Accesso diretto al mercato (DMA)
Che cos'è l'accesso diretto al mercato (DMA)?
L'accesso diretto al mercato (DMA) si riferisce all'accesso alle strutture elettroniche e ai libri degli ordini delle borse dei mercati finanziari che facilitano le transazioni giornaliere di titoli. L'accesso diretto al mercato richiede un'infrastruttura tecnologica sofisticata ed è spesso di proprietà di società di vendita. Piuttosto che affidarsi a società di market-making e broker-dealer per eseguire operazioni, alcune società buy-side utilizzano l'accesso diretto al mercato per piazzare operazioni stesse.
Comprendere l'accesso diretto al mercato (DMA)
L'accesso diretto al mercato è il collegamento diretto agli scambi del mercato finanziario che rende definitivo il completamento di una transazione sul mercato finanziario. Le borse sono mercati organizzati in cui vengono negoziati azioni, materie prime, derivati e altri strumenti finanziari. Alcune delle borse più famose sono la Borsa di New York (NYSE), il Nasdaq e la Borsa di Londra (LSE).
I singoli investitori in genere non hanno accesso diretto al mercato alle borse. Sebbene l'esecuzione dell'operazione venga generalmente eseguita immediatamente, la transazione viene eseguita da una società di intermediazione intermediaria. Sebbene le società di intermediazione possano lavorare sulla base di quotazioni di mercato,. è diventato più comune dagli anni '90 che le piattaforme di intermediazione utilizzino l'accesso diretto al mercato per completare l'operazione. Con l'accesso diretto al mercato, l'operazione viene eseguita nella fase finale della transazione di mercato dalla società di intermediazione. L'ordine è accettato dalla borsa per la quale è scambiato il titolo e la transazione è registrata nel libro degli ordini della borsa.
È noto che le società di intermediazione intermediaria hanno accesso diretto al mercato per il completamento degli ordini commerciali. Nell'ampio mercato, varie entità possono possedere e gestire piattaforme di accesso diretto al mercato. I broker-dealer e le imprese di market-making hanno accesso diretto al mercato. Le banche di investimento sell-side sono anche note per avere accesso diretto al mercato. Le banche di investimento sell-side hanno gruppi commerciali che eseguono operazioni con accesso diretto al mercato.
Tecnologia di accesso diretto al mercato
Nei mercati finanziari, le aziende sell-side offrono le loro piattaforme e tecnologie di trading ad accesso diretto al mercato alle aziende buy-side che desiderano controllare le attività di trading ad accesso diretto al mercato per i loro portafogli di investimento. Esempi di entità buy-side includono hedge fund,. fondi pensione, fondi comuni di investimento, compagnie di assicurazione sulla vita e fondi di private equity. Questa forma di controllo sulle attività di trading è considerata accesso sponsorizzato.
La tecnologia e l'infrastruttura necessarie per sviluppare una piattaforma di trading con accesso diretto al mercato possono essere costose da costruire e mantenere. Le aziende che offrono l'accesso diretto al mercato a volte combinano questo servizio con l'accesso a strategie di trading avanzate come il trading algoritmico. Esistono quindi accordi tra i proprietari di piattaforme di accesso diretto al mercato e le aziende sponsorizzate che delineano i servizi offerti e le clausole dell'accordo.
Vantaggi dell'accesso diretto al mercato
Con l'accesso diretto al mercato, un trader ha la piena trasparenza del book degli ordini di una borsa e di tutti i suoi ordini commerciali. Le piattaforme di accesso diretto al mercato possono essere integrate con sofisticate strategie di trading algoritmico che possono snellire il processo di trading per una maggiore efficienza e risparmi sui costi. L'accesso diretto al mercato consente alle aziende buy-side di eseguire spesso operazioni a costi inferiori. L'esecuzione degli ordini è estremamente veloce, quindi i trader sono in grado di sfruttare meglio opportunità di trading di breve durata.
Considerazioni speciali
Le autorità di regolamentazione del mercato come la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) sovrintendono a tutte le attività di negoziazione del mercato e hanno sollevato alcune preoccupazioni sulla condivisione o sugli accordi di accesso sponsorizzati offerti dalle società sell-side. Se un'impresa buy-side non ha accesso diretto al mercato, deve collaborare con un'impresa sell-side, un intermediario o una banca con accesso diretto al mercato per determinare un prezzo di negoziazione ed eseguire la transazione finale.
La preoccupazione della FINRA deriva dalla potenziale interruzione del mercato che potrebbe verificarsi se un accesso diretto al mercato scarsamente regolamentato si traduce in errori commerciali causati da computer o esseri umani. Il danno derivante da questi errori di trading potrebbe essere aggravato dall'automazione del trading ad alta velocità e dal trading ad alto volume. Per affrontare questi rischi di negoziazione, la Securities and Exchange Commission (SEC) richiede alle aziende che forniscono accesso diretto al mercato di mantenere un sistema di controlli di gestione del rischio sulle azioni di negoziazione consentite attraverso l'accesso sponsorizzato.
Mette in risalto
Accesso diretto al mercato descrive l'accesso diretto alle strutture elettroniche e ai libri degli ordini delle borse dei mercati finanziari al fine di eseguire operazioni.
Le società sell-side possono offrire l'accesso diretto al mercato su base sponsorizzata a entità buy-side, come hedge fund, fondi pensione e fondi comuni di investimento.
I singoli investitori in genere non hanno accesso diretto al mercato, ma di solito si affidano a una società di intermediazione per l'esecuzione degli scambi.
Le banche d'investimento e altre società di vendita utilizzano una sofisticata tecnologia di commercio elettronico che consente loro l'accesso diretto al mercato alle borse.
