Pesukauppa

Mitä on pesukauppa?

Pesukauppa on prosessi, jossa elinkeinonharjoittaja ostaa ja myy arvopaperia nimenomaisessa tarkoituksessa syöttää markkinoille harhaanjohtavaa tietoa. Joissakin tilanteissa pesukaupat tekevät keskenään salaista yhteistyötä tekevä elinkeinonharjoittaja ja välittäjä, kun taas toisinaan pesukaupat tekevät sijoittajat, jotka toimivat sekä arvopaperin ostajana että myyjänä. Pesukaupankäynti on Yhdysvaltain lain mukaan laitonta, ja IRS estää veronmaksajia vähentämästä pesukaupasta aiheutuvia tappioita verotettavista tuloistaan.

Pesukaupan ymmärtäminen

Liittovaltion hallitus kielsi pesukaupan ensimmäisen kerran sen jälkeen, kun Commodity Exchange Act -laki hyväksyttiin vuonna 1936. Laki muutti viljafutuurilakia ja edellytti myös kaiken hyödykekaupan tapahtuvan säännellyissä pörsseissä. Ennen niiden kieltämistä 1930-luvulla pesukauppa oli osakemanipulaattoreiden suosittu tapa ilmoittaa harhaan kiinnostuksestaan osaketta kohtaan yrittääkseen nostaa arvoa, jotta nämä manipulaattorit voisivat ansaita rahaa osakkeen oikosululla .

Commodity Futures Trade Commissionin (CFTC) määräykset kieltävät myös välittäjiä hyötymästä pesukaupoista, vaikka he väittävät, etteivät he olleet tietoisia kauppiaiden aikeista. Välittäjien on siksi suoritettava due diligence asiakkaidensa suhteen varmistaakseen, että he ostavat yrityksen osakkeita yhteistä tosiasiallista omistajaa varten.

IRS:llä on myös tiukat säännökset pesukauppaa vastaan, ja se edellyttää, että veronmaksajat pidättäytyvät vähentämästä pesujen myynnistä aiheutuvia tappioita. IRS määrittelee pesumyynnin sellaiseksi, joka tapahtuu 30 päivän kuluessa arvopaperin ostamisesta ja johtaa tappioon.

Pesukauppa ja korkean taajuuden kauppa

Pesukauppa palasi otsikoihin vuonna 2013, kun korkean taajuuden kaupankäynnin ilmiö oli yleistymässä. Korkean taajuuden kaupankäynti on käytäntöä käyttää supernopeita tietokoneita ja nopeita Internet-yhteyksiä yli kymmenien tuhansien kauppojen suorittamiseen sekunnissa.

Vuodesta 2012 lähtien Commodity Futures Trading Commissionin silloinen komissaari Bart Chilton ilmoitti aikovansa tutkia korkean taajuuden kaupankäynnin alaa pesukauppaa koskevien lakien rikkomusten varalta, koska tätä tekniikkaa käyttävien yritysten olisi helppoa toteuttaa pesukauppaa tutka.

Vuonna 2014 Securities and Exchange Commission (SEC) laskutti Wedbush Securitiesia siitä, että se ei "ylläpitänyt suoraa ja yksinomaista hallintaa asiakkaidensa käyttämien kaupankäyntialustojen asetuksiin", mikä mahdollisti joidenkin sen korkean taajuuden kauppiaiden käydä pesukauppoja ja muuta kiellettyä ja manipuloivaa käytöstä.

Pesukaupalla on myös havaittu olevan roolia kryptovaluuttapörsseissä käytävässä kaupankäynnissä. Blockchain Transparency Instituten tutkimuksen mukaan vuonna 2018 yli 80 % 25 parhaasta bitcoin-kauppaparista kryptovaluuttapörsseissä käytiin pesukaupassa.

Esimerkkejä pesukaupankäynnistä

Pesukaupat ovat pohjimmiltaan kauppoja, jotka kumoavat toisensa ja joilla ei sinänsä ole kaupallista arvoa. Mutta niitä käytetään erilaisissa kaupankäyntitilanteissa.

Esimerkiksi pesukauppoja käytettiin LIBOR-skandaalissa maksamaan välittäjille, jotka manipuloivat Japanin jenin LIBOR -toimituspaneeleja. Yhdistyneen kuningaskunnan rahoitusviranomaisten esittämien syytteiden mukaan UBS-kauppiaat tekivät yhdeksän pesukauppaa välitysyrityksen kanssa kerätäkseen 170 000 punnan palkkioita yritykselle palkkiona sen roolista LIBOR-korkojen manipuloinnissa.

Pesukauppoja voidaan käyttää myös väärennettyjen määrien luomiseen osakkeelle ja sen hinnan pumppaamiseen. Oletetaan, että kauppias XYZ ja välitysyritys tekevät yhteistyötä ostaakseen ja myydäkseen ABC-osakkeita nopeasti. Muut kauppiaat voivat sijoittaa rahaa ABC:hen hyötyäkseen sen hintaliikkeistä, kun he huomaavat osaketoimintaa. XYZ sitten shorttaa osakkeen, mikä hyötyy sen laskevasta hinnanliikkeestä.

Kohokohdat

• Pesukauppa on laitonta kaupankäyntiä, jossa välittäjä ja kauppias tekevät yhteistyötä saadakseen voittoa syöttämällä markkinoille harhaanjohtavaa tietoa.

• Korkean taajuuden kaupankäynnin yritykset ja kryptovaluuttapörssit käyttävät pesukauppaa hintojen manipuloimiseen.