Tvätthandel

Vad är tvätthandel?

Tvätthandel är en process där en näringsidkare köper och säljer ett värdepapper i det uttryckliga syftet att förse marknaden med vilseledande information. I vissa situationer utförs tvättaffärer av en handlare och en mäklare som samarbetar med varandra, och andra gånger utförs tvättaffärer av investerare som agerar både som köpare och säljare av värdepapperet. Tvätthandel är olagligt enligt amerikansk lag, och IRS hindrar skattebetalare från att dra av förluster som härrör från tvättaffärer från deras beskattningsbara inkomst.

Förstå tvätthandel

Tvätthandel spärrades först av den federala regeringen efter antagandet av Commodity Exchange Act 1936, en lag som ändrade Grain Futures Act och även krävde att all råvaruhandel skulle ske på reglerade börser. Innan deras proskription på 1930-talet var tvätthandel ett populärt sätt för aktiemanipulatorer att felaktigt signalera intresse för en aktie i ett försök att pumpa upp värdet, så att dessa manipulatorer kunde tjäna pengar på att shorta aktien.

Regleringar för Commodity Futures Trade Commission (CFTC) förbjuder också mäklare från att dra nytta av tvättaffärer, även om de hävdar att de inte var medvetna om handlarnas avsikter. Mäklare måste därför utföra due diligence på sina kunder för att försäkra sig om att de köper aktier i ett företag för gemensamt verkligt ägande.

IRS har också strikta regler mot tvätthandel och kräver att skattebetalare avstår från att dra av förluster som uppstår vid tvättförsäljning. IRS definierar en tvättförsäljning som en som sker inom 30 dagar efter köpet av värdepapperen och resulterar i en förlust.

Tvätthandel och högfrekvent handel

Tvätthandel återvände till rubrikerna 2013, precis när fenomenet med högfrekvent handel började bli utbrett. Högfrekvent handel är praxis att använda supersnabba datorer och höghastighetsinternetanslutningar för att utföra uppåt tiotusentals affärer per sekund.

Från och med 2012 tillkännagav dåvarande kommissionären för Commodity Futures Trading Commission, Bart Chilton, sin avsikt att undersöka högfrekvenshandelsindustrin för brott mot tvätthandelslagar, med tanke på hur lätt det skulle vara för företag med denna teknik att införa tvätthandel under radarn.

År 2014 åtalade Securities and Exchange Commission (SEC) Wedbush Securities för att ha misslyckats med att "upprätthålla direkt och exklusiv kontroll över inställningar på handelsplattformar som används av sina kunder", ett misslyckande som gjorde det möjligt för vissa av dess högfrekventa handlare att ägna sig åt tvättaffärer och annat förbjudet och manipulativt beteende.

Tvätthandel har också visat sig spela en roll vid handel på kryptovalutabörser. Enligt forskning från Blockchain Transparency Institute handlades över 80 % av de 25 bästa handelsparen för bitcoin på kryptovalutabörser under 2018.

Exempel på tvätthandel

Tvättaffärer är i huvudsak affärer som tar bort varandra och som inte har något kommersiellt värde. Men de används i en mängd olika handelssituationer.

Till exempel användes tvättaffärer i LIBOR-skandalen för att betala av mäklare som manipulerade LIBOR- inlämningspanelerna för den japanska yenen. Enligt anklagelser från de brittiska finansmyndigheterna genomförde UBS-handlare nio tvättaffärer med ett mäklarföretag för att generera 170 000 pund i avgifter som belöning för företaget för dess roll i att manipulera LIBOR-räntorna.

Tvättaffärer kan också användas för att generera falska volymer för en aktie och pumpa dess pris. Antag att en handlare XYZ och mäklarföretag samarbetar för att snabbt köpa och sälja aktier ABC. När andra handlare lägger märke till aktivitet på aktien kan de lägga pengar i ABC för att dra nytta av dess prisrörelser. XYZ shortar sedan aktien och drar därmed nytta av dess nedåtgående kursrörelse.

Höjdpunkter

– Wash trading är en olaglig typ av handel där en mäklare och handlare samarbetar för att göra vinster genom att mata ut vilseledande information till marknaden.

– Högfrekventa handelsföretag och kryptovalutabörser använder tvätthandel för att manipulera priser.