توزيع الأرباح

ما المقصود بتحكيم الأرباح؟

موازنة توزيعات الأرباح هي إحدى إستراتيجيات تداول الخيارات التي تتضمن شراء خيارات طرح وكمية مكافئة من الأسهم الأساسية قبل تاريخ توزيع الأرباح ثم ممارسة البيع بعد جمع الأرباح. عند استخدامها على ورقة مالية ذات تقلبات منخفضة (تسبب أقساط خيارات أقل) وعائدات عالية ، يمكن أن تؤدي موازنة الأرباح إلى تحقيق المستثمر للأرباح مع افتراض مخاطر منخفضة جدًا أو معدومة.

فهم تحكيم توزيعات الأرباح

أولاً ، بعض الأساسيات حول المراجحة وتوزيعات الأرباح. بشكل عام ، تستغل المراجحة فروق الأسعار لأدوات مالية متطابقة أو متشابهة في أسواق مختلفة من أجل الربح. إنه موجود نتيجة لعدم كفاءة السوق ولن يكون موجودًا إذا كانت الأسواق كلها فعالة تمامًا.

تاريخ توزيع أرباح الأسهم السابق (أو التاريخ السابق لفترة قصيرة) ، هو تاريخ رئيسي لتحديد المساهمين الذين يحق لهم الحصول على أرباح الأسهم التي سيتم دفعها قريبًا. إنها واحدة من أربع مراحل متضمنة في توزيع الأرباح .

1. أول هذه المراحل هي تاريخ الإعلان. هذا هو التاريخ الذي تعلن فيه الشركة أنها ستصدر أرباحًا في المستقبل.

2. المرحلة الثانية هي تاريخ التسجيل ، وهو عندما تفحص الشركة القائمة الحالية للمساهمين لتحديد من سيحصل على أرباح الأسهم. فقط أولئك الذين تم تسجيلهم كمساهمين في دفاتر الشركة اعتبارًا من تاريخ التسجيل يحق لهم الحصول على أرباح.

3. المرحلة الثالثة هي تاريخ توزيع الأرباح ، وعادة ما يتم تحديده قبل يومي عمل من تاريخ التسجيل.

4. المرحلة الرابعة والأخيرة هي موعد الدفع. يُعرف أيضًا باسم تاريخ الدفع ، وهو يشير إلى الوقت الذي يتم فيه توزيع الأرباح فعليًا للمساهمين المؤهلين.

بمعنى آخر ، يجب أن تكون أحد المساهمين في السجل ليس فقط في تاريخ التسجيل ولكن في الواقع قبله. يحق فقط للمساهمين الذين امتلكوا أسهمهم قبل يومي عمل كاملين على الأقل من تاريخ التسجيل الحصول على توزيعات الأرباح .

بعد التاريخ السابق ، ينخفض سعر سهم السهم عادةً بمقدار توزيعات الأرباح التي يتم إصدارها.

لذلك ، في لعبة موازنة توزيعات الأرباح ، يشتري المتداول الأسهم التي تدفع أرباحًا ويضع خيارات بقيمة متساوية قبل تاريخ توزيع الأرباح. تعتبر خيارات البيع عميقة في المال (أي أن سعر إضرابها أعلى من سعر السهم الحالي). يقوم المتداول بتحصيل الأرباح في تاريخ الاستحقاق السابق ثم يمارس خيار البيع لبيع السهم بسعر الإضراب.

تهدف موازنة توزيعات الأرباح إلى تحقيق ربح خالي من المخاطر عن طريق التحوط من الجانب السلبي للأسهم التي تدفع أرباحًا أثناء انتظار إصدار الأرباح القادمة. إذا انخفض سعر السهم في الوقت الذي يتم فيه دفع توزيعات الأرباح - وهو ما يحدث عادةً - فإن عمليات البيع التي تم شراؤها توفر الحماية. لذلك ، فإن شراء سهم لإيرادات توزيعات الأرباح وحده لن يعطي نفس النتائج كما هو الحال عندما يقترن بشراء نقاط البيع.

مثال على توزيع الأرباح

لتوضيح كيفية عمل موازنة توزيعات الأرباح ، تخيل أن سهم XYZABC يتم تداوله حاليًا بسعر 50 دولارًا للسهم الواحد ويدفع أرباحًا قدرها 2 دولارًا في غضون أسبوع واحد. يتم بيع خيار الشراء مع انتهاء الصلاحية لمدة ثلاثة أسابيع من الآن وسعر التنفيذ 60 دولارًا مقابل 11 دولارًا. يمكن للمتداول الذي يرغب في هيكلة موازنة توزيعات الأرباح شراء عقد واحد مقابل 1100 دولار و 100 سهم مقابل 5000 دولار بتكلفة إجمالية قدرها 6100 دولار. في غضون أسبوع واحد ، سيجمع المتداول 200 دولار من الأرباح وخيار البيع لبيع السهم مقابل 6000 دولار. إجمالي الأرباح من توزيعات الأرباح وبيع الأسهم هو 6200 دولار أمريكي ، لتحقيق ربح قدره 100 دولار أمريكي قبل الرسوم والضرائب.

يسلط الضوء

• تهدف موازنة توزيعات الأرباح إلى تحقيق ربح خالي من المخاطر (أو منخفض المخاطر) عن طريق التحوط من الجانب السلبي للأسهم التي تدفع أرباحًا أثناء انتظار توزيع الأرباح القادمة.

• عند استخدامها على ورقة مالية ذات تقلبات منخفضة (مما يؤدي إلى انخفاض أقساط الخيارات) وعائد مرتفع ، يمكن أن تؤدي موازنة الأرباح إلى تحقيق المستثمر للأرباح مع افتراض مخاطر منخفضة جدًا أو معدومة.

• موازنة توزيعات الأرباح هي إحدى إستراتيجيات تداول الخيارات التي تتضمن شراء خيارات طرح وكمية معادلة من الأسهم الأساسية قبل تاريخ توزيع الأرباح ثم ممارسة البيع بعد جمع الأرباح.