Vaskehandel
Hvad er Wash Trading?
Vaskehandel er en proces, hvorved en erhvervsdrivende køber og sælger et værdipapir med det udtrykkelige formål at tilføre vildledende information til markedet. I nogle situationer udføres vaskehandler af en erhvervsdrivende og en mægler, som samarbejder med hinanden, og andre gange udføres vaskehandler af investorer, der både fungerer som køber og sælger af værdipapiret. Vaskehandel er ulovligt i henhold til amerikansk lovgivning, og IRS forhindrer skatteydere i at fratrække tab, der skyldes vaskehandler, fra deres skattepligtige indkomst.
Forstå vaskehandel
Vaskhandel blev først spærret af den føderale regering efter vedtagelsen af Commodity Exchange Act i 1936, en lov, der ændrede Grain Futures Act og også krævede, at al råvarehandel skulle finde sted på regulerede børser. Forud for deres proscription i 1930'erne, var wash trading en populær måde for aktiemanipulatorer at fejlagtigt signalere interesse for en aktie i et forsøg på at pumpe værdien op, så disse manipulatorer kunne tjene penge på at shorte aktien.
Commodity Futures Trade Commission (CFTC) regler forbyder også mæglere fra at drage fordel af vaskehandler, selvom de hævder, at de ikke var klar over handlendes intentioner. Mæglere skal derfor udføre due diligence på deres kunder for at sikre, at de køber aktier i et selskab med henblik på fælles reel ejerskab.
IRS har også strenge regler mod handel med vaske, og kræver, at skatteyderne afholder sig fra at fratrække tab, der skyldes vaskesalg. IRS definerer et vaskesalg som et, der finder sted inden for 30 dage efter købet af værdipapiret og resulterer i et tab.
Vaskehandel og højfrekvent handel
Wash-handel vendte tilbage til overskrifterne i 2013, lige da fænomenet højfrekvent handel var ved at blive udbredt. Højfrekvent handel er praksis med at bruge superhurtige computere og højhastighedsinternetforbindelser til at udføre op til titusindvis af handler i sekundet.
Fra og med 2012 annoncerede den daværende kommissær for Commodity Futures Trading Commission, Bart Chilton, sin hensigt om at undersøge højfrekvenshandelsindustrien for overtrædelser af vaskehandelslovgivningen, i betragtning af hvor let det ville være for virksomheder med denne teknologi at indføre vaskehandel under radaren.
I 2014 sigtede Securities and Exchange Commission (SEC) Wedbush Securities for ikke at "opretholde direkte og eksklusiv kontrol over indstillinger på handelsplatforme, der blev brugt af dets kunder", en fejl, der gjorde det muligt for nogle dets højfrekvente handlende at engagere sig i vaskehandler og anden forbudt og manipulerende adfærd.
Vaskehandel har også vist sig at spille en rolle i handel på kryptovalutabørser. Ifølge forskning fra Blockchain Transparency Institute blev over 80% af de 25 bedste handelspar for bitcoin på kryptovalutabørser i 2018 vasket.
Eksempler på Wash Trading
Vaskehandler er i det væsentlige handler, der ophæver hinanden og som sådan ikke har nogen kommerciel værdi. Men de bruges i en række forskellige handelssituationer.
For eksempel blev vaskehandler brugt i LIBOR-skandalen til at betale mæglere, der manipulerede LIBOR- indsendelsespanelerne for den japanske yen. Ifølge anklager indgivet af de britiske finansmyndigheder gennemførte UBS-handlere ni vaskehandler med et mæglerfirma for at generere 170.000 pund i gebyrer som belønning til firmaet for dets rolle i at manipulere LIBOR-renterne.
Vaskehandler kan også bruges til at generere falske mængder for en aktie og pumpe dens pris. Antag, at en erhvervsdrivende XYZ og et mæglerfirma samarbejder om at købe og sælge aktier ABC hurtigt. Når de bemærker aktivitet på aktien, kan andre handlende sætte penge ind i ABC for at drage fordel af dens prisbevægelser. XYZ shorter derefter aktien og drager derved fordel af dens nedadgående kursbevægelse.
Højdepunkter
Wash trading er en ulovlig form for handel, hvor en mægler og en erhvervsdrivende samarbejder om at tjene penge ved at tilføre vildledende information til markedet.
Højfrekvente handelsvirksomheder og cryptocurrency-børser bruger wash-handel til at manipulere priserne.
