Jatuhkan

Apakah itu Drop?

Penurunan, juga dikenali sebagai harga gulung, ialah perbezaan harga antara bulan penyelesaian apabila melaksanakan perdagangan roll dolar sekuriti bersandarkan gadai janji (MBS). Sama seperti perjanjian pembelian semula, perdagangan dolar berfungsi sebagai saluran utama untuk peminjaman dan pinjaman sekuriti gadai janji dalam pasaran yang akan diumumkan (TBA). Khususnya, penurunan adalah perbezaan harga antara apabila pelabur menjual MBS dan membelinya semula pada tarikh kemudian.

ROSAK Jatuhkan

Penurunan itu ialah tebaran harga antara bulan semasa dan bulan hadapan untuk kumpulan sekuriti bersandarkan gadai janji. Spread ialah perbezaan antara bida dan harga yang diminta bagi sekuriti atau aset.

Penurunan ini menyaksikan penggunaan utama dalam pasaran yang akan diumumkan (TBA). Pasaran ini adalah tempat perdagangan sekuriti bersandarkan gadai janji (MBS) penyelesaian hadapan selesai. Istilah TBA berasal daripada fakta bahawa sekuriti bersandarkan gadai janji sebenar yang akan dihantar untuk memenuhi perdagangan TBA tidak ditetapkan pada masa perdagangan dibuat. Sekuriti diumumkan 48 jam sebelum tarikh penyelesaian perdagangan yang ditetapkan.

Pasaran dan Penurunan Yang Akan Diumumkan

lulus oleh Freddie Mac, Fannie Mae dan Ginnie Mae berdagang dalam pasaran TBA. Keselamatan lulus disokong oleh himpunan aset pendasar, seperti gadai janji. Pengantara perkhidmatan mengutip bayaran bulanan daripada pengeluar dan, selepas ditolak yuran, menghantar atau menyerahkannya kepada pemegang

Dalam pasaran TBA, mungkin terdapat juga urus niaga gulungan dolar dalam sekuriti lulus. Dalam dagangan ini, pihak beli bersetuju untuk menjual pada bulan semasa dan membeli semula pada bulan hadapan. Perbezaan harga antara bulan dikenali sebagai penurunan. Apabila penurunan menjadi sangat besar, gulungan dolar dikatakan "khusus". Penamaan khas ini adalah kerana pelabur dapat mengekalkan pendedahan gadai janji dan melabur serta memperoleh faedah ke atas hasil daripada penjualan MBS.

Variasi pada perdagangan roll dolar tradisional melibatkan pembelian sekuriti yang serupa, dan bukannya sekuriti yang sama semasa pembelian pertama.

Saiz penurunan dipengaruhi oleh permintaan untuk sekuriti lulus gadai janji dan jumlah penutupan gadai janji dalam saluran paip pemula gadai janji. Jika institusi kewangan mempunyai lebih banyak dagangan jual dalam bulan tertentu daripada apa yang mereka boleh berikan sekuriti, mereka perlu melancarkan dagangan tersebut ke bulan akan datang. Semakin rendah bilangan sekuriti yang tersedia pada bulan tertentu, semakin tinggi kejatuhan atau tebaran dalam perbezaan harga.

Penurunan ini selalunya positif, disebabkan oleh nilai ekonomi menerima penghantaran sekuriti bersandarkan gadai janji (MBS) dan menikmati hasil yang dijana daripada pembayaran faedah atau prinsipal.

Kebaikan dan Keburukan Drop

Kedua-dua pembeli dan penjual boleh mendapat keuntungan daripada penurunan itu. Rakan niaga sebelah beli boleh melabur dana yang sebaliknya akan diperlukan untuk menyelesaikan perdagangan belian pada bulan semasa sehingga pembelian balik masa hadapan yang dipersetujui. Rakan niaga sebelah jualan mendapat manfaat dengan tidak perlu menyerahkan sekuriti lulus, yang mungkin telah mereka pendekkan atau komited kepada dagangan lain, pada bulan semasa.

Cara terbaik untuk mengkaji faedah ekonomi urus niaga roll dolar, dan kejatuhan yang terhasil, bergantung pada jika menetapkan MBS dan memperoleh pendapatan kupon, atau menangguhkan penyelesaian ke bulan berikutnya dan memperoleh pulangan tunai, akan menjadi penggunaan terbaik dana.