تصفية
ما هو سحب الاستثمار؟
سحب الاستثمارات هو عملية بيع الأصول الفرعية أو الاستثمارات أو أقسام الشركة من أجل تعظيم قيمة الشركة الأم. يُعرف أيضًا باسم التجريد ، وهو عكس الاستثمار بشكل فعال ويتم عادةً عندما لا يكون أداء الأصل أو القسم الفرعي بمستوى التوقعات.
ومع ذلك ، في بعض الحالات ، قد تضطر الشركة إلى بيع الأصول نتيجة لإجراء قانوني أو تنظيمي. يمكن للشركات أيضًا أن تتطلع إلى استراتيجية سحب الاستثمارات لتلبية أهداف تجارية أو مالية أو اجتماعية أو سياسية استراتيجية أخرى.
فهم سحب الاستثمارات
يشمل التجريد شركة تبيع جزءًا من أصولها ، غالبًا لتحسين قيمة الشركة والحصول على كفاءة أعلى. ستستخدم العديد من الشركات سحب الاستثمارات لبيع الأصول الطرفية التي تمكن فرق الإدارة الخاصة بهم من استعادة التركيز بشكل أكبر على الأعمال الأساسية.
يمكن أن ينتج سحب الاستثمارات إما عن إستراتيجية تحسين الشركة أو أن تكون مدفوعة بظروف غريبة ، مثل عندما يتم تقليل الاستثمارات وتنسحب الشركات من منطقة جغرافية معينة أو صناعة معينة بسبب الضغط السياسي أو الاجتماعي. أحد الأمثلة الرئيسية الحالية هو تأثير الوباء ، والعمل عن بعد ، وظهور استخدام التكنولوجيا وتأثيرها على المكاتب والعقارات التجارية.
قد تشمل البنود التي تم تجريدها شركة تابعة ، أو قسم أعمال ، أو ممتلكات عقارية ، أو معدات ، أو ممتلكات أخرى ، أو أصول مالية. عادةً ما تُستخدم عائدات هذه المبيعات لسداد الديون ، أو جعل النفقات الرأسمالية ، أو تمويل رأس المال العامل ، أو دفع أرباح خاصة لمساهمي الشركة. في حين أن معظم معاملات سحب الاستثمارات هي جهود متعمدة وشرعت فيها الشركة ، إلا أنه في بعض الأحيان قد تُفرض هذه العملية عليها نتيجة للإجراء التنظيمي.
بغض النظر عن سبب اختيار الشركة لتبني إستراتيجية تصفية ، فإن مبيعات الأصول ستولد إيرادات يمكن استخدامها في أي مكان آخر في المؤسسة. على المدى القصير ، ستفيد هذه الإيرادات المتزايدة المؤسسات من حيث أنها تستطيع تحويل الأموال لمساعدة قسم آخر لا يرقى إلى مستوى التوقعات. القاعدة هي أن سحب الاستثمارات يتم في إطار إعادة الهيكلة وأنشطة التحسين. سيكون الاستثناء إذا كانت الشركة مجبرة على بيع أصول أو قسم مربح لأسباب سياسية أو اجتماعية قد تؤدي إلى خسارة الإيرادات.
أنواع تصفية الاستثمارات
عادة ما يتخذ سحب الاستثمارات شكل عرضية أو اقتطاع أسهم أو بيع مباشر للأصول.
الفوائد المنفصلة هي معاملات غير نقدية ومعفاة من الضرائب ، عندما تقوم الشركة الأم بتوزيع أسهم في شركتها الفرعية على مساهميها. وبالتالي ، تصبح الشركة التابعة شركة قائمة بذاتها يمكن تداول أسهمها في البورصة. تكون النتائج العرضية أكثر شيوعًا بين الشركات التي تتكون من شركتين منفصلتين ومتميزتين لهما خصائص نمو أو مخاطر مختلفة.
بموجب سيناريو اقتطاع حقوق الملكية ، تبيع الشركة الأم نسبة معينة من حقوق الملكية في شركتها التابعة للجمهور من خلال طرح في سوق الأوراق المالية. غالبًا ما تكون عمليات اقتطاع حقوق الملكية معفاة من الضرائب والتي تتضمن تبادلًا متساويًا للنقد للأسهم. نظرًا لأن الشركة الأم تحتفظ عادةً بحصة مسيطرة في الشركة الفرعية ، فإن اقتطاع الأسهم هو الأكثر شيوعًا بين الشركات التي تحتاج إلى تمويل فرص النمو لإحدى شركاتها التابعة. بالإضافة إلى ذلك ، تسمح عمليات اقتطاع الأسهم للشركات بإنشاء طرق تداول لأسهم الشركات التابعة لها والتخلص لاحقًا من الحصة المتبقية في ظل ظروف مناسبة.
البيع المباشر للأصول ، بما في ذلك الشركات التابعة بأكملها ، هو شكل شائع آخر من أشكال التجريد. في هذه الحالة ، تبيع الشركة الأم الأصول ، مثل العقارات أو المعدات لطرف آخر. عادةً ما يتضمن بيع الأصول النقد وقد يؤدي إلى عواقب ضريبية على الشركة الأم إذا تم بيع الأصول بمكاسب. قد يؤدي هذا النوع من التجريد الذي يحدث تحت الإكراه إلى بيع حريق مع بيع الأصول بأقل من قيمتها الدفترية.
الأسباب الرئيسية لسحب الاستثمار
السبب الأكثر شيوعًا لسحب الاستثمارات هو القضاء على الأعمال غير العاملة وغير الأساسية. قد تمتلك الشركات ، وخاصة الشركات الكبيرة أو التكتلات ، وحدات أعمال مختلفة تعمل في صناعات مختلفة تمامًا ، والتي قد يكون من الصعب جدًا إدارتها أو تشتيت الانتباه عن كفاءاتها الأساسية.
يمكن أن يؤدي تجريد وحدة أعمال غير أساسية إلى توفير الوقت ورأس المال لإدارة الشركة الأم للتركيز على عملياتها وخبراتها الأساسية. على سبيل المثال ، في عام 2014 ، اتخذت شركة جنرال إلكتريك (GE) قرارًا بالتخلص من ذراعها التمويلي غير الأساسي عن طريق بيع أسهمها في Synchrony Financial باعتبارها شركة فرعية في بورصة نيويورك.
بالإضافة إلى ذلك ، تقوم الشركات بتجريد أصولها للحصول على الأموال ، والتخلي عن شركة تابعة ذات أداء ضعيف ، والاستجابة للإجراءات التنظيمية ، وتحقيق القيمة من خلال التفكك. غالبًا ما يُطلب من الشركات التي تمر بعملية الإفلاس بموجب حكم قانوني بيع أجزاء من الشركة.
أخيرًا ، قد تنخرط الشركات في سحب الاستثمارات لأسباب سياسية واجتماعية ، مثل بيع الأصول التي تساهم في ظاهرة الاحتباس الحراري.
يسلط الضوء
في حين أن معظم قرارات سحب الاستثمارات هي جهود متعمدة لتبسيط العمليات ، فإن البيع القسري للأصول قد ينتج عن إجراءات تنظيمية أو قانونية مثل الإفلاس.
يمكن أن يتخذ سحب الاستثمارات شكل عرضية أو اقتطاع أسهم أو بيع مباشر للأصول.
يحدث سحب الاستثمارات عندما تبيع الشركة بعض أو كل أصولها أو الشركات التابعة لها.
