Acceso directo al mercado (DMA)
驴Qu茅 es el acceso directo al mercado (DMA)?
El acceso directo al mercado (DMA, por sus siglas en ingl茅s) se refiere al acceso a las instalaciones electr贸nicas y los libros de pedidos de las bolsas de los mercados financieros que facilitan las transacciones diarias de valores. El acceso directo al mercado requiere una infraestructura tecnol贸gica sofisticada y, a menudo, es propiedad de empresas del lado de la venta. En lugar de depender de las empresas creadoras de mercado y los agentes de bolsa para ejecutar las operaciones, algunas empresas del lado comprador utilizan el acceso directo al mercado para realizar operaciones por s铆 mismas.
Comprender el acceso directo al mercado (DMA)
El acceso directo al mercado es la conexi贸n directa a los intercambios del mercado financiero que hace que la finalizaci贸n de una transacci贸n en el mercado financiero sea definitiva. Los intercambios son mercados organizados donde se negocian acciones, productos b谩sicos, derivados y otros instrumentos financieros. Algunas de las bolsas m谩s conocidas son la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE), el Nasdaq y la Bolsa de Valores de Londres (LSE).
Los inversores individuales normalmente no tienen acceso directo al mercado de las bolsas. Si bien la ejecuci贸n comercial generalmente se promulga de inmediato, la transacci贸n la realiza una firma de corretaje intermediaria. Si bien las firmas de corretaje pueden trabajar sobre la base de cotizaciones de creaci贸n de mercado,. se ha vuelto m谩s com煤n desde la d茅cada de 1990 que las plataformas de corretaje utilicen el acceso directo al mercado para completar el comercio. Con acceso directo al mercado, la firma de corretaje ejecuta la operaci贸n en la fase final de la transacci贸n de mercado. La orden es aceptada por la bolsa para la que se negocia el valor y la transacci贸n se registra en el libro de 贸rdenes de la bolsa.
Se sabe que las firmas de corretaje intermediarias tienen acceso directo al mercado para completar 贸rdenes comerciales. En el mercado amplio, varias entidades pueden poseer y operar plataformas de acceso directo al mercado. Los corredores de bolsa y las empresas creadoras de mercado tienen acceso directo al mercado. Los bancos de inversi贸n del lado de la venta tambi茅n son conocidos por tener acceso directo al mercado. Los bancos de inversi贸n del lado de la venta tienen grupos comerciales que ejecutan operaciones con acceso directo al mercado.
Tecnolog铆a de acceso directo al mercado
En los mercados financieros, las empresas vendedoras ofrecen sus plataformas de negociaci贸n y tecnolog铆a de acceso directo al mercado a las empresas compradoras que desean controlar las actividades comerciales de acceso directo al mercado para sus carteras de inversi贸n. Ejemplos de entidades compradoras incluyen fondos de cobertura, fondos de pensi贸n, fondos mutuos, compa帽铆as de seguros de vida y fondos de capital privado. Esta forma de control sobre las actividades comerciales se considera acceso patrocinado.
La tecnolog铆a y la infraestructura requeridas para desarrollar una plataforma comercial de acceso directo al mercado pueden ser costosas de construir y mantener. Las empresas que ofrecen acceso directo al mercado a veces combinan este servicio con el acceso a estrategias comerciales avanzadas, como el comercio algor铆tmico. Por lo tanto, existen acuerdos entre los propietarios de plataformas de acceso directo al mercado y las empresas patrocinadas que describen los servicios ofrecidos y las estipulaciones del acuerdo.
Beneficios del acceso directo al mercado
Con acceso directo al mercado, un comerciante tiene total transparencia del libro de pedidos de un intercambio y de todos sus pedidos comerciales. Las plataformas de acceso directo al mercado se pueden integrar con sofisticadas estrategias algor铆tmicas de negociaci贸n que pueden optimizar el proceso de negociaci贸n para una mayor eficiencia y ahorro de costos. El acceso directo al mercado permite a las empresas del lado de la compra ejecutar operaciones con costos m谩s bajos. La ejecuci贸n de 贸rdenes es extremadamente r谩pida, por lo que los operadores pueden aprovechar mejor las oportunidades comerciales de muy corta duraci贸n.
Consideraciones Especiales
Los reguladores del mercado, como la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA, por sus siglas en ingl茅s), supervisan todas las actividades comerciales del mercado y han planteado algunas preocupaciones sobre los acuerdos de acceso patrocinado o compartido que ofrecen las empresas del lado de la venta. Si una empresa del lado de la compra no tiene acceso directo al mercado, entonces debe asociarse con una empresa del lado de la venta, corretaje o banco con acceso directo al mercado para determinar un precio de negociaci贸n y ejecutar la transacci贸n final.
La preocupaci贸n de FINRA se deriva de la posible interrupci贸n del mercado que podr铆a ocurrir si el acceso directo al mercado mal regulado resulta en errores comerciales causados por computadoras o humanos. El da帽o de estos errores comerciales podr铆a verse agravado por la automatizaci贸n comercial de alta velocidad y el comercio de alto volumen. Para abordar estos riesgos comerciales, la Comisi贸n de Bolsa y Valores (SEC) requiere que las empresas que brindan acceso directo al mercado mantengan un sistema de control de gesti贸n de riesgos sobre las acciones comerciales permitidas a trav茅s del acceso patrocinado.
Reflejos
Acceso directo al mercado describe el acceso directo a las instalaciones electr贸nicas y libros de 贸rdenes de las bolsas del mercado financiero para ejecutar operaciones.
Las empresas vendedoras pueden ofrecer acceso directo al mercado sobre una base patrocinada a entidades compradoras, como fondos de cobertura, fondos de pensi贸n y fondos mutuos.
Los inversionistas individuales generalmente no tienen acceso directo al mercado, pero generalmente conf铆an en una firma de corretaje intermediaria para la ejecuci贸n de operaciones.
Los bancos de inversi贸n y otras empresas del lado de la venta utilizan una sofisticada tecnolog铆a de negociaci贸n electr贸nica que les permite acceder directamente al mercado de las bolsas.
