Direkte markedstilgang (DMA)
Hva er direkte markedstilgang (DMA)?
Direkte markedstilgang (DMA) refererer til tilgang til elektroniske fasiliteter og ordrebøker til finansmarkedsbørser som tilrettelegger for daglige verdipapirtransaksjoner. Direkte markedstilgang krever en sofistikert teknologisk infrastruktur og eies ofte av salgssidefirmaer. I stedet for å stole på markedsskapende firmaer og meglerforhandlere for å utføre handler, bruker noen firmaer på kjøpssiden direkte markedstilgang til å plassere handler selv.
Forstå direkte markedstilgang (DMA)
Direkte markedstilgang er den direkte forbindelsen til finansmarkedsbørser som gjør gjennomføringen av en finansmarkedstransaksjon endelig. Børser er organiserte markedsplasser der aksjer, råvarer, derivater og andre finansielle instrumenter omsettes. Noen av de mest kjente børsene er New York Stock Exchange (NYSE), Nasdaq og London Stock Exchange (LSE).
Individuelle investorer har vanligvis ikke direkte markedstilgang til børsene. Mens utførelse av handel vanligvis vedtas umiddelbart, utføres transaksjonen av et meglerforetak. Mens meglerfirmaer kan jobbe på et markedsskapende pristilbud, har det blitt mer vanlig siden 1990-tallet for meglerplattformer å bruke direkte markedstilgang for å fullføre handelen. Med direkte markedstilgang utføres handelen i den endelige markedstransaksjonsfasen av meglerhuset. Ordren aksepteres av børsen som verdipapiret handles for, og transaksjonen er registrert i børsens ordrebok.
Mellommeglerfirmaer er kjent for å ha direkte markedstilgang for å fullføre handelsordrer. I det brede markedet kan ulike enheter eie og drifte plattformer for direkte markedstilgang. Meglerforhandlere og markedsskapende firmaer har direkte markedstilgang. Investeringsbanker på salgssiden er også kjent for å ha direkte markedstilgang. Investeringsbanker på salgssiden har handelsgrupper som utfører handler med direkte markedstilgang.
Teknologi for direkte markedstilgang
På det finansielle området tilbyr salgssidefirmaer sine handelsmarkedsplattformer og teknologi med direkte markedstilgang til kjøpssidefirmaer som ønsker å kontrollere handelsaktivitetene med direkte markedstilgang for sine investeringsporteføljer. Eksempler på buy-side-enheter inkluderer hedgefond,. pensjonsfond, aksjefond, livsforsikringsselskaper og private equity-fond. Denne formen for kontroll over handelsaktiviteter anses som sponset tilgang.
Teknologien og infrastrukturen som kreves for å utvikle en handelsplattform med direkte markedsadgang kan være kostbar å bygge og vedlikeholde. Selskaper som tilbyr direkte markedstilgang, kombinerer noen ganger denne tjenesten med tilgang til avanserte handelsstrategier som algoritmisk handel. Det er således avtaler mellom eiere av plattformer for direkte markedstilgang og sponsede firmaer som skisserer tjenestene som tilbys og betingelsene i avtalen.
Fordeler med direkte markedstilgang
Med direkte markedsadgang har en trader full åpenhet om børsens ordrebok og alle dens handelsordrer. Direkte markedstilgangsplattformer kan integreres med sofistikerte algoritmiske handelsstrategier som kan strømlinjeforme handelsprosessen for større effektivitet og kostnadsbesparelser. Direkte markedstilgang tillater kjøpssidefirmaer å ofte utføre handler med lavere kostnader. Ordreutførelsen er ekstremt rask, så tradere er bedre i stand til å dra nytte av svært kortvarige handelsmuligheter.
Spesielle hensyn
Markedsregulatorer som Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) overvåker alle markedets handelsaktiviteter og har reist noen bekymringer over delings- eller sponsede tilgangsavtalene som tilbys av salgssidefirmaer. Hvis et kjøpssidefirma ikke har direkte markedstilgang, må det samarbeide med et salgssidefirma, meglerhus eller bank med direkte markedstilgang for å bestemme en handelspris og gjennomføre den endelige transaksjonen.
FINRAs bekymring stammer fra den potensielle markedsforstyrrelsen som kan oppstå hvis dårlig regulert direkte markedstilgang resulterer i handelsfeil forårsaket av datamaskiner eller mennesker. Skaden fra disse handelsfeilene kan bli forsterket av høyhastighets handelsautomatisering og høyvolumshandel. For å håndtere disse handelsrisikoene, krever Securities and Exchange Commission (SEC) at firmaer som gir direkte markedstilgang, opprettholder et system med risikostyringskontroller over handelshandlingene som er tillatt gjennom sponset tilgang.
##Høydepunkter
Direkte markedstilgang beskriver direkte tilgang til de elektroniske fasilitetene og ordrebøkene til finansmarkedsbørsene for å utføre handler.
Selgersidefirmaer kan tilby direkte markedsadgang på sponset basis til kjøpssideenheter, som hedgefond, pensjonsfond og aksjefond.
Individuelle investorer har vanligvis ikke direkte markedstilgang, men er vanligvis avhengige av et meglerforetak for utførelse av handel.
Investeringsbanker og andre salgssidefirmaer bruker sofistikert elektronisk handelsteknologi som gir dem direkte markedsadgang til børsene.
