财富增加指数 (WAI)

财富增值指数的概念基础是，公司的股权成本应大于政府债券等无风险证券的可用回报，因为公司风险更大（投资者承担的风险越大，需要退货）。如果一家公司的回报不超过其股本成本，那么股东应该将他们的钱投资于其他地方。换句话说，根据 WAI，如果回报低于股权成本，公司实际上是在破坏股东价值；如果回报超过股本成本，则公司正在为其股东增加财富。

WAI 类似于经济增加值(EVA)，另一种 Stern 价值管理措施，因为资本成本与回报进行比较。传统的会计回报指标，如股本回报率(ROE) 和资产回报率(ROA) 不考虑另一面——在一定时期内实现这些回报的资本成本。例如，一家公司可以显示出较高的 ROE，但如果实现该 ROE 的资本成本更大，那么该价值就会被公司摧毁。

但是 WAI 和 EVA 之间有两个关键区别。首先，也是最重要的，EVA 是向后看的，只计算已经发生的结果。相比之下，WAI 既考虑了过去的股价表现，也考虑了未来的表现。因为公司的股权价值是所有未来现金流的现值，所以公司股票的当前股价将反映未来创造价值或增加财富的前景。其次，EVA 在提供跨境比较方面受到限制，因为它依赖于各个国家的会计方法。因此，例如，美国公用事业公司的 EVA 与西班牙公用事业公司的 EVA 无法直接比较，因为不同的会计准则用于得出报告的利润。 WAI 专注于股价和股息的变动，随时可以在任何地方进行计算，WAI 能够克服这一限制。