Прямой доступ к рынку (DMA)

Что такое прямой доступ к рынку (DMA)?

Прямой доступ к рынку (DMA) относится к доступу к электронным средствам и книгам заказов бирж финансового рынка, которые облегчают ежедневные операции с ценными бумагами. Прямой доступ к рынку требует сложной технологической инфраструктуры и часто принадлежит фирмам-продавцам. Вместо того, чтобы полагаться на фирмы по созданию рынка и брокеров-дилеров для совершения сделок, некоторые фирмы-покупатели используют прямой доступ к рынку для самостоятельного размещения сделок.

Понимание прямого доступа к рынку (DMA)

Прямой доступ к рынку — это прямое подключение к биржам финансового рынка,. которое делает завершение сделки на финансовом рынке окончательным. Биржи — это организованные торговые площадки, на которых торгуются акции, товары, деривативы и другие финансовые инструменты. Одними из самых известных бирж являются Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE), Nasdaq и Лондонская фондовая биржа (LSE).

Индивидуальные инвесторы обычно не имеют прямого доступа к биржам. В то время как исполнение сделки обычно осуществляется немедленно, транзакция выполняется посреднической брокерской фирмой. Хотя брокерские фирмы могут работать на основе рыночных котировок, с 1990-х годов для брокерских платформ стало более распространенным использование прямого доступа к рынку для завершения сделки. При прямом доступе к рынку сделка выполняется на заключительном этапе рыночной сделки брокерской фирмой. Заявка принимается биржей, на которой торгуется ценная бумага, и транзакция регистрируется в книге заявок биржи.

Известно, что посреднические брокерские фирмы имеют прямой доступ к рынку для выполнения торговых заказов. На широком рынке различные организации могут владеть и управлять платформами прямого доступа к рынку. Брокеры-дилеры и маркет-мейкеры имеют прямой доступ к рынку. Инвестиционные банки на стороне продавца также известны тем, что имеют прямой доступ к рынку. У инвестиционных банков на стороне продавца есть торговые группы, которые осуществляют сделки с прямым доступом к рынку.

Технология прямого доступа к рынку

На финансовых рынках фирмы-продавцы предлагают свои торговые платформы и технологии с прямым доступом к рынку фирмам-покупателям, которые хотят контролировать торговую деятельность с прямым доступом к рынку для своих инвестиционных портфелей. Примеры организаций-покупателей включают хедж-фонды,. пенсионные фонды, взаимные фонды, компании по страхованию жизни и фонды прямых инвестиций. Такая форма контроля над торговой деятельностью считается спонсируемым доступом.

Технологии и инфраструктура, необходимые для разработки торговой платформы с прямым доступом к рынку, могут быть дорогими в создании и обслуживании. Компании, которые предлагают прямой доступ к рынку, иногда сочетают эту услугу с доступом к передовым торговым стратегиям, таким как алгоритмическая торговля. Таким образом, существуют соглашения между владельцами платформ прямого доступа к рынку и спонсируемыми фирмами, в которых излагаются предлагаемые услуги и условия соглашения.

Преимущества прямого доступа к рынку

Имея прямой доступ к рынку, трейдер имеет полную прозрачность книги ордеров биржи и всех ее торговых ордеров. Платформы прямого доступа к рынку могут быть интегрированы со сложными алгоритмическими торговыми стратегиями, которые могут упростить торговый процесс для большей эффективности и экономии средств. Прямой доступ к рынку позволяет фирмам-покупателям часто заключать сделки с меньшими затратами. Исполнение ордеров происходит очень быстро, поэтому трейдеры могут лучше использовать очень краткосрочные торговые возможности.

Особые соображения

Регуляторы рынка, такие как Управление по регулированию финансовой отрасли (FINRA),. контролируют всю торговую деятельность на рынке и выразили некоторую озабоченность по поводу соглашений о совместном использовании или спонсируемом доступе, предлагаемых фирмами-продавцами. Если фирма-покупатель не имеет прямого доступа к рынку, то она должна сотрудничать с фирмой-продавцом, брокерской конторой или банком, имеющими прямой доступ к рынку, для определения торговой цены и выполнения окончательной сделки.

Беспокойство FINRA связано с потенциальным нарушением работы рынка, которое может произойти, если плохо регулируемый прямой доступ к рынку приведет к торговым ошибкам, вызванным компьютерами или людьми. Ущерб от этих торговых ошибок может быть усугублен за счет автоматизации высокоскоростной торговли и торговли большими объемами. Чтобы устранить эти торговые риски, Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) требует от фирм, которые предоставляют прямой доступ к рынку, поддерживать систему контроля управления рисками в отношении торговых действий, разрешенных через спонсируемый доступ.

Особенности

• Прямой доступ к рынку означает прямой доступ к электронным средствам и книгам заказов бирж финансового рынка для совершения сделок.

• Фирмы-продавцы могут предлагать прямой доступ на рынок на спонсируемой основе организациям-покупателям, таким как хедж-фонды, пенсионные фонды и взаимные фонды.

• Индивидуальные инвесторы, как правило, не имеют прямого доступа к рынку, но обычно полагаются на посредническую брокерскую фирму для исполнения сделок.

• Инвестиционные банки и другие фирмы-продавцы используют сложную технологию электронной торговли, которая дает им прямой доступ к рынку бирж.