Afsal

Hvað er afsal?

Sala er ferlið við að selja dótturfélagseignir, fjárfestingar eða deildir fyrirtækis til að hámarka verðmæti móðurfélagsins. Einnig þekkt sem afsal,. sölu er í raun andstæða fjárfestingar og er venjulega gert þegar þessi dótturfélagseign eða deild stendur ekki undir væntingum.

Í sumum tilfellum getur fyrirtæki þó neyðst til að selja eignir vegna laga- eða reglugerðaraðgerða. Fyrirtæki geta einnig horft til sölustefnu til að fullnægja öðrum stefnumótandi viðskipta-, fjárhagslegum, félagslegum eða pólitískum markmiðum.

Skilningur á sölu

Sala felur í sér að fyrirtæki selur hluta af eignum sínum, oft til að bæta verðmæti fyrirtækisins og ná meiri skilvirkni. Mörg fyrirtæki munu nota sölu til að selja jaðareignir sem gera stjórnendum þeirra kleift að endurheimta skarpari áherslu á kjarnastarfsemina.

Sala getur annaðhvort stafað af hagræðingarstefnu fyrirtækja eða annars verið knúin áfram af óviðkomandi aðstæðum, svo sem þegar dregið er úr fjárfestingum og fyrirtæki draga sig út úr tilteknu landsvæði eða atvinnugrein vegna pólitísks eða félagslegs þrýstings. Eitt helsta dæmið um þessar mundir eru áhrif heimsfaraldursins, fjarvinnu og aukning tækninotkunar og áhrif þeirra á skrifstofur, atvinnuhúsnæði.

Hlutir sem eru seldir geta verið dótturfélag,. viðskiptadeild, fasteignaeign, búnaður og aðrar eignir eða fjáreignir. Ágóði af þessari sölu er venjulega notaður til að greiða niður skuldir, fjármagna útgjöld, fjármagna rekstrarfé eða greiða sérstakan arð til hluthafa fyrirtækis. Þó að flest söluviðskipti séu með fyrirhuguðum viðleitni, frumkvæði fyrirtækis, gæti þetta ferli stundum verið þvingað upp á þau vegna eftirlitsaðgerða.

Óháð því hvers vegna fyrirtæki velur að taka upp sölustefnu mun eignasala skapa tekjur sem hægt er að nota annars staðar í stofnuninni. Til skamms tíma litið munu þessar auknu tekjur koma stofnunum til góða að því leyti að þær geta dreift fjármagninu til að hjálpa annarri deild sem er ekki alveg að standast væntingar. Venjulegt er að afsal sé gert innan ramma endurskipulagningar og hagræðingaraðgerða. Undantekningin væri ef fyrirtækið væri þvingað til að losa sig við arðbæra eign eða skiptingu af pólitískum eða félagslegum ástæðum sem gætu leitt til tekjutaps.

Tegundir sölu

Sala mun venjulega vera í formi fráviks , útskilnaðar hlutafjár eða beinni sölu eigna.

• Afleiðingar eru óreiðu- og skattfrjáls viðskipti, þegar móðurfélag úthlutar hlutum dótturfélags síns til hluthafa sinna. Þannig verður dótturfélagið sjálfstætt fyrirtæki þar sem hægt er að eiga viðskipti með hlutabréf í kauphöll. Afleiðingar eru algengastar meðal fyrirtækja sem samanstanda af tveimur aðskildum og aðskildum fyrirtækjum sem hafa mismunandi vöxt eða áhættusnið.

• Samkvæmt útskilnaði hlutafjár selur móðurfélag tiltekið hlutfall af eigin fé í dótturfélagi sínu til almennings með hlutabréfamarkaði. Hlutabréfaútskil eru oft skattfrjáls viðskipti sem fela í sér jöfn skipti á reiðufé fyrir hlutabréf. Vegna þess að móðurfélagið heldur yfirleitt ráðandi hlut í dótturfélaginu, eru hlutabréfaútskil algengust meðal fyrirtækja sem þurfa að fjármagna vaxtartækifæri fyrir eitt af dótturfélögum sínum. Að auki gerir útskilnaður hlutabréfa fyrirtækjum kleift að koma á viðskiptaleiðum fyrir hlutabréf dótturfélaga sinna og losa síðar við eftirstandandi hlut við viðeigandi aðstæður.

• Bein sala á eignum,. þar með talið heilum dótturfélögum, er önnur algeng tegund af sölu. Í þessu tilviki selur móðurfélag eignir, svo sem fasteignir eða búnað, til annars aðila. Sala eigna felur venjulega í sér reiðufé og getur haft skattalegar afleiðingar fyrir móðurfélag ef eignir eru seldar með hagnaði. Þessi tegund af sölu sem á sér stað undir nauðung getur leitt til brunasölu með eignum sem eru seldar undir bókfærðu verði.

Helstu ástæður fyrir sölu

Algengasta ástæðan fyrir sölu er að útrýma fyrirtækjum sem ekki skila árangri. Fyrirtæki, sérstaklega stór fyrirtæki eða samsteypur,. geta átt mismunandi rekstrareiningar sem starfa í mjög mismunandi atvinnugreinum og sem getur verið frekar erfitt að stjórna eða afvegaleiða frá kjarnafærni sinni.

Að selja ónauðsynlega rekstrareiningu getur losað bæði tíma og fjármagn fyrir stjórnendur móðurfélags til að einbeita sér að frumrekstri og sérfræðiþekkingu. Til dæmis, árið 2014, tók General Electric (GE) ákvörðun um að losa um fjármögnunararm sinn sem ekki er kjarnafjármögnun með því að selja hlutabréf sín í Synchrony Financial sem afleidd efni í kauphöllinni í New York.

Að auki losa fyrirtæki eignir sínar til að afla fjár, losa sig við dótturfyrirtæki sem gengur ekki, bregðast við eftirlitsaðgerðum og átta sig á verðmætum með uppslitum. Fyrirtæki sem eru að ganga í gegnum gjaldþrot þurfa oft samkvæmt lagaúrskurði að selja hluta starfseminnar.

Að lokum geta fyrirtæki tekið þátt í sölu af pólitískum og félagslegum ástæðum, svo sem að selja eignir sem stuðla að hlýnun jarðar.

##Hápunktar

• Þó að flestar ákvarðanir um sölu séu vísvitandi viðleitni til að hagræða í rekstri, gæti nauðungarsala eigna orðið til vegna eftirlits eða lagalegra aðgerða eins og gjaldþrots.

• Sala getur verið í formi útskilnaðar, útskilnaðar hlutafjár eða beinnar sölu eigna.

• Sala á sér stað þegar fyrirtæki selur hluta eða allar eignir sínar eða dótturfélög.