ضغط الدب

ما هو Bear Squeeze؟

ضغط الدب هو حالة يضطر فيها البائعون إلى تغطية مراكزهم حيث ترتفع الأسعار فجأة ، مما يزيد من الزخم الصعودي المزدهر.

فهم ضغط الدب

ضغط الدب هو تغيير مفاجئ في ظروف السوق يجبر المتداولين ، الذين يحاولون جني الأرباح من انخفاض الأسعار ، على إعادة شراء الأصول الأساسية بسعر أعلى مما بيعوا عند الدخول في التجارة. كما يوحي المصطلح ، يتم إخراج المتداولين من مراكزهم ، عادة في حيرة.

يمكن أن يكون الضغط على الدببة حدثًا مقصودًا عجلته السلطات المالية ، مثل البنوك المركزية ، أو قد يكون نتيجة ثانوية لعلم نفس السوق حيث يستفيد صانعو السوق ، مستفيدون من ضغوط البيع المتضائلة ، من جهودهم الشرائية لدفع سعر هذا الضمان إلى أعلى. يتم تنفيذ ضغط الدب الذي صممه البنك المركزي بهدف دعم سعر العملة في سوق الصرف الأجنبي (FX). يتم تحقيق ذلك عن طريق شراء كميات كبيرة من تلك العملة ، مما يؤدي بشكل أساسي إلى تقليل العرض المتاح في السوق ، مما يؤدي إلى ارتفاع قيمة العملة بشكل حاد وبدء ضغط الدب.

في حين أنه أكثر شيوعًا في أسواق العملات ، يمكن أن يحدث ضغط الدب في أي سوق يرتفع فيه سعر الأصل فجأة. يجب على البائعين الذين يحتفظون بمراكز قصيرة بالعملات أو الأصول الأخرى الشراء بسعر السوق السائد لتغطية مراكزهم ، والتي غالبًا ما تؤدي ، نظرًا لسرعة الحركة ، إلى خسائر كبيرة.

غالبًا ما يرتبط ضغط الدب بضغط قصير ، وهي عبارة أكثر شيوعًا لدى المستثمر العادي. الضغط على المكشوف هو الموقف الذي تتحرك فيه الأوراق المالية التي يتم بيعها على المكشوف بشكل كبير ، مثل الأسهم أو السلع ، للأعلى بشكل حاد ، مما يجبر المزيد من البائعين على المكشوف على إغلاق مراكزهم القصيرة ، مما يؤدي فقط إلى زيادة الضغط الصعودي على سعر تلك الورقة المالية. من المرجح أن يبدأ صانعو السوق الذين يمكنهم حشر السوق ضغطًا هبوطيًا إذا رأوا أن الظروف مناسبة لمثل هذا الحدث.

في سوق الأسهم ، يتم تحفيز الضغط الهبوطي بشكل عام من خلال تطور إيجابي يشير إلى أن السهم قد يتحول. على الرغم من أن التحول في ثروات الأسهم قد يكون مؤقتًا ، إلا أن القليل من البائعين على المكشوف يمكنهم المخاطرة بخسائر سريعة في مراكزهم القصيرة وقد يفضلون إغلاقها ، حتى لو كان ذلك يعني تحمل خسارة كبيرة.

إذا بدأ السهم في الارتفاع بسرعة ، فقد يستمر الاتجاه في التصعيد لأن البائعين على المكشوف سيرغبون على الأرجح في الخروج. على سبيل المثال ، إذا ارتفع السهم بنسبة 15٪ في يوم واحد ، فقد يضطر أصحاب المراكز القصيرة إلى التصفية وتغطية مراكزهم عن طريق شراء السهم. إذا قام عدد كافٍ من البائعين على المكشوف بإعادة شراء السهم ، يرتفع السعر أكثر.

الاستفادة من Bear Squeeze

المتناقضون عن الأصول التي لها فائدة قصيرة جدًا - عدد الأسهم التي تم بيعها على المكشوف ولكن لم يتم تغطيتها أو إغلاقها بعد. يبحث المتناقضون عن هذه الأصول على وجه التحديد بسبب فرصة حدوث ضغط قصير وقد تتراكم المراكز الطويلة في الأصل الذي تم بيعه على المكشوف بشكل كبير.

العائد على المخاطرة والمكافأة لتداول الأصول على المكشوف بشكل كبير بأرقام مفردة منخفضة هو مناسب للمعارضين ذوي المراكز الطويلة. تقتصر مخاطرهم على السعر المدفوع مقابل ذلك ، في حين أن إمكانية الربح غير محدودة. تتعارض هذه المخاطرة مع ملف تعريف المخاطرة والمكافأة للبائع على المكشوف الذي ، من الناحية النظرية ، يتحمل خسائر غير محدودة إذا ارتفع السهم إلى أعلى عند ضغط قصير.

مثال على Bear Squeeze

فكر في شركة افتراضية للتكنولوجيا الحيوية ، Medico ، لديها دواء مرشح في التجارب السريرية المتقدمة. هناك شك كبير بين المستثمرين حول ما إذا كان مرشح الدواء هذا سيعمل ، ونتيجة لذلك ، تم بيع خمسة ملايين من 25 مليون سهم قائم لشركة Medico. وبالتالي فإن الفائدة القصيرة على Medico هي 20٪ ، ومع متوسط حجم التداول اليومي (ADTV) مليون سهم ، فإن نسبة الفائدة القصيرة (SIR) هي خمسة. هذا يعني بشكل أساسي أن الأمر سيستغرق خمسة أيام للبائعين على المكشوف لإعادة شراء جميع أسهم Medico التي تم بيعها على المكشوف.

لنفترض أنه بسبب الفائدة القصيرة الهائلة ، انخفض Medico من 15 دولارًا قبل بضعة أشهر إلى 5 دولارات قبل وقت قصير من إصدار نتائج التجارب السريرية. يشير إعلان النتائج إلى أن الدواء المرشح لشركة ميديكو يعمل بشكل أفضل من المتوقع. ستظهر فجوة في أسهم Medico في الأخبار ، ربما تصل إلى 8 دولارات أو أعلى ، حيث يشتري المضاربون الأسهم ويسارع البائعون على المكشوف لتغطية مراكزهم القصيرة ، مما يؤدي إلى مزيد من الشراء وزيادة قيمة أسهم Medico.

يسلط الضوء

• يراكم التجار المعارضون مراكز الشراء في الأصول التي تم بيعها على المكشوف بشكل كبير على أمل أن يكون هناك ضغط هبوطي وشيك.

• يمكن أن يكون الضغط على الدببة حدثًا مقصودًا عجلته السلطات المالية ، مثل البنوك المركزية ، أو قد يكون نتيجة ثانوية لعلم نفس السوق حيث يقوم صناع السوق ، مستفيدين من ضغوط البيع المتضائلة ، بتكثيف جهودهم الشرائية لدفع سعر هذا السند للأعلى.

• ضغط الدب هو حالة يضطر فيها البائعون إلى تغطية مراكزهم حيث ترتفع الأسعار فجأة ، مما يزيد من الزخم الصعودي المزدهر.