يسقط

ما هي القطرة؟

تداول الدولار المدعوم بالرهن العقاري (MBS). على غرار اتفاقية إعادة الشراء ، تعمل صفقات لفة الدولار كقناة أساسية لاقتراض وإقراض ضمان الرهن العقاري في السوق التي سيتم الإعلان عنها (سيتم الإعلان عنها لاحقًا). على وجه التحديد ، الانخفاض هو فرق السعر بين الوقت الذي يبيع فيه المستثمر MBS ويعيد شرائه في تاريخ لاحق.

هبوط لأسفل

الانخفاض هو فارق سعر بين الشهر الحالي وشهر لاحق لمجموعة من الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري. السبريد هو الفرق بين العطاء وسعر الطلب للأوراق المالية أو الأصول.

يرى الانخفاض الاستخدام الأساسي في السوق التي سيتم الإعلان عنها (سيتم الإعلان عنها). هذا السوق هو المكان الذي تستقر فيه صفقات التسوية الآجلة للأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS). مصطلح TBA مشتق من حقيقة أن الضمان الفعلي المدعوم بالرهن العقاري الذي سيتم تسليمه للوفاء بالتداول TBA لم يتم تحديده في وقت إجراء الصفقة. يتم الإعلان عن الأوراق المالية قبل 48 ساعة من تاريخ تسوية التجارة المحدد.

سوق سيتم الإعلان عنها وإسقاطها

الأوراق المالية التمريرية الصادرة عن Freddie Mac و Fannie Mae و Ginnie Mae في سوق TBA. يتم دعم الأوراق المالية المارة بمجموعة من الأصول الأساسية ، مثل الرهون العقارية. يقوم وسيط الخدمة بتحصيل مدفوعات شهرية من المُصدِرين ، وبعد خصم الرسوم ، يقوم بتحويلها أو تمريرها إلى حامليها

ضمن سوق TBA ، قد تكون هناك أيضًا معاملات بالدولار في الأوراق المالية المار. في هذه التداولات ، يوافق جانب الشراء على البيع في الشهر الحالي وإعادة الشراء في شهر لاحق. يُعرف فرق السعر بين الأشهر بالانخفاض. عندما يصبح الانخفاض كبيرًا جدًا ، يُقال إن لفة الدولار "خاصة". يرجع هذا التصنيف الخاص إلى قدرة المستثمر على الحفاظ على مخاطر الرهن العقاري والاستثمار وكسب الفائدة على عائدات بيع MBS.

تتضمن الاختلافات في تجارة لفة الدولار التقليدية شراء أوراق مالية مماثلة ، بدلاً من أوراق مالية متطابقة أثناء عملية الشراء الأولى.

يتأثر حجم الانخفاض بالطلب على الأوراق المالية المارة للرهن العقاري وحجم عمليات إغلاق الرهن العقاري في خط أنابيب منشئ الرهن العقاري. إذا كان لدى مؤسسة مالية صفقات بيع في شهر معين أكثر مما يمكنها تقديم الأوراق المالية له ، فستحتاج إلى تحويل هذه التداولات إلى شهر لاحق. كلما انخفض عدد الأوراق المالية المتاحة في شهر معين ، زاد الانخفاض أو انتشار فروق الأسعار.

غالبًا ما يكون هذا الانخفاض إيجابيًا ، نظرًا للقيمة الاقتصادية لتلقي الضمان المدعوم بالرهن العقاري (MBS) والتمتع بالإيرادات الناتجة عن الفوائد أو مدفوعات رأس المال.

إيجابيات وسلبيات Drop

يمكن لكل من المشترين والبائعين الاستفادة من الانخفاض. يحصل الطرف المقابل في جانب الشراء على استثمار الأموال التي كانت ستُطلب بخلاف ذلك لتسوية صفقة الشراء في الشهر الحالي حتى يتم الاتفاق على إعادة الشراء في المستقبل. يستفيد الطرف المقابل من جانب البيع من خلال عدم الاضطرار إلى تسليم الأوراق المالية المار ، والتي ربما قاموا ببيعها على المكشوف أو الالتزام بتداول آخر ، في الشهر الحالي.

طريقة ممتازة لفحص المنفعة الاقتصادية لصفقة لفة الدولار ، والانخفاض الناتج ، يعتمد على ما إذا كانت تسوية MBS وكسب دخل القسيمة ، أو تأجيل التسوية إلى الشهر التالي وكسب العائد النقدي ، سيكون أفضل استخدام لـ أموال.