Arbitrage de dividendes
Qu'est-ce que l'arbitrage de dividendes ?
L'arbitrage de dividendes est une stratégie de négociation d'options qui consiste à acheter des options de vente et un montant équivalent d'actions sous-jacentes avant sa date ex-dividende, puis à exercer l'option de vente après encaissement du dividende. Lorsqu'il est utilisé sur un titre à faible volatilité (entraînant des primes d'options plus faibles) et un dividende élevé, l'arbitrage des dividendes peut permettre à un investisseur de réaliser des bénéfices tout en assumant un risque très faible, voire nul.
Comprendre l'arbitrage des dividendes
Tout d'abord, quelques notions de base sur l'arbitrage et les versements de dividendes. D'une manière générale, l'arbitrage exploite les différences de prix d'instruments financiers identiques ou similaires sur différents marchés à des fins lucratives. Elle existe en raison des inefficacités du marché et n'existerait pas si les marchés étaient tous parfaitement efficaces.
La date ex-dividende d'une action (ou ex-date en abrégé) est une date clé pour déterminer quels actionnaires auront le droit de recevoir le dividende qui sera bientôt versé. C'est l'une des quatre étapes impliquées dans le versement des dividendes .
La première de ces étapes est la date de déclaration. Il s'agit de la date à laquelle la société annonce qu'elle émettra un dividende à l'avenir.
La deuxième étape est la date d'enregistrement,. qui correspond au moment où la société examine sa liste actuelle d'actionnaires pour déterminer qui recevra les dividendes. Seuls ceux qui sont inscrits en tant qu'actionnaires dans les livres de la société à la date d'enregistrement auront le droit de percevoir des dividendes.
La troisième étape est la date ex-dividende, généralement fixée deux jours ouvrables avant la date d'enregistrement.
La quatrième et dernière étape est la date de paiement. Également connue sous le nom de date de paiement, elle marque le moment où le dividende est effectivement versé aux actionnaires éligibles.
En d'autres termes, vous devez être l'actionnaire officiel d'une action non seulement à la date d'enregistrement, mais en fait avant celle-ci. Seuls les actionnaires qui détenaient leurs actions au moins deux jours ouvrables complets avant la date d'enregistrement auront le droit de recevoir le dividende .
Après la date de détachement, le prix des actions d'une action diminue généralement du montant du dividende émis.
Ainsi, dans un jeu d'arbitrage de dividendes, un trader achète les actions versant des dividendes et les options de vente d'un montant égal avant la date ex-dividende. Les options de vente sont profondément dans la monnaie (c'est-à-dire que leur prix d'exercice est supérieur au cours actuel de l'action). Le trader perçoit le dividende à la date ex-dividende, puis exerce l'option de vente pour vendre l'action au prix d'exercice de vente.
L'arbitrage de dividendes vise à créer un profit sans risque en couvrant la baisse d'une action versant des dividendes en attendant l'émission des dividendes à venir. Si le prix de l'action baisse au moment où le dividende est payé - et c'est généralement le cas - les options de vente achetées offrent une protection. Par conséquent, l'achat d'une action pour son seul revenu de dividendes ne donnera pas les mêmes résultats que lorsqu'il est combiné avec l'achat de puts.
Exemple d'arbitrage de dividendes
Pour illustrer le fonctionnement de l'arbitrage des dividendes, imaginez que l'action XYZABC se négocie actuellement à 50 $ par action et verse un dividende de 2 $ dans une semaine. Une option de vente avec une expiration de trois semaines à partir de maintenant et un prix d'exercice de 60 $ se vend 11 $. Un trader souhaitant structurer un arbitrage de dividendes peut acheter un contrat pour 1 100 $ et 100 actions pour 5 000 $, pour un coût total de 6 100 $. Dans une semaine, le trader percevra les 200 $ de dividendes et l'option de vente pour vendre l'action pour 6 000 $. Le total tiré du dividende et de la vente d'actions est de 6 200 $, pour un profit de 100 $ avant frais et taxes.
Points forts
L'arbitrage de dividendes vise à créer un profit sans risque (ou à faible risque) en couvrant la baisse d'une action versant des dividendes en attendant l'émission des dividendes à venir.
Lorsqu'il est utilisé sur un titre à faible volatilité (entraînant des primes d'options plus faibles) et un dividende élevé, l'arbitrage des dividendes peut permettre à un investisseur de réaliser des bénéfices tout en assumant un risque très faible, voire nul.
L'arbitrage de dividendes est une stratégie de négociation d'options qui consiste à acheter des options de vente et un montant équivalent d'actions sous-jacentes avant sa date ex-dividende, puis à exercer le put après encaissement du dividende.
