Akses Pasaran Terus (DMA)
Apakah Itu Akses Pasaran Langsung (DMA)?
Akses pasaran langsung (DMA) merujuk kepada akses kepada kemudahan elektronik dan buku pesanan bursa pasaran kewangan yang memudahkan transaksi sekuriti harian. Akses pasaran langsung memerlukan infrastruktur teknologi yang canggih dan selalunya dimiliki oleh firma bahagian jualan. Daripada bergantung kepada firma pembuat pasaran dan peniaga broker untuk melaksanakan dagangan, sesetengah firma pihak belian menggunakan akses pasaran langsung untuk menempatkan dagangan sendiri.
Memahami Akses Pasaran Langsung (DMA)
Akses pasaran langsung ialah sambungan terus ke bursa pasaran kewangan yang menjadikan penyempurnaan transaksi pasaran kewangan muktamad. Pertukaran ialah tempat pasaran teratur tempat saham, komoditi, derivatif dan instrumen kewangan lain didagangkan. Beberapa bursa yang paling terkenal ialah New York Stock Exchange (NYSE), Nasdaq, dan London Stock Exchange (LSE).
Pelabur individu biasanya tidak mempunyai akses pasaran langsung ke bursa. Walaupun pelaksanaan perdagangan biasanya digubal serta-merta, transaksi itu dipenuhi oleh firma pembrokeran perantara. Walaupun firma pembrokeran boleh bekerja pada asas sebut harga membuat pasaran,. ia telah menjadi lebih biasa sejak 1990-an untuk platform pembrokeran menggunakan akses pasaran langsung untuk melengkapkan perdagangan. Dengan akses pasaran langsung, perdagangan dilaksanakan pada fasa transaksi pasaran akhir oleh pembrokeran. Pesanan diterima oleh bursa yang mana keselamatan berdagang dan transaksi direkodkan pada buku pesanan bursa.
Firma pembrokeran perantara diketahui mempunyai akses pasaran langsung untuk melengkapkan pesanan perdagangan. Dalam pasaran yang luas, pelbagai entiti boleh memiliki dan mengendalikan platform akses pasaran langsung. Peniaga broker dan firma pembuat pasaran mempunyai akses pasaran langsung. Bank pelaburan sebelah jualan juga terkenal dengan akses pasaran langsung. Bank pelaburan sebelah jualan mempunyai kumpulan perdagangan yang melaksanakan perdagangan dengan akses pasaran langsung.
Teknologi Akses Pasaran Terus
Dalam kewangan, firma bahagian jualan menawarkan platform dan teknologi pasaran dagangan akses pasaran langsung mereka kepada firma pihak beli yang ingin mengawal aktiviti dagangan akses pasaran langsung untuk portfolio pelaburan mereka. Contoh entiti sebelah beli termasuk dana lindung nilai,. dana pencen, dana bersama, syarikat insurans hayat dan dana ekuiti persendirian. Bentuk kawalan ke atas aktiviti perdagangan ini dianggap sebagai akses tajaan.
Teknologi dan infrastruktur yang diperlukan untuk membangunkan platform dagangan akses pasaran langsung boleh mahal untuk dibina dan diselenggara. Syarikat yang menawarkan akses pasaran langsung kadangkala menggabungkan perkhidmatan ini dengan akses kepada strategi dagangan lanjutan seperti perdagangan algoritma. Oleh itu, terdapat perjanjian antara pemilik platform akses pasaran langsung dan firma tajaan yang menggariskan perkhidmatan yang ditawarkan dan ketetapan perjanjian.
Faedah Akses Pasaran Langsung
Dengan akses pasaran langsung, peniaga mempunyai ketelusan penuh buku pesanan bursa dan semua pesanan dagangannya. Platform capaian pasaran langsung boleh disepadukan dengan strategi dagangan algoritma yang canggih yang boleh menyelaraskan proses dagangan untuk kecekapan yang lebih tinggi dan penjimatan kos. Akses pasaran langsung membolehkan firma sebelah belian sering melaksanakan dagangan dengan kos yang lebih rendah. Pelaksanaan pesanan adalah sangat pantas, jadi peniaga lebih mampu memanfaatkan peluang dagangan yang sangat singkat.
Pertimbangan Khas
Pengawal selia pasaran seperti Pihak Berkuasa Kawal Selia Industri Kewangan (FINRA) mengawasi semua aktiviti dagangan pasaran dan telah menimbulkan beberapa kebimbangan mengenai perkongsian atau perjanjian akses yang ditaja yang ditawarkan oleh firma bahagian jualan. Jika firma sebelah beli tidak mempunyai akses pasaran langsung, maka ia mesti bekerjasama dengan firma sebelah jualan, pembrokeran atau bank dengan akses pasaran langsung untuk menentukan harga dagangan dan melaksanakan transaksi akhir.
Kebimbangan FINRA berpunca daripada potensi gangguan pasaran yang boleh berlaku jika capaian pasaran langsung yang dikawal dengan baik mengakibatkan ralat dagangan yang disebabkan oleh komputer atau manusia. Kerosakan daripada kesilapan perdagangan ini boleh ditambah dengan automasi dagangan berkelajuan tinggi dan dagangan volum tinggi. Untuk menangani risiko dagangan ini, Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) memerlukan firma yang menyediakan akses pasaran langsung untuk mengekalkan sistem kawalan pengurusan risiko ke atas tindakan dagangan yang dibenarkan melalui akses yang ditaja.
##Sorotan
Akses pasaran langsung menerangkan akses terus kepada kemudahan elektronik dan buku pesanan bursa pasaran kewangan untuk melaksanakan dagangan.
Firma sebelah jualan boleh menawarkan akses pasaran langsung atas dasar tajaan kepada entiti sebelah beli, seperti dana lindung nilai, dana pencen dan dana bersama.
Pelabur individu biasanya tidak mempunyai akses pasaran langsung tetapi biasanya bergantung pada firma pembrokeran perantara untuk pelaksanaan perdagangan.
Bank pelaburan dan firma sebelah jualan lain menggunakan teknologi dagangan elektronik yang canggih yang membolehkan mereka akses terus pasaran ke bursa.
