资产回报率 (ROA)

什么是资产回报率 (ROA)？

资产回报率是一种盈利比率，有助于确定公司从其资产中产生利润的能力。投资者经常将其与股本回报率进行比较，这是另一个与分析公司盈利能力相关的比率。和股本回报率一样，资产回报率在比较同行业的公司时更有用。

如何计算资产回报率

计算资产回报率的最简单方法是将净收入除以资产（这个公式与股本回报率有关）。资产回报率可能低于股本回报率，因为虽然股本回报率通过从资产中减去负债来考虑账面价值，但资产回报率却没有。以百分比表示，资产回报率表示每美元资产转化为收益的程度。较高的比率表明公司的执行管理层正在有效地利用其资产（例如现金、库存以及财产、厂房和设备）来产生利润。

净收入可在上市公司定期向美国证券交易委员会提交的季度和年度文件的财务报表的损益表部分找到。资产位于资产负债表的资产、负债和权益部分。它显示为“总资产”行项目，并与“负债和权益”相抵消，这是一个单独的行项目（因为资产必须等于资产负债表上的负债和权益）。

另一种计算资产回报的方法是通过账面价值。当一家公司的执行管理层打算收购另一家公司时，他们会审查目标公司的长期资产，通常是资产的账面价值，即资产的购置或原始成本减去其累计折旧或超过资产的生命周期。不动产、厂房和设备（以净值计）显示为资产的账面价值。如果不是，那么这将是计算这些资产及其折旧的问题。然后，高管们将审查公司的净收入并增加该期间的利息支出。

注：资产的账面价值与权益的账面价值不同，权益的账面价值只是净资产——按资产减去负债计算。权益账面价值的另一个术语是股东权益。

如何解释资产回报率

在下表中，为特斯拉、福特汽车和通用汽车编制了资产回报率，这些公司都属于汽车行业。它们的资产和利润各不相同，但由于它们属于同一行业，因此可以使用盈利率来比较它们的表现。为了消除两年之间资产的任何波动，还计算了平均值。通用汽车在六年中的五年中公布了最佳资产回报率——然而，在 2017 年，福特表现更好。数据表明，通用汽车最擅长利用其资产来产生收益，并且资产回报率与这六年期间的股本回报率基本一致。与此同时，特斯拉在 2020 年赶上了福特和通用汽车，当时它公布了第一年的年度利润。

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10-K 表（净收入、资产和权益账面价值以百万美元计）

资产回报的限制是什么？

资产回报率最适合比较同一行业的公司，因为它们的资产可能相似，而不是比较来自不同行业的公司——如银行和零售商，它们有不同的收入来源和不同的资产。

该比率考虑了过去一段时间的资产和净收入，这将使其成为一个滞后指标。

股本回报率侧重于股东对公司的投资，而资产回报率则评估公司在不考虑负债作为其财务杠杆的一部分的情况下产生利润的能力。它对营运资金敏感，因此库存增加可能导致比率降低。尽管如此，ROA 对财务杠杆的敏感性不如 ROE 敏感。

＃＃ 强调

• 您可以通过将净收入除以总资产来计算公司的 ROA。

• 管理层、分析师和投资者可以使用 ROA 来确定公司是否有效地使用其资产来产生利润。

• 资产回报率是一个指标，表明公司相对于其总资产的盈利能力。

• 最好比较同一行业内公司的 ROA，因为它们将共享相同的资产基础。

• ROA 会影响公司的债务，而股本回报率则不会。

＃＃ 常问问题

投资者如何使用 ROA？

投资者可以使用 ROA 来寻找股票机会，因为 ROA 显示了公司在使用其资产来产生利润方面的效率。随着时间的推移，ROA 上升表明该公司在每花费一美元的投资中增加利润方面做得很好。 ROA 下降表明该公司可能过度投资于未能产生收入增长的资产，这表明该公司可能遇到了一些麻烦。 ROA 还可用于在同一部门或行业的公司之间进行苹果对苹果的比较。

什么是好的 ROA？

ROA 超过 5% 通常被认为是良好的，超过 20% 被认为是优秀的。然而，ROA 应始终在同一行业的公司之间进行比较。例如，软件制造商在资产负债表上的资产远少于汽车制造商。因此，这家软件公司的资产将被低估，其 ROA 可能会得到令人质疑的提升。

如何计算公司的 ROA？

ROA 的计算方法是将公司的净收入除以其总资产的平均值。然后以百分比表示。净利润可以在公司损益表的底部找到，资产可以在资产负债表上找到。平均总资产用于计算 ROA，因为公司的总资产可能会因车辆、土地、设备、库存变化或季节性销售波动而随时间变化。因此，计算相关期间的平均总资产比一个期间的总资产更准确。