Vaskehandel

Hva er Wash Trading?

Vaskehandel er en prosess der en næringsdrivende kjøper og selger et verdipapir med det uttrykkelige formålet å gi villedende informasjon til markedet. I noen situasjoner utføres vaskehandler av en trader og en megler som samarbeider med hverandre, og andre ganger blir vaskehandler utført av investorer som både opptrer som kjøper og selger av verdipapiret. Vaskehandel er ulovlig i henhold til amerikansk lov, og skattemyndighetene hindrer skattebetalere fra å trekke fra tap som følge av vaskehandler fra deres skattepliktige inntekt.

Forstå vaskehandel

Vaskehandel ble først sperret av den føderale regjeringen etter vedtak av Commodity Exchange Act i 1936, en lov som endret Grain Futures Act og også krevde at all råvarehandel skulle skje på regulerte børser. Før de ble forbudt på 1930-tallet, var vaskehandel en populær måte for aksjemanipulatorer å feilaktig signalisere interesse for en aksje i et forsøk på å pumpe opp verdien, slik at disse manipulatorene kunne tjene penger på å shorte aksjen.

Commodity Futures Trade Commission (CFTC) forskrifter forbyr også meglere fra å tjene på vaskehandler, selv om de hevder at de ikke var klar over forhandlernes intensjoner. Meglere må derfor utføre due diligence på sine kunder for å forsikre seg om at de kjøper aksjer i et selskap med formål om felles reell eierskap.

Skattemyndighetene har også strenge regler mot handel med vask, og krever at skattebetalere avstår fra å trekke fra tap som følger av vaskesalg. IRS definerer et vaskesalg som et som skjer innen 30 dager etter kjøp av verdipapiret, og resulterer i tap.

Vaskehandel og høyfrekvent handel

Wash-handel kom tilbake til overskriftene i 2013, akkurat da fenomenet høyfrekvent handel begynte å bli utbredt. Høyfrekvent handel er praksisen med å bruke superraske datamaskiner og høyhastighets Internett-tilkoblinger for å utføre oppover titusenvis av handler per sekund.

Fra og med 2012 kunngjorde daværende kommisjonær for Commodity Futures Trading Commission, Bart Chilton, at han hadde til hensikt å undersøke høyfrekvenshandelsindustrien for brudd på lover om vaskehandel, gitt hvor enkelt det ville være for firmaer med denne teknologien å vedta vaskehandel under radaren.

I 2014 anklaget Securities and Exchange Commission (SEC) Wedbush Securities for ikke å «opprettholde direkte og eksklusiv kontroll over innstillinger på handelsplattformer som brukes av kundene», en feil som gjorde det mulig for noen høyfrekvente handelsmenn å engasjere seg i vaskehandler og annen forbudt og manipulerende oppførsel.

Vaskehandel har også vist seg å spille en rolle i handel på kryptovalutabørser. I følge forskning fra Blockchain Transparency Institute ble over 80 % av de 25 beste handelsparene for bitcoin på kryptovalutabørser i 2018 vasket.

Eksempler på Wash Trading

Vaskehandler er i hovedsak handler som kansellerer hverandre og som sådan ikke har noen kommersiell verdi. Men de brukes i en rekke handelssituasjoner.

For eksempel ble vaskehandler brukt i LIBOR-skandalen for å betale meglere som manipulerte LIBOR - innleveringspanelene for den japanske yenen. I følge anklager inngitt av de britiske finansmyndighetene, gjennomførte UBS-handlere ni vaskehandler med et meglerfirma for å generere 170 000 pund i avgifter som belønning til firmaet for sin rolle i å manipulere LIBOR-rentene.

Vaskehandler kan også brukes til å generere falske volumer for en aksje og pumpe prisen. Anta at en trader XYZ og et meglerfirma samarbeider om å kjøpe og selge aksjer ABC raskt. Når de legger merke til aktivitet på aksjen, kan andre tradere sette penger inn i ABC for å tjene på prisbevegelsene. XYZ shorter deretter aksjen, og drar dermed nytte av den nedadgående kursbevegelsen.

Høydepunkter

– Wash trading er en ulovlig type handel der en megler og trader samarbeider for å tjene penger ved å mate villedende informasjon til markedet.

• Høyfrekvente handelsfirmaer og kryptovalutabørser bruker wash trading for å manipulere prisene.