Wealth Added Index (WAI)

Was bedeutet Wealth Added Index?

Der Wealth Added Index (WAI) ist eine Kennzahl, die von Stern Value Management, einem Beratungsunternehmen, entwickelt wurde und versucht, den von einem Unternehmen für die Aktionäre geschaffenen (oder vernichteten) Wert zu messen. Vermögen entsteht nach dieser Berechnungsmethode nur dann, wenn die Rendite eines Unternehmens inklusive Kursgewinne und Dividenden seine Eigenkapitalkosten übersteigt.

Verstehen des Wealth Added Index (WAI)

Die konzeptionelle Grundlage des Wealth Added Index ist, dass die Eigenkapitalkosten für ein Unternehmen höher sein sollten als die Rendite, die mit risikofreien Wertpapieren wie Staatsanleihen erzielt werden kann, da ein Unternehmen riskanter ist (je größer das Risiko, das ein Investor eingeht, desto größer ist das Risiko). Rücksendung erforderlich). Wenn die Rendite eines Unternehmens die Eigenkapitalkosten nicht übersteigt, sollten Aktionäre ihr Geld anderweitig anlegen. Mit anderen Worten, wenn die Rendite laut WAI geringer ist als die Eigenkapitalkosten, vernichtet das Unternehmen tatsächlich den Unternehmenswert; Wenn die Rendite die Eigenkapitalkosten übersteigt, fügt das Unternehmen seinen Aktionären Wohlstand hinzu.

WAI ähnelt dem Economic Value Added (EVA), einer weiteren Kennzahl von Stern Value Management, insofern, als die Kapitalkosten mit den Renditen verglichen werden. Herkömmliche Bilanzkennzahlen wie Return on Equity (ROE) und Return on Assets (ROA) berücksichtigen nicht die andere Seite – die Kapitalkosten, um diese Renditen über einen bestimmten Zeitraum zu erzielen. Ein Unternehmen kann beispielsweise einen hohen ROE aufweisen, aber wenn die Kapitalkosten zur Erreichung dieses ROE noch höher waren, wurde der Wert durch das Unternehmen vernichtet.

Aber es gibt zwei Hauptunterschiede zwischen WAI und EVA. Erstens und am wichtigsten ist, dass EVA rückwärtsgerichtet ist und nur Ergebnisse berechnet, die bereits eingetreten sind. Der WAI hingegen berücksichtigt sowohl die Kursentwicklung der Vergangenheit als auch die voraussichtliche Wertentwicklung. Da der Eigenkapitalwert eines Unternehmens der Barwert aller zukünftigen Cashflows ist, spiegelt der aktuelle Aktienkurs der Aktie eines Unternehmens die zukünftige Aussicht auf Wertschöpfung oder Vermögenszuwachs wider. Zweitens ist EVA bei der Bereitstellung grenzüberschreitender Vergleiche begrenzt, da es sich auf Rechnungslegungsmethoden innerhalb einzelner Länder stützt. Daher ist beispielsweise der EVA eines Versorgungsunternehmens in den USA nicht direkt mit dem EVA eines Versorgungsunternehmens in Spanien vergleichbar, da unterschiedliche Rechnungslegungsstandards verwendet werden, um ausgewiesene Gewinne abzuleiten. Mit einem Fokus auf die Bewegung des Aktienkurses und der Dividenden, die überall leicht zur Berechnung verfügbar sind, ist WAI in der Lage, diese Einschränkung zu überwinden.