Avhending

Hva er salg?

Avhending er prosessen med å selge datterselskaps eiendeler, investeringer eller divisjoner av et selskap for å maksimere verdien av morselskapet. Også kjent som avhending,. er avhending i praksis det motsatte av en investering og gjøres vanligvis når datterselskapets eiendel eller divisjon ikke lever opp til forventningene.

I noen tilfeller kan imidlertid et selskap bli tvunget til å selge eiendeler som følge av juridiske eller regulatoriske tiltak. Selskaper kan også se på en avhendingsstrategi for å tilfredsstille andre strategiske forretningsmessige, økonomiske, sosiale eller politiske mål.

Forstå salg

Salg innebærer at et selskap selger en del av sine eiendeler, ofte for å forbedre selskapets verdi og oppnå høyere effektivitet. Mange selskaper vil bruke avhending til å selge ut perifere eiendeler som gjør det mulig for ledergruppene deres å gjenvinne skarpere fokus på kjernevirksomheten.

Salg kan enten være et resultat av en bedriftsoptimaliseringsstrategi eller være drevet av fremmede omstendigheter, for eksempel når investeringer reduseres og bedrifter trekker seg fra en bestemt geografisk region eller industri på grunn av politisk eller sosialt press. Et viktig tilfelle er virkningen av pandemien, fjernarbeid og økningen av teknologibruk og deres innvirkning på kontorer, kommersiell eiendom.

Gjenstander som selges kan omfatte et datterselskap,. forretningsavdeling, eiendomsbeholdning, utstyr og annen eiendom, eller finansielle eiendeler. Inntekter fra disse salgene brukes vanligvis til å betale ned gjeld, gjøre kapitalutgifter, finansiere arbeidskapital eller betale et spesielt utbytte til et selskaps aksjonærer. Selv om de fleste avhendingstransaksjoner er overlagt, selskapsinitiert innsats, kan denne prosessen til tider bli tvunget på dem som et resultat av regulatoriske handlinger.

Uavhengig av hvorfor et selskap velger å vedta en avhendingsstrategi, vil eiendelssalg generere inntekter som kan brukes andre steder i organisasjonen. På kort sikt vil denne økte inntekten komme organisasjoner til gode ved at de kan omdirigere midlene for å hjelpe en annen divisjon som ikke helt lever opp til forventningene. Normen er at avhending skjer innenfor rammen av restrukturerings- og optimaliseringsaktiviteter. Unntaket ville være dersom selskapet ble tvunget til å selge en lønnsom eiendel eller divisjon av politiske eller sosiale årsaker som kan føre til tap av inntekter.

Typer avsalg

Avhending vil typisk skje i form av en spin-off,. aksjeutskillelse eller direkte salg av eiendeler.

– Spin-offs er ikke-kontante og skattefrie transaksjoner, når et morselskap deler ut aksjer i datterselskapet til sine aksjonærer. Dermed blir datterselskapet et frittstående selskap hvis aksjer kan omsettes på en børs. Spin-offs er det vanligste blant selskaper som består av to separate og distinkte virksomheter som har ulik vekst eller risikoprofil.

• Under equity carve-out-scenarioet selger et morselskap en viss prosentandel av egenkapitalen i datterselskapet til offentligheten gjennom et aksjemarkedstilbud. Aksjeuttak er ofte skattefrie transaksjoner som innebærer lik utveksling av kontanter mot aksjer. Fordi morselskapet vanligvis beholder en kontrollerende eierandel i datterselskapet, er aksjeuttak mest vanlig blant selskaper som trenger å finansiere vekstmuligheter for et av sine datterselskaper. I tillegg tillater aksjeuttak selskaper å etablere handelsveier for datterselskapenes aksjer og senere avhende den gjenværende eierandelen under riktige omstendigheter.

• Et direkte salg av eiendeler,. inkludert hele datterselskaper, er en annen vanlig form for salg. I dette tilfellet selger et morselskap eiendeler, for eksempel fast eiendom eller utstyr til en annen part. Salg av eiendeler involverer typisk kontanter og kan utløse skattemessige konsekvenser for et morselskap dersom eiendeler selges med gevinst. Denne typen avhending som skjer under tvang kan resultere i et brannsalg med eiendeler solgt for under bokført verdi.

Viktige årsaker til salg

Den vanligste årsaken til avhending er å eliminere ikke-presterende virksomheter som ikke er kjernevirksomheter. Bedrifter, spesielt store selskaper eller konglomerater,. kan eie ulike forretningsenheter som opererer i svært forskjellige bransjer, og som kan være ganske vanskelige å administrere eller distrahere fra kjernekompetansen deres.

Avhending av en ikke-essensiell forretningsenhet kan frigjøre både tid og kapital for et morselskaps ledelse til å fokusere på primærdrift og ekspertise. For eksempel, i 2014, tok General Electric (GE) en beslutning om å selge sin ikke-kjernefinansieringsarm ved å selge sine aksjer i Synchrony Financial som en spin-off på New York Stock Exchange.

I tillegg avhender selskaper sine eiendeler for å skaffe midler, kvitte seg med et underpresterende datterselskap, reagere på regulatoriske handlinger og realisere verdier gjennom et oppbrudd. Selskaper som går gjennom konkursprosessen vil ofte etter rettslig avgjørelse bli pålagt å selge deler av virksomheten.

Til slutt kan selskaper engasjere seg i avhending av politiske og sosiale årsaker, for eksempel å selge eiendeler som bidrar til global oppvarming.

##Høydepunkter

• Mens de fleste avhendingsbeslutninger er bevisste forsøk på å effektivisere driften, kan tvangssalg av eiendeler følge av regulatoriske eller rettslige handlinger som konkurs.

• Salg kan skje i form av spin-off, aksjeutskillelse eller direkte salg av eiendeler.

• Salg skjer når et selskap selger noen eller alle sine eiendeler eller datterselskaper.