Beinn markaðsaðgangur (DMA)

Hvað er beinn markaðsaðgangur (DMA)?

Með beinum markaðsaðgangi (DMA) er átt við aðgang að rafrænum aðstöðu og pantanabókum kauphalla á fjármálamarkaði sem auðvelda dagleg verðbréfaviðskipti. Beinn markaðsaðgangur krefst háþróaðrar tækniinnviða og er oft í eigu fyrirtækja sem selja hliðina. Frekar en að treysta á viðskiptavakandi fyrirtæki og miðlara til að framkvæma viðskipti, nota sum kauphliðarfyrirtæki beinan markaðsaðgang til að eiga viðskipti sjálf.

Skilningur á beinum markaðsaðgangi (DMA)

Beinn markaðsaðgangur er bein tenging við kauphallir á fjármálamarkaði sem gerir frágang fjármálamarkaðsviðskipta endanlega. Kauphallir eru skipulagðir markaðstorg þar sem viðskipti eru með hlutabréf, hrávörur, afleiður og aðra fjármálagerninga. Sumar af þekktustu kauphöllunum eru New York Stock Exchange (NYSE), Nasdaq og London Stock Exchange (LSE).

Einstakir fjárfestar hafa venjulega ekki beinan markaðsaðgang að kauphöllunum. Þó viðskiptaframkvæmd sé venjulega samstundis lögfest,. eru viðskiptin uppfyllt af milligöngumiðlunarfyrirtæki . Þó að verðbréfamiðlunarfyrirtæki geti unnið á grundvelli markaðssetningartilboða,. hefur það orðið algengara síðan á tíunda áratugnum að miðlunarvettvangar noti beinan markaðsaðgang til að ljúka viðskiptum. Með beinum markaðsaðgangi eru viðskiptin framkvæmd á lokastigi markaðsviðskipta af miðlun. Pöntunin er samþykkt af kauphöllinni sem verðbréfið verslar fyrir og viðskiptin eru skráð í pantanabók kauphallarinnar.

Vitað er að milligöngumiðlarafyrirtæki hafa beinan markaðsaðgang til að ganga frá viðskiptapöntunum. Á breiðum markaði geta ýmsir aðilar átt og rekið vettvang fyrir beinan markaðsaðgang. Miðlari og viðskiptavakandi fyrirtæki hafa beinan markaðsaðgang. Seljahliða fjárfestingarbankar eru einnig þekktir fyrir að hafa beinan markaðsaðgang. Seljahliða fjárfestingarbankar eru með viðskiptahópa sem framkvæma viðskipti með beinum markaðsaðgangi.

Bein markaðsaðgangstækni

Á fjármálasviðinu bjóða fyrirtæki á söluhlið viðskiptamarkaða með beinum markaðsaðgangi vettvang og tækni til kauphliða fyrirtækja sem vilja stjórna viðskiptastarfsemi með beinum markaðsaðgangi fyrir fjárfestingareignir sínar. Dæmi um kauphliðar einingar eru vogunarsjóðir,. lífeyrissjóðir, verðbréfasjóðir, líftryggingafélög og einkahlutabréfasjóðir. Þetta form eftirlits með viðskiptastarfsemi telst kostaður aðgangur.

Tæknin og innviðirnir sem þarf til að þróa viðskiptavettvang fyrir beinan markaðsaðgang getur verið dýrt í byggingu og viðhaldi. Fyrirtæki sem bjóða upp á beinan markaðsaðgang sameina stundum þessa þjónustu við aðgang að háþróaðri viðskiptaaðferðum eins og reikniritsviðskiptum. Þannig eru til samningar milli eigenda beinna markaðsaðgangsvettvanga og styrktra fyrirtækja sem gera grein fyrir þeirri þjónustu sem boðið er upp á og ákvæði samningsins.

Kostir beins markaðsaðgangs

Með beinum markaðsaðgangi hefur kaupmaður fullt gagnsæi um pantanabók kauphallar og allar viðskiptapantanir hennar. Hægt er að samþætta beinan markaðsaðgangsvettvang við háþróaðar reikniritsviðskiptaaðferðir sem geta hagrætt viðskiptaferlinu til að auka skilvirkni og kostnaðarsparnað. Beinn markaðsaðgangur gerir kauphliðarfyrirtækjum kleift að framkvæma viðskipti með lægri kostnaði. Framkvæmd pantana er mjög hröð, svo kaupmenn eru betur í stakk búnir til að nýta sér mjög skammvinn viðskiptatækifæri.

Sérstök atriði

Markaðseftirlitsaðilar eins og Fjármálaiðnaðareftirlitið (FINRA) hafa umsjón með allri viðskiptastarfsemi markaðarins og hafa vakið upp nokkrar áhyggjur af samningum um deilingu eða kostaðan aðgang sem fyrirtæki bjóða upp á. Ef kauphliðarfyrirtæki hefur ekki beinan markaðsaðgang verður það að eiga í samstarfi við söluhliðarfyrirtæki, miðlara eða banka með beinan markaðsaðgang til að ákvarða viðskiptaverð og framkvæma endanlega viðskiptin.

Áhyggjur FINRA stafar af hugsanlegri markaðsröskun sem gæti átt sér stað ef illa stjórnaður beinn markaðsaðgangur leiðir til viðskiptavillna af völdum tölvur eða manna. Skaðinn af þessum viðskiptavillum gæti aukist með háhraða sjálfvirkni í viðskiptum og viðskiptum í miklu magni. Til að takast á við þessa viðskiptaáhættu krefst Securities and Exchange Commission (SEC) að fyrirtæki sem veita beinan markaðsaðgang viðhaldi kerfi áhættustýringareftirlits yfir viðskiptaaðgerðum sem leyfðar eru með kostuðum aðgangi.

##Hápunktar

• Beinn markaðsaðgangur lýsir beinum aðgangi að rafrænum aðstöðu og pantanabókum kauphalla á fjármálamarkaði til að framkvæma viðskipti.

• Seljahliðarfyrirtæki geta boðið kauphliðaraðilum beinan markaðsaðgang á kostuðum grundvelli, svo sem vogunarsjóðum, lífeyrissjóðum og verðbréfasjóðum.

• Einstakir fjárfestar hafa venjulega ekki beinan markaðsaðgang en reiða sig venjulega á milligöngumiðlunarfyrirtæki fyrir framkvæmd viðskipta.

• Fjárfestingarbankar og önnur sölufyrirtæki nota háþróaða rafræna viðskiptatækni sem gerir þeim kleift að hafa beinan markaðsaðgang að kauphöllunum.