الوصول المباشر للسوق (DMA)
ما هو الوصول المباشر للسوق (DMA)؟
يشير الوصول المباشر إلى الأسواق (DMA) إلى الوصول إلى التسهيلات الإلكترونية ودفاتر الطلبات لبورصات الأسواق المالية التي تسهل معاملات الأوراق المالية اليومية. يتطلب الوصول المباشر إلى الأسواق بنية تحتية تقنية متطورة وغالبًا ما تكون مملوكة لشركات البيع. بدلاً من الاعتماد على الشركات المصنعة للسوق والتجار الوسيطين لتنفيذ الصفقات ، تستخدم بعض شركات جانب الشراء الوصول المباشر إلى السوق لوضع التداولات بأنفسهم.
فهم الوصول المباشر للسوق (DMA)
الوصول المباشر إلى السوق هو الاتصال المباشر بأسواق الأسواق المالية الذي يجعل إتمام معاملة السوق المالية نهائيًا. البورصات هي أسواق منظمة يتم فيها تداول الأسهم والسلع والمشتقات والأدوات المالية الأخرى. بعض البورصات الأكثر شهرة هي بورصة نيويورك (NYSE) وناسداك وبورصة لندن (LSE).
لا يتمتع المستثمرون الأفراد عادةً بوصول مباشر إلى الأسواق في البورصات. في حين أن تنفيذ التجارة عادة ما يتم تنفيذه على الفور ، يتم تنفيذ الصفقة من قبل شركة وساطة. بينما يمكن لشركات السمسرة العمل على أساس أسعار صنع السوق ، فقد أصبح أكثر شيوعًا منذ التسعينيات لمنصات السمسرة لاستخدام الوصول المباشر إلى السوق لإكمال التجارة. من خلال الوصول المباشر إلى السوق ، يتم تنفيذ الصفقة في مرحلة المعاملة النهائية للسوق من قبل شركة الوساطة. يتم قبول الأمر من قبل البورصة التي يتم فيها تداول الأوراق المالية ويتم تسجيل المعاملة في دفتر أوامر البورصة.
من المعروف أن شركات الوساطة الوسيطة تتمتع بوصول مباشر إلى السوق لاستكمال أوامر التداول. في السوق الواسع ، يمكن للكيانات المختلفة امتلاك وتشغيل منصات الوصول المباشر إلى الأسواق. السماسرة-التجار والشركات المصنعة للسوق لديها وصول مباشر إلى السوق. ومن المعروف أيضًا أن البنوك الاستثمارية في جانب البيع تتمتع بوصول مباشر إلى الأسواق. البنوك الاستثمارية في جانب البيع لديها مجموعات تجارية تنفذ الصفقات مع وصول مباشر إلى السوق.
تقنية الوصول المباشر إلى الأسواق
في الأسواق المالية ، تقدم شركات جانب البيع منصات التداول الخاصة بها للوصول المباشر إلى الأسواق والتكنولوجيا لشركات جانب الشراء التي ترغب في التحكم في أنشطة التداول للوصول المباشر إلى السوق لمحافظها الاستثمارية. تتضمن أمثلة كيانات جانب الشراء صناديق التحوط وصناديق التقاعد والصناديق المشتركة وشركات التأمين على الحياة وصناديق الأسهم الخاصة. يعتبر هذا النوع من التحكم في أنشطة التداول وصولاً برعاية.
يمكن أن تكون التكنولوجيا والبنية التحتية المطلوبة لتطوير منصة تداول للوصول المباشر إلى السوق مكلفة في البناء والصيانة. تدمج الشركات التي تقدم الوصول المباشر إلى الأسواق أحيانًا هذه الخدمة مع الوصول إلى استراتيجيات التداول المتقدمة مثل التداول الخوارزمي. وبالتالي ، هناك اتفاقيات بين مالكي منصات الوصول المباشر إلى الأسواق والشركات التي ترعاها تحدد الخطوط العريضة للخدمات المقدمة وشروط الاتفاقية.
فوائد الوصول المباشر للسوق
من خلال الوصول المباشر إلى السوق ، يتمتع المتداول بشفافية كاملة في دفتر أوامر البورصة وجميع أوامر التداول الخاصة به. يمكن دمج منصات الوصول المباشر إلى السوق مع إستراتيجيات التداول الخوارزمية المعقدة التي يمكنها تبسيط عملية التداول لزيادة الكفاءة وتوفير التكاليف. يسمح الوصول المباشر للسوق لشركات جانب الشراء بتنفيذ عمليات تداول بتكاليف أقل في كثير من الأحيان. تنفيذ الأوامر سريع للغاية ، لذلك يكون المتداولون أكثر قدرة على الاستفادة من فرص التداول قصيرة العمر.
إعتبارات خاصة
منظمو السوق مثل هيئة تنظيم الصناعة المالية (FINRA) على جميع أنشطة التداول في السوق وقد أثاروا بعض المخاوف بشأن اتفاقيات المشاركة أو الوصول التي ترعاها شركات البيع. إذا لم يكن لدى شركة جانب الشراء وصول مباشر إلى السوق ، فيجب أن تشارك مع شركة بيع أو سمسرة أو بنك مع وصول مباشر إلى السوق لتحديد سعر التداول وتنفيذ الصفقة النهائية.
ينبع قلق FINRA من الاضطراب المحتمل للسوق الذي يمكن أن يحدث إذا أدى الوصول المباشر إلى السوق غير المنظم بشكل سيء إلى أخطاء تجارية ناجمة عن أجهزة الكمبيوتر أو البشر. يمكن أن يتفاقم الضرر الناجم عن أخطاء التداول هذه من خلال أتمتة التداول عالية السرعة والتداول بكميات كبيرة. لمواجهة مخاطر التداول هذه ، تطلب لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) من الشركات التي توفر الوصول المباشر إلى السوق الحفاظ على نظام ضوابط إدارة المخاطر على إجراءات التداول المسموح بها من خلال الوصول المدعوم.
يسلط الضوء
يصف الوصول المباشر إلى الأسواق الوصول المباشر إلى التسهيلات الإلكترونية ودفاتر الطلبات لبورصات الأسواق المالية من أجل تنفيذ التداولات.
قد تعرض شركات جانب البيع وصولاً مباشرًا إلى الأسواق على أساس الرعاية لكيانات جانب الشراء ، مثل صناديق التحوط وصناديق المعاشات التقاعدية وصناديق الاستثمار المشترك.
لا يتمتع المستثمرون الأفراد عادةً بإمكانية الوصول المباشر إلى السوق ولكنهم يعتمدون عادةً على شركة وساطة لتنفيذ التجارة.
تستخدم البنوك الاستثمارية وشركات البيع الأخرى تقنية تداول إلكترونية متطورة تتيح لها الوصول المباشر إلى الأسواق في البورصات.
