Frasalg
Hvad er frasalg?
Frasalg er processen med at sælge datterselskabsaktiver, investeringer eller opdelinger af en virksomhed for at maksimere værdien af moderselskabet. Også kendt som frasalg,. er frasalg faktisk det modsatte af en investering og udføres normalt, når det pågældende datterselskabs aktiv eller division ikke lever op til forventningerne.
I nogle tilfælde kan en virksomhed dog blive tvunget til at sælge aktiver som følge af juridiske eller regulatoriske handlinger. Virksomheder kan også se på en frasalgsstrategi for at opfylde andre strategiske forretningsmæssige, finansielle, sociale eller politiske mål.
Forstå frasalg
Frasalg involverer en virksomhed, der sælger en del af sine aktiver, ofte for at forbedre virksomhedens værdi og opnå højere effektivitet. Mange virksomheder vil bruge frasalg til at sælge ud af perifere aktiver, der gør det muligt for deres ledelsesteams at genvinde skarpere fokus på kerneforretningen.
Frasalg kan enten skyldes en virksomhedsoptimeringsstrategi eller også være drevet af uvedkommende omstændigheder, såsom når investeringerne reduceres, og virksomheder trækker sig fra en bestemt geografisk region eller branche på grund af politisk eller socialt pres. Et vigtigt aktuelt eksempel er virkningen af pandemien, fjernarbejde og stigningen i teknologibrug og deres indvirkning på kontorer, kommerciel ejendom.
Elementer, der afhændes, kan omfatte et datterselskab,. forretningsafdeling, ejendomsbesiddelse, udstyr og anden ejendom eller finansielle aktiver. Provenuet fra disse salg bruges typisk til at nedbetale gæld, foretage kapitaludgifter, finansiere driftskapital eller betale et særligt udbytte til en virksomheds aktionærer. Mens de fleste frasalgstransaktioner er overlagte, virksomhedsinitierede bestræbelser, kan denne proces til tider blive påtvunget dem som følge af regulatoriske handlinger.
Uanset hvorfor en virksomhed vælger at vedtage en frasalgsstrategi, vil aktivsalg generere indtægter, som kan bruges andre steder i organisationen. På kort sigt vil denne øgede omsætning gavne organisationer, idet de kan omdirigere midlerne til at hjælpe en anden division, der ikke helt lever op til forventningerne. Normen er, at frasalg sker inden for rammerne af omstrukturerings- og optimeringsaktiviteter. Undtagelsen ville være, hvis virksomheden blev tvunget til at frasælge et profitabelt aktiv eller division af politiske eller sociale årsager, der kunne føre til tab af indtægter.
Typer af frasalg
Frasalg vil typisk ske i form af et spin-off , udskillelse af aktier eller direkte salg af aktiver.
Spin-offs er ikke-kontante og skattefrie transaktioner, når et moderselskab udlodder aktier i sit datterselskab til sine aktionærer. Dermed bliver datterselskabet et selvstændigt selskab, hvis aktier kan handles på en fondsbørs. Spin-offs er mest almindelige blandt virksomheder, der består af to separate og adskilte virksomheder, der har forskellige vækst- eller risikoprofiler.
Under equity carve-out-scenariet sælger et moderselskab en vis procentdel af egenkapitalen i sit datterselskab til offentligheden gennem et aktiemarkedstilbud. Equity carve-outs er ofte skattefrie transaktioner, der involverer en ligelig udveksling af kontanter til aktier. Fordi moderselskabet typisk beholder en kontrollerende ejerandel i datterselskabet, er aktieudskæringer mest almindelige blandt virksomheder, der skal finansiere vækstmuligheder for et af deres datterselskaber. Derudover giver aktieudskæringer virksomheder mulighed for at etablere handelsveje for deres datterselskabers aktier og senere afhænde den resterende andel under passende omstændigheder.
Et direkte salg af aktiver,. herunder hele datterselskaber, er en anden almindelig form for frasalg. I dette tilfælde sælger et moderselskab aktiver, såsom fast ejendom eller udstyr, til en anden part. Salg af aktiver involverer typisk kontanter og kan udløse skattemæssige konsekvenser for et moderselskab, hvis aktiver sælges med gevinst. Denne type frasalg, der sker under tvang, kan resultere i et brandsalg med aktiver solgt til under bogført værdi.
Vigtigste årsager til frasalg
Den mest almindelige årsag til frasalg er at eliminere ikke-performerende, ikke-kerneforretninger. Virksomheder, især store virksomheder eller konglomerater,. kan eje forskellige forretningsenheder, der opererer i meget forskellige brancher, og som kan være ret svære at styre eller distrahere fra deres kernekompetencer.
Frasalg af en ikke-essentiel forretningsenhed kan frigøre både tid og kapital for et moderselskabs ledelse til at fokusere på dens primære drift og ekspertise. For eksempel tog General Electric (GE) i 2014 en beslutning om at afhænde sin ikke-kernefinansieringsgren ved at sælge sine aktier i Synchrony Financial som en spin-off på New York Stock Exchange.
Derudover afhænder virksomheder deres aktiver for at skaffe midler, smide et underpræsterende datterselskab, reagere på lovgivningsmæssige tiltag og realisere værdi gennem et opbrud. Virksomheder, der er ved at gå konkurs,. vil ofte blive pålagt af juridiske afgørelser at sælge dele af virksomheden.
Endelig kan virksomheder engagere sig i frasalg af politiske og sociale årsager, såsom at sælge aktiver, der bidrager til den globale opvarmning.
Højdepunkter
Mens de fleste frasalgsbeslutninger er bevidste bestræbelser på at strømline driften, kan tvangssalg af aktiver være resultatet af lovgivningsmæssige eller juridiske handlinger såsom konkurs.
Frasalg kan ske i form af spin-off, udskillelse af aktier eller direkte salg af aktiver.
Frasalg sker, når en virksomhed sælger nogle af eller alle sine aktiver eller datterselskaber ud.
