Temettü Arbitrajı

Temettü Arbitrajı Nedir?

Temettü arbitrajı, eski temettü tarihinden önce satım opsiyonları ve eşdeğer miktarda dayanak hisse senedi satın almayı ve ardından temettü tahsil edildikten sonra satımı kullanmayı içeren bir opsiyon ticaret stratejisidir . Düşük volatiliteye (düşük opsiyon primlerine neden olur) ve yüksek temettüye sahip bir menkul kıymet üzerinde kullanıldığında, temettü arbitrajı, bir yatırımcının çok düşük veya hiç risk almadan kar elde etmesine neden olabilir.

Temettü Arbitrajını Anlama

İlk olarak, arbitraj ve temettü ödemeleri hakkında bazı temel bilgiler. Genel olarak, arbitraj, kar için farklı piyasalarda aynı veya benzer finansal araçların fiyat farklılıklarından yararlanır. Piyasa verimsizliklerinin bir sonucu olarak var olur ve piyasaların tümü mükemmel bir şekilde etkin olsaydı var olmazdı.

Bir hisse senedinin eski temettü tarihi (veya kısaca eski tarih), hangi hissedarların kısa süre içinde ödenecek temettü almaya hak kazanacağını belirlemek için önemli bir tarihtir. Temettü dağıtımında yer alan dört aşamadan biridir .

1. Bu aşamalardan ilki beyan tarihidir. Bu, şirketin gelecekte temettü dağıtacağını duyurduğu tarihtir.

2. İkinci aşama, şirketin kimin temettü alacağını belirlemek için mevcut hissedar listesini incelediği kayıt tarihidir . Sadece kayıt tarihi itibariyle şirket defterlerine hissedar olarak kayıtlı olanlar temettü almaya hak kazanacaktır.

3. Üçüncü aşama, genellikle kayıt tarihinden iki iş günü önce belirlenen temettü dağıtma tarihidir.

4. Dördüncü ve son aşama ödeme tarihidir. Ödeme tarihi olarak da bilinir, temettü fiilen hak sahibi hissedarlara ne zaman dağıtılır.

Başka bir deyişle, bir hisse senedinin sadece kayıt tarihinde değil, aslında ondan önce de kayıtlı hissedarı olmanız gerekir. Sadece kayıt tarihinden en az iki tam iş günü önce hisselerine sahip olan hissedarlar temettü almaya hak kazanacaktır .

Ex-tarihten sonra, hisse senedinin fiyatı genellikle ihraç edilen temettü miktarı kadar düşer.

Dolayısıyla, bir temettü arbitraj oyununda, bir tüccar temettü ödeyen hisse senedini satın alır ve eski temettü tarihinden önce eşit miktarda opsiyon koyar. Satım opsiyonları paranın derinliklerindedir (yani, kullanım fiyatları mevcut hisse fiyatının üzerindedir). Tüccar temettü dağıtma tarihinde temettü toplar ve ardından hisse senedini satış fiyatından satmak için satım opsiyonunu kullanır.

arbitrajı , temettü ödeyen bir hisse senedinin yaklaşan temettülerin çıkarılmasını beklerken dezavantajını koruyarak risksiz bir kâr yaratmayı amaçlar . Hisse senedinin fiyatı, temettü ödendiği zaman düşerse - ve genellikle düşer - satın alınan satışlar koruma sağlar. Bu nedenle, tek başına temettü geliri için bir hisse senedi satın almak, satış satın almakla birleştirildiğinde elde edilen sonuçların aynısını sağlamayacaktır.

Temettü Arbitraj Örneği

Temettü arbitrajının nasıl çalıştığını göstermek için XYZABC hissesinin şu anda hisse başına 50$'dan işlem gördüğünü ve bir hafta içinde 2$ temettü ödediğini hayal edin. Şu andan itibaren üç hafta sona erecek ve kullanım fiyatı 60$ olan bir satım opsiyonu 11$'dan satılıyor . Bir temettü arbitrajı yapılandırmak isteyen bir tüccar, toplam maliyeti 6.100$ olan bir sözleşmeyi 1.100$'a ve 100 adet hisseyi 5.000$'a satın alabilir. Bir hafta içinde, tüccar 200$ temettü toplayacak ve hisse senedini 6.000$'a satma opsiyonunu alacak. Temettü ve hisse satışından kazanılan toplam, ücretler ve vergiler öncesi 100$ kar için 6.200$'dır.

##Öne çıkanlar

• Temettü arbitrajı, temettü ödeyen bir hisse senedinin, yaklaşan temettülerin çıkarılmasını beklerken dezavantajını koruyarak risksiz (veya düşük riskli) bir kâr yaratmayı amaçlar.

• Düşük volatiliteye (düşük opsiyon primlerine neden olan) ve yüksek temettüye sahip bir menkul kıymet üzerinde kullanıldığında, temettü arbitrajı, bir yatırımcının çok düşük veya hiç risk almadan kar elde etmesine neden olabilir.

• Temettü arbitrajı, eski temettü tarihinden önce satım opsiyonları ve eşdeğer miktarda dayanak hisse senedi satın almayı ve ardından temettü tahsil edildikten sonra satımı kullanmayı içeren bir opsiyon ticaret stratejisidir.