تقييم السندات
ما هو تقييم السندات؟
تقييم السندات هو أسلوب لتحديد القيمة العادلة النظرية لسند معين. يشمل تقييم السندات حساب القيمة الحالية لمدفوعات الفائدة المستقبلية للسند ، والمعروف أيضًا باسم التدفق النقدي ، وقيمة السند عند الاستحقاق ، والمعروف أيضًا بالقيمة الاسمية أو القيمة الاسمية. نظرًا لأن القيمة الاسمية للسند ومدفوعات الفائدة ثابتة ، يستخدم المستثمر تقييم السندات لتحديد معدل العائد المطلوب حتى يكون استثمار السندات جديرًا بالاهتمام.
فهم تقييم السندات
السند هو أداة دين توفر تدفق دخل ثابتًا للمستثمر في شكل مدفوعات قسيمة. في تاريخ الاستحقاق ، يتم سداد القيمة الاسمية الكاملة للسند إلى حامل السند. تشمل خصائص السندات العادية ما يلي:
** سعر القسيمة **: بعض السندات لها معدل فائدة ، يُعرف أيضًا باسم سعر القسيمة ، والذي يتم دفعه لحاملي السندات بشكل نصف سنوي. معدل القسيمة هو العائد الثابت الذي يكسبه المستثمر بشكل دوري حتى ينضج.
** تاريخ الاستحقاق **: جميع السندات لها تواريخ استحقاق ، بعضها قصير الأجل ، والبعض الآخر طويل الأجل. عندما ينضج السند ، يقوم مُصدر السند بسداد القيمة الاسمية الكاملة للسند للمستثمر. بالنسبة لسندات الشركات ، عادةً ما تكون القيمة الاسمية للسند 1000 دولار أمريكي ، وبالنسبة للسندات الحكومية ، القيمة الاسمية هي 10000 دولار أمريكي. القيمة الاسمية ليست بالضرورة المبلغ الأساسي المستثمر أو سعر شراء السند.
** السعر الحالي **: اعتمادًا على مستوى سعر الفائدة في البيئة ، يجوز للمستثمر شراء السند على قدم المساواة أو أقل من المعدل أو أعلى. على سبيل المثال ، إذا زادت أسعار الفائدة ، فإن قيمة السند ستنخفض لأن سعر القسيمة سيكون أقل من سعر الفائدة في الاقتصاد. عندما يحدث هذا ، سيتم تداول السند بخصم ، أي أقل من المعدل. ومع ذلك ، سيتم دفع القيمة الاسمية الكاملة للسند لحامل السند عند الاستحقاق على الرغم من شرائه بأقل من القيمة الاسمية.
تقييم السندات عمليا
نظرًا لأن السندات جزء أساسي من أسواق رأس المال ، يسعى المستثمرون والمحللون إلى فهم كيفية تفاعل الميزات المختلفة للسند من أجل تحديد قيمته الجوهرية. مثل الأسهم ، تحدد قيمة السند ما إذا كان استثمارًا مناسبًا لمحفظة ، وبالتالي فهي خطوة أساسية في الاستثمار في السندات.
تقييم السندات ، في الواقع ، هو حساب القيمة الحالية لمدفوعات الكوبون المستقبلية المتوقعة للسند. يتم احتساب القيمة العادلة النظرية للسند بخصم القيمة المستقبلية لمدفوعات القسيمة الخاصة به بمعدل خصم مناسب. معدل الخصم المستخدم هو العائد حتى الاستحقاق ، وهو معدل العائد الذي سيحصل عليه المستثمر إذا أعاد استثمار كل دفعة قسيمة من السند بسعر فائدة ثابت حتى استحقاق السند. يأخذ في الاعتبار سعر السند والقيمة الاسمية ومعدل القسيمة ووقت الاستحقاق.
3.9 تريليون دولار
حجم سوق السندات البلدية الأمريكية ، أو إجمالي مبلغ الدين المستحق ، في نهاية عام 2018 ، وفقًا لجمعية صناعة الأوراق المالية والأسواق المالية (SIFMA) ، وهي مجموعة صناعية.
تقييم قسيمة السندات
حساب قيمة سند القسيمة عوامل في دفعة القسيمة السنوية أو نصف السنوية والقيمة الاسمية للسند.
تضاف القيمة الحالية للتدفقات النقدية المتوقعة إلى القيمة الحالية للقيمة الاسمية للسند كما هو موضح في الصيغة التالية: