Osinkoarbitraasi

Mikä on osinkojen arbitraasi?

Osinkoarbitraasi on optiokaupankäyntistrategia , jossa ostetaan myyntioptioita ja vastaava määrä kohde-etuutena olevaa osaketta ennen osingon irtoamispäivää ja sen jälkeen myynti toteutetaan osingon keräämisen jälkeen. Kun sitä käytetään arvopaperissa, jonka volatiliteetti on alhainen (aiheuttaa alhaisempia optioiden palkkioita) ja korkea osinko, osinkojen arbitraasi voi johtaa siihen, että sijoittaja realisoi voittoja, mutta olettaa, että riski on erittäin pieni tai ei ollenkaan.

Osingon arbitraasin ymmärtäminen

Ensinnäkin joitain perusteita arbitraasista ja osingonmaksusta. Yleisesti ottaen arbitraasi hyödyntää identtisten tai samankaltaisten rahoitusinstrumenttien hintaeroja eri markkinoilla voiton saamiseksi. Se on olemassa markkinoiden tehottomuuden seurauksena, eikä sitä olisi olemassa, jos kaikki markkinat olisivat täysin tehokkaita.

osingon irtoamispäivä (tai lyhyesti irtisanomispäivä) on keskeinen päivämäärä määritettäessä, ketkä osakkeenomistajat ovat oikeutettuja saamaan osingon, joka on pian maksettava. Se on yksi neljästä osingonmaksun vaiheesta .

1. Ensimmäinen näistä vaiheista on ilmoituksen päivämäärä. Tämä on päivä, jolloin yhtiö ilmoittaa jakavansa osinkoa tulevaisuudessa.

2. Toinen vaihe on täsmäytyspäivä,. jolloin yhtiö tutkii nykyistä osakasluetteloaan määrittääkseen, ketkä saavat osinkoja. Osinko-oikeus on vain niillä, jotka ovat täsmäytyspäivänä yhtiön kirjanpidossa osakkeenomistajina.

3. Kolmas vaihe on osingon irtoamispäivä, joka asetetaan yleensä kaksi arkipäivää ennen täsmäytyspäivää.

4. Neljäs ja viimeinen vaihe on maksupäivä. Tunnetaan myös maksupäivänä, se osoittaa, milloin osinko tosiasiallisesti maksetaan oikeutetuille osakkeenomistajille.

Toisin sanoen sinun on oltava osakkeen ennätysosakkeenomistaja ei vain täsmäytyspäivänä, vaan myös ennen sitä. Osinkoon ovat oikeutettuja vain ne osakkeenomistajat, jotka omistivat osakkeensa vähintään kaksi täyttä arkipäivää ennen täsmäytyspäivää .

Ex-päivän jälkeen osakkeen osakkeen hinta yleensä laskee jaettavan osingon verran.

Joten osinkoarbitraasissa elinkeinonharjoittaja ostaa osinkoa maksavia osakkeita ja myyntioptioita yhtä suurena määränä ennen osingon irtoamispäivää. Myyntioptiot ovat syvällä rahassa (eli niiden toteutushinta on nykyistä osakekurssia korkeampi). Elinkeinonharjoittaja kerää osingot osingon irtoamispäivänä ja käyttää sitten myyntioptiota myydäkseen osakkeen myyntihintaan.

Osinkoarbitraasilla pyritään luomaan riskitöntä voittoa suojaamalla osinkoa maksavan osakkeen haittapuoli odottaessaan tulevien osinkojen jakamista. Jos osakkeen hinta laskee siihen mennessä, kun osinko maksetaan – ja niin yleensä tapahtuu – ostetut putoukset tarjoavat suojaa. Siksi osakkeen ostaminen sen osinkotuloa varten ei tuota samoja tuloksia kuin yhdistettynä myyntien ostamiseen.

Esimerkki osinkojen sovittelusta

Havainnollistaaksesi, miten osinkojen arbitraasi toimii, kuvittele, että XYZABC-osakkeen kauppahinta on tällä hetkellä 50 dollaria osakkeelta ja se maksaa 2 dollaria osinkoa viikon kuluttua. Kolmen viikon kuluttua voimassa oleva myyntioptio , jonka toteutushinta on 60 dollaria, myydään 11 dollarilla. Kauppias, joka haluaa järjestää osinkoarbitraasin, voi ostaa yhden sopimuksen 1 100 dollarilla ja 100 osaketta 5 000 dollarilla kokonaishintaan 6 100 dollaria. Viikon kuluttua kauppias kerää 200 dollaria osinkoina ja myyntioption myydä osakkeet 6 000 dollarilla. Osingosta ja osakemyynnistä ansaittu kokonaistulo on 6 200 dollaria, ja voitto on 100 dollaria ennen maksuja ja veroja.

##Kohokohdat

• Osinkoarbitraasilla pyritään luomaan riskitöntä (tai vähäriskistä) voittoa suojaamalla osinkoa maksavan osakkeen haittapuoli odottaessaan tulevien osinkojen jakamista.

• Käytettäessä arvopaperissa, jonka volatiliteetti on alhainen (aiheuttaa alhaisempia optioiden palkkioita) ja korkea osinko, osinkojen arbitraasi voi johtaa siihen, että sijoittaja realisoi voittoa, mutta olettaa, että riski on erittäin pieni tai ei ollenkaan.

• Osinkoarbitraasi on optiokaupankäyntistrategia, jossa ostetaan myyntioptioita ja vastaava määrä kohde-etuutena olevaa osaketta ennen osingon irtoamispäivää ja sen jälkeen myynti toteutetaan osingon keräämisen jälkeen.