Avyttring

Vad är avyttring?

Avyttring är processen att sälja dotterbolagstillgångar, investeringar eller uppdelningar av ett företag för att maximera värdet på moderbolaget. Även känd som avyttring,. är avyttring i praktiken motsatsen till en investering och görs vanligtvis när den dotterbolagstillgången eller divisionen inte lever upp till förväntningarna.

I vissa fall kan dock ett företag tvingas sälja tillgångar som ett resultat av rättsliga eller regulatoriska åtgärder. Företag kan också se till en avyttringsstrategi för att tillgodose andra strategiska affärsmål, finansiella, sociala eller politiska mål.

Förstå avyttring

Avyttring innebär att ett företag säljer av en del av sina tillgångar, ofta för att förbättra företagets värde och uppnå högre effektivitet. Många företag kommer att använda avyttring för att sälja av perifera tillgångar som gör det möjligt för deras ledningsgrupper att återfå ett skarpare fokus på kärnverksamheten.

Avyttring kan vara resultatet av antingen en företagsoptimeringsstrategi eller också drivas av yttre omständigheter, till exempel när investeringarna minskar och företag drar sig tillbaka från en viss geografisk region eller bransch på grund av politiskt eller socialt tryck. Ett stort aktuellt exempel är effekterna av pandemin, distansarbete och ökningen av teknikanvändning och deras inverkan på kontor, kommersiella fastigheter.

Objekt som avyttras kan inkludera ett dotterbolag,. affärsavdelning, fastighetsinnehav, utrustning och annan egendom eller finansiella tillgångar. Intäkterna från dessa försäljningar används vanligtvis för att betala ned skulder, göra kapitalutgifter, finansiera rörelsekapital eller betala en särskild utdelning till ett företags aktieägare. Även om de flesta avyttringstransaktioner är överlagda, företagsinitierade ansträngningar, kan denna process ibland tvingas på dem som ett resultat av regulatoriska åtgärder.

Oavsett varför ett företag väljer att anta en avyttringsstrategi kommer försäljning av tillgångar generera intäkter som kan användas på andra ställen i organisationen. På kort sikt kommer dessa ökade intäkter att gynna organisationer genom att de kan avleda medlen för att hjälpa en annan division som inte riktigt lever upp till förväntningarna. Normen är att avyttring sker inom ramen för omstrukturerings- och optimeringsaktiviteter. Undantaget skulle vara om företaget tvingades avyttra en lönsam tillgång eller uppdelning av politiska eller sociala skäl som skulle kunna leda till intäktsbortfall.

Typer av avyttringar

Avyttring kommer vanligtvis att ske i form av en avknoppning , borttagande av aktier eller direktförsäljning av tillgångar.

• Avknoppningar är icke-kontanta och skattefria transaktioner, när ett moderbolag delar ut aktier i sitt dotterbolag till sina aktieägare. Därmed blir dotterbolaget ett fristående bolag vars aktier kan handlas på en börs. Spin-offs är vanligast bland företag som består av två separata och distinkta verksamheter som har olika tillväxt- eller riskprofiler.

• Enligt scenariet för avstängning av aktier säljer ett moderbolag en viss procentandel av det egna kapitalet i sitt dotterbolag till allmänheten genom ett börserbjudande. Uttag av aktier är ofta skattefria transaktioner som innebär ett lika stort utbyte av kontanter mot aktier. Eftersom moderbolaget vanligtvis behåller en kontrollerande andel i dotterbolaget, är aktieutskärningar vanligast bland företag som behöver finansiera tillväxtmöjligheter för ett av sina dotterbolag. Dessutom tillåter uttag av aktier företag att etablera handelsvägar för sina dotterbolags aktier och senare avyttra den återstående andelen under lämpliga omständigheter.

• En direktförsäljning av tillgångar,. inklusive hela dotterbolag, är en annan vanlig form av avyttring. I det här fallet säljer ett moderbolag tillgångar, såsom fastigheter eller inventarier, till annan part. Försäljning av tillgångar innebär vanligtvis kontanter och kan utlösa skattekonsekvenser för ett moderbolag om tillgångar säljs med vinst. Denna typ av avyttring som sker under tvång kan resultera i en brandförsäljning med tillgångar som säljs för under bokfört värde.

Viktiga skäl till avyttring

Det vanligaste skälet till avyttring är att eliminera misslyckade, icke-kärnverksamheter. Företag, särskilt stora företag eller konglomerat,. kan äga olika affärsenheter som verkar inom väldigt olika branscher och som kan vara ganska svåra att hantera eller distrahera från sina kärnkompetenser.

Att avyttra en icke-nödvändig affärsenhet kan frigöra både tid och kapital för ett moderbolags ledning att fokusera på dess primära verksamhet och expertis. Till exempel, 2014, fattade General Electric (GE) ett beslut att avyttra sin icke-kärnfinansieringsgren genom att sälja sina aktier i Synchrony Financial som en spin-off på New York Stock Exchange.

Dessutom avyttrar företag sina tillgångar för att skaffa medel, avskaffa ett underpresterande dotterbolag, reagera på regulatoriska åtgärder och realisera värde genom ett uppbrott. Företag som går i konkurs kommer ofta att krävas av rättsliga beslut att sälja delar av verksamheten.

Slutligen kan företag ägna sig åt avyttring av politiska och sociala skäl, som att sälja tillgångar som bidrar till den globala uppvärmningen.

##Höjdpunkter

• Medan de flesta avyttringsbeslut är avsiktliga ansträngningar för att effektivisera verksamheten, kan tvångsförsäljning av tillgångar bli resultatet av regulatoriska eller rättsliga åtgärder såsom konkurs.

• Avyttring kan ske i form av avknoppning, avyttring av aktier eller direktförsäljning av tillgångar.

• Avyttring sker när ett företag säljer av några eller alla sina tillgångar eller dotterbolag.