Отчуждение

Что такое отчуждение?

Продажа — это процесс продажи дочерних активов, инвестиций или подразделений компании с целью максимизации стоимости материнской компании. Также известное как отчуждение,. отчуждение фактически противоположно инвестициям и обычно осуществляется, когда дочерний актив или подразделение не оправдывают ожиданий.

Однако в некоторых случаях компания может быть вынуждена продать активы в результате действий юридических или регулирующих органов. Компании также могут использовать стратегию продажи для достижения других стратегических деловых, финансовых, социальных или политических целей.

Понимание продажи

Продажа включает в себя продажу компанией части своих активов, часто для повышения стоимости компании и повышения эффективности. Многие компании будут использовать изъятие инвестиций для распродажи периферийных активов, что позволит их управленческим командам вновь сосредоточить внимание на основном бизнесе.

Отчуждение может быть вызвано либо стратегией корпоративной оптимизации, либо внешними обстоятельствами, например, когда инвестиции сокращаются и фирмы уходят из определенного географического региона или отрасли из-за политического или социального давления. Одним из основных текущих примеров является влияние пандемии, удаленной работы и роста использования технологий и их влияние на офисы и коммерческую недвижимость.

Объекты, которые могут быть проданы, могут включать дочернюю компанию,. коммерческий отдел, недвижимость, оборудование и другое имущество или финансовые активы. Доходы от этих продаж обычно используются для погашения долга, осуществления капитальных затрат, финансирования оборотного капитала или выплаты специальных дивидендов акционерам компании. В то время как большинство сделок по отчуждению являются преднамеренными, инициированными компаниями усилиями, иногда этот процесс может быть навязан им в результате действий регулирующих органов.

Независимо от того, почему компания выбирает стратегию продажи активов, продажа активов будет приносить доход, который можно будет использовать в других подразделениях организации. В краткосрочной перспективе этот увеличенный доход принесет пользу организациям, поскольку они смогут перенаправить средства на помощь другому подразделению, которое не совсем соответствует ожиданиям. Нормой является то, что продажа осуществляется в рамках мероприятий по реструктуризации и оптимизации. Исключение составляет ситуация, когда компания вынуждена отказаться от прибыльного актива или подразделения по политическим или социальным причинам, что может привести к потере дохода.

Типы продажи

Отчуждение обычно принимает форму выделения , выделения капитала или прямой продажи активов.

• Выделения – это безналичные и необлагаемые налогом операции, когда материнская компания распределяет акции своей дочерней компании среди своих акционеров. Таким образом, дочерняя компания становится самостоятельной компанией, акции которой могут торговаться на фондовой бирже. Выделения наиболее распространены среди компаний, которые состоят из двух отдельных и различных бизнесов, которые имеют разные профили роста или рисков.

• По сценарию выделения капитала материнская компания продает определенный процент акций своей дочерней компании населению посредством предложения на фондовом рынке. Выделение акций часто представляет собой не облагаемые налогом сделки, предполагающие равный обмен денежных средств на акции. Поскольку материнская компания, как правило, сохраняет за собой контрольный пакет акций дочерней компании, выделение акций наиболее распространено среди компаний, которым необходимо финансировать возможности роста для одной из своих дочерних компаний. Кроме того, отчуждение акций позволяет компаниям открывать торговые пути для акций своих дочерних компаний, а затем распоряжаться оставшейся долей при надлежащих обстоятельствах.

• Прямая продажа активов,. включая целые дочерние компании, является еще одной распространенной формой продажи. В этом случае материнская компания продает активы, такие как недвижимость или оборудование, другой стороне. Продажа активов обычно связана с наличными и может привести к налоговым последствиям для материнской компании, если активы продаются с прибылью. Этот тип отчуждения, который происходит под принуждением, может привести к распродаже активов по цене ниже балансовой стоимости.

Основные причины продажи

Наиболее распространенной причиной продажи является ликвидация неэффективных, непрофильных предприятий. Компании, особенно крупные корпорации или конгломераты,. могут владеть различными бизнес-подразделениями, которые работают в очень разных отраслях, и которыми может быть довольно сложно управлять или которые могут отвлекать от их основной деятельности.

Отказ от второстепенной бизнес-единицы может высвободить время и капитал для руководства материнской компании, чтобы сосредоточиться на своих основных операциях и опыте. Например, в 2014 году General Electric (GE) приняла решение отказаться от своего непрофильного финансового подразделения, продав свои акции Synchrony Financial в качестве спин-оффа на Нью-Йоркской фондовой бирже.

Кроме того, компании избавляются от своих активов, чтобы получить средства, избавляются от неэффективной дочерней компании, реагируют на действия регулирующих органов и получают прибыль за счет распада. Компании, находящиеся в процессе банкротства,. часто по закону обязаны продать часть бизнеса.

Наконец, компании могут заниматься продажей активов по политическим и социальным причинам, таким как продажа активов, способствующих глобальному потеплению.

Особенности

• Хотя большинство решений о продаже активов являются преднамеренными усилиями по оптимизации операций, принудительная продажа активов может быть результатом действий регулирующих органов или юридических действий, таких как банкротство.

• Отчуждение может осуществляться в форме выделения, выделения капитала или прямой продажи активов.

• Отчуждение происходит, когда компания продает некоторые или все свои активы или дочерние компании.