البيع
ما هو البيع؟
في سياق التمويل والاستثمار ، يشير مصطلح البيع إلى حالة يضطر فيها الأفراد أو الشركات إلى بيع بعض أو كل أصولهم من أجل الوفاء ببعض الالتزامات قصيرة الأجل التي لا يمكن الوفاء بها بطريقة أخرى.
يمكن أن تحدث عمليات البيع عندما يتعرض المستثمر لخسائر كبيرة في حساب الهامش. مثال على البيع هو نداء الهامش ، حيث يقوم الوسيط بتصفية محفظة متداول الهامش بالقوة بناءً على فشل ذلك المتداول في الحفاظ على ضمانات كافية.
لا ينبغي الخلط بين عمليات البيع وعمليات البيع ، والتي تنطوي على انخفاض سريع في أسعار الأصول بسبب ضغوط البيع الكبيرة.
فهم عمليات البيع
تحدث عملية البيع عندما يتم إجبار الأصول على البيع. في بعض الأحيان ، تحدث هذه المواقف بسبب أحداث شخصية مثل مرض غير متوقع أو دعوى قضائية أو طلاق. قد تضطر الشركات إلى تصفية أصولها في حالة الإفلاس ، وأحيانًا بأسعار " البيع الناري " التي تقل عن القيمة السوقية الحالية. تُعرف النقطة التي يبدأ عندها البيع أحيانًا بمستوى التصفية. لاحظ أن كمية الأصول المباعة غالبًا ما تكون محدودة بالقيمة المطلوبة للوفاء بالالتزام قصير الأجل الذي تسبب في ذلك.
الهدف من البيع هو توليد النقد بسرعة من أجل تلبية الالتزامات قصيرة الأجل التي يجب الوفاء بها. نتيجة لذلك ، قد لا يحصل الشخص الذي يُجبر على البيع دائمًا على أفضل الأسعار أو الشروط.
في الأسواق المالية ، السبب الشائع لعمليات البيع هو نداءات الهامش المرتبطة بحسابات الهامش الرافعة.
عمليات البيع لإرضاء مكالمات الهامش
تسمح حسابات الهامش للمستثمرين بإجراء صفقات برافعة مالية ، مما يؤدي إلى تضخيم الربح المحتمل للمركز بشكل فعال. عند اتخاذ مراكز طويلة على الهامش ، اقترض المستثمر أو المتداول الأموال فعليًا من الوسيط ثم يستخدم هذا القرض لشراء أسهم إضافية. عند اتخاذ مركز قصير ، يتم اقتراض الأسهم نفسها من الوسيط وبيعها على المكشوف. ثم يأمل البائع على المكشوف إعادة شراء تلك الأسهم في المستقبل بسعر أقل ، وإعادة تلك الأسهم إلى الوسيط والاستفادة من الفرق.
من أجل إدارة المخاطر المرتبطة بهذه الأموال المقترضة ، يراقب الوسطاء بعناية القيمة السوقية ومستوى الضمان لحسابات الهامش لعملائهم. إذا انخفض مستوى الضمانات إلى ما دون الحد الأدنى (المعروف باسم هامش الصيانة ) ، يقوم الوسيط بإصدار نداء الهامش إلى المستثمر لإخطاره بأنه إذا لم ينشر ضمانات إضافية إلى حسابه ، فسيقوم الوسيط بتصفية محفظته بقوة في لتوليد النقد اللازم للوفاء برصيد القرض المستحق. يتم تحديد هذا المبلغ من خلال اللوائح بحد أدنى 25 ٪ من قيمة الحساب ، على الرغم من أن السمسرة قد تتطلب مبلغًا أعلى. في حالة حدوث هذه التصفية ، ستكون المعاملات الناتجة نوعًا من البيع ، حيث يتم تنفيذها بطريقة قسرية.
عمليات البيع الإجباري للأسهم متورطة فقط في حسابات الهامش. لن تواجه الحسابات النقدية القياسية مع وسيط مثل هذه المخاطر.
الفرص الناشئة عن البيع
يمكن أن تقدم عمليات البيع في بعض الأحيان فرص شراء جذابة. على سبيل المثال ، إذا استمر السهم الذي تم بيعه على المكشوف بشكل كبير في الارتفاع ، فإن البائعين على المكشوف لهذا السهم سيشهدون خسائر متزايدة بشكل مطرد في مراكزهم القصيرة. إذا استمر هذا الموقف لفترة كافية ، فمن المحتمل أن يواجه العديد من هؤلاء البائعين على المكشوف نداءات هامش من وسطاءهم.
يمكن أن يؤدي هذا الموقف إلى ما يسمى بالضغط القصير. في هذه الحالة ، تضطر أعداد متزايدة من البائعين على المكشوف إلى شراء الأسهم المختصرة لتغطية مراكزهم القصيرة. في هذه الظروف ، قد يستفيد المستثمرون الانتهازيون من البيع عن طريق شراء الأسهم المختصرة قبل الضغط على المكشوف ، لأن الشراء القسري من البائعين على المكشوف قد يضع ضغطًا تصاعديًا إضافيًا على سعر سهم الشركة.
في عالم الأعمال ، يمكن أن يوفر البيع أيضًا فرصة لشراء الأصول "للبيع" ، أو الاستحواذ على شركة تكافح بالكامل بأسعار منخفضة للغاية. يبحث المستثمرون النسر المزعومون على وجه التحديد عن مثل هذه الشركات المتعثرة ويخطفونها عندما يحدث البيع.
يسلط الضوء
البيع هو حالة تضطر فيها الشركات أو الأفراد إلى بيع الأصول من أجل جمع الأموال للالتزامات قصيرة الأجل.
قد تشمل أسباب البيع المرض أو الطلاق أو الإفلاس أو مكالمات الهامش.
يمكن أن توفر عمليات البيع أيضًا فرصًا جذابة للمستثمرين للشراء بسعر منخفض ، كما هو الحال في حالة الضغط على المكشوف.
