Arbitragem de Dividendos
O que é arbitragem de dividendos?
A arbitragem de dividendos é uma estratégia de negociação de opções que envolve a compra de opções de venda e uma quantidade equivalente de ações subjacentes antes da data ex-dividendo e, em seguida, o exercício da opção de venda após o recebimento do dividendo. Quando usado em um título com baixa volatilidade (causando prêmios de opções mais baixos) e um alto dividendo, a arbitragem de dividendos pode resultar em um investidor realizando lucros enquanto assume um risco muito baixo ou nenhum.
Entendendo a arbitragem de dividendos
Primeiro, algumas noções básicas sobre arbitragem e pagamentos de dividendos. De um modo geral, a arbitragem explora as diferenças de preço de instrumentos financeiros idênticos ou semelhantes em diferentes mercados para obter lucro. Existe como resultado de ineficiências de mercado e não existiria se todos os mercados fossem perfeitamente eficientes.
A data ex-dividendo de uma ação (ou ex-data para abreviar) é uma data-chave para determinar quais acionistas terão direito a receber o dividendo que será pago em breve. É uma das quatro etapas envolvidas no desembolso de dividendos .
A primeira dessas etapas é a data da declaração. Esta é a data em que a empresa anuncia que emitirá um dividendo no futuro.
A segunda etapa é a data de registro,. que é quando a empresa examina sua lista atual de acionistas para determinar quem receberá os dividendos. Somente aqueles que estiverem registrados como acionistas nos livros da companhia na data de registro terão direito ao recebimento de dividendos.
A terceira etapa é a data ex-dividendo, normalmente definida dois dias úteis antes da data de registro.
A quarta e última etapa é a data de vencimento. Também conhecida como data de pagamento, marca quando o dividendo é realmente desembolsado aos acionistas elegíveis.
Em outras palavras, você tem que ser o acionista registrado de uma ação não apenas na data de registro, mas na verdade antes dela. Somente terão direito ao recebimento do dividendo os acionistas que possuírem suas ações pelo menos dois dias úteis completos antes da data de registro .
Após a data ex, o preço das ações de uma ação geralmente diminui pelo valor do dividendo que está sendo emitido.
Assim, em um jogo de arbitragem de dividendos, um trader compra as ações que pagam dividendos e as opções de venda em um valor igual antes da data do ex-dividendo. As opções de venda estão no fundo do dinheiro (ou seja, seu preço de exercício está acima do preço atual da ação). O trader recebe o dividendo na data ex-dividendo e então exerce a opção de venda para vender a ação ao preço de exercício de venda.
A arbitragem de dividendos destina-se a criar um lucro livre de risco, protegendo o lado negativo de uma ação que paga dividendos enquanto aguarda a emissão de dividendos futuros. Se o preço da ação cair no momento em que o dividendo for pago – e normalmente acontece – as opções de venda que foram compradas fornecem proteção. Portanto, a compra de uma ação apenas por sua receita de dividendos não fornecerá os mesmos resultados que quando combinada com a compra de opções de venda.
Exemplo de arbitragem de dividendos
Para ilustrar como funciona a arbitragem de dividendos, imagine que a ação XYZABC está sendo negociada atualmente a $ 50 por ação e está pagando um dividendo de $ 2 em uma semana. Uma opção de venda com vencimento em três semanas a partir de agora e um preço de exercício de $ 60 está sendo vendida por $ 11. Um trader que deseje estruturar uma arbitragem de dividendos pode comprar um contrato por $ 1.100 e 100 ações por $ 5.000, por um custo total de $ 6.100. Em uma semana, o trader receberá os $ 200 em dividendos e a opção de venda para vender as ações por $ 6.000. O total ganho com o dividendo e a venda de ações é de $ 6.200, com um lucro de $ 100 antes de taxas e impostos.
##Destaques
A arbitragem de dividendos destina-se a criar um lucro livre de risco (ou de baixo risco) protegendo o lado negativo de uma ação que paga dividendos enquanto aguarda a emissão de dividendos futuros.
Quando usado em um título com baixa volatilidade (causando prêmios de opções mais baixos) e um alto dividendo, a arbitragem de dividendos pode resultar em um investidor realizando lucros enquanto assume um risco muito baixo ou nenhum.
A arbitragem de dividendos é uma estratégia de negociação de opções que envolve a compra de opções de venda e uma quantidade equivalente de ações subjacentes antes da data ex-dividendo e, em seguida, o exercício da opção de venda após o recebimento do dividendo.
