عرض المتابعة (FPO)
ما هو عرض المتابعة (FPO)؟
عرض المتابعة (FPO) هو إصدار لأسهم الأسهم بعد طرح عام أولي للشركة ( IPO ). هناك نوعان من عروض المتابعة: المخفف وغير المخفف. ينتج عن عرض المتابعة المخفف الشركة إصدار أسهم جديدة بعد الاكتتاب العام ، مما يؤدي إلى خفض أرباح الشركة لكل سهم (EPS).
خلال عرض المتابعة غير المخفف ، تكون الأسهم القادمة إلى السوق موجودة بالفعل ويظل العائد على السهم بدون تغيير.
في أي وقت تخطط فيه الشركة لتقديم أسهم إضافية ، يجب عليها تسجيل عرض FPO وتقديم نشرة إصدار إلى المنظمين.
كيف يعمل عرض المتابعة (FPO)
يعتمد الطرح العام الأولي (IPO) سعره على صحة الشركة وأدائها ، والسعر الذي تأمل الشركة في تحقيقه للسهم الواحد خلال الطرح الأولي. يعتمد تسعير عرض المتابعة على السوق. نظرًا لأن السهم مطروح بالفعل للتداول العام ، فإن المستثمرين لديهم فرصة لتقييم الشركة قبل الشراء.
عادة ما يكون سعر الأسهم اللاحقة بسعر مخفض عن سعر السوق الحالي والإغلاق. أيضًا ، يحتاج مشترو FPO إلى فهم أن البنوك الاستثمارية التي تعمل بشكل مباشر على العرض ستميل إلى التركيز على جهود التسويق بدلاً من التركيز فقط على التقييم.
تقدم الشركات عروض متابعة لمجموعة متنوعة من الأسباب. في بعض الحالات ، قد تحتاج الشركة ببساطة إلى زيادة رأس المال لتمويل ديونها أو القيام بعمليات استحواذ. في حالات أخرى ، قد يكون مستثمرو الشركة مهتمين بعرض للاستفادة من ممتلكاتهم.
قد تقوم بعض الشركات أيضًا بإجراء عروض متابعة من أجل زيادة رأس المال لإعادة تمويل الديون في أوقات انخفاض أسعار الفائدة. يجب أن يكون المستثمرون مدركين للأسباب التي تجعل الشركة تقدم عرضًا للمتابعة قبل وضع أموالهم فيها.
أنواع العروض اللاحقة (FPOs)
يمكن أن يكون عرض المتابعة إما مخففًا أو غير مخفف.
عرض المتابعة المخفف
تحدث عروض المتابعة المخففة عندما تصدر الشركة أسهمًا إضافية لجمع التمويل وعرض تلك الأسهم في السوق العامة. مع زيادة عدد الأسهم ، ينخفض العائد على السهم (EPS). غالبًا ما يتم تخصيص الأموال التي يتم جمعها خلال FPO لتقليل الديون أو تغيير هيكل رأس مال الشركة. يعتبر ضخ النقود أمرًا جيدًا للتوقعات طويلة الأجل للشركة ، وبالتالي ، فهو أيضًا جيد لأسهمها.
عرض المتابعة غير المخفف
تحدث عروض المتابعة غير المخففة عندما يقوم أصحاب الأسهم الحالية المملوكة للقطاع الخاص بإحضار الأسهم المصدرة سابقًا إلى السوق العامة للبيع. تذهب العائدات النقدية من المبيعات غير المخففة مباشرة إلى المساهمين الذين يضعون الأسهم في السوق المفتوحة.
في كثير من الحالات ، يكون هؤلاء المساهمون هم مؤسسو الشركة أو أعضاء في مجلس الإدارة أو مستثمرو ما قبل الاكتتاب العام. نظرًا لعدم إصدار أي أسهم جديدة ، تظل EPS الشركة بدون تغيير. تسمى عروض المتابعة غير المخففة أيضًا عروض السوق الثانوية.
مثال على عرض متابعة (FPO)
كان عرض المتابعة الذي حظي بدعاية جيدة هو عرض Google (GOOG) التابع لشركة Alphabet Inc. ، والذي أجرى عرضًا تكميليًا في عام 2005. تم إجراء الاكتتاب العام الأولي لشركة Mountain View (IPO) في عام 2004 باستخدام طريقة المزاد الهولندي. جمعت ما يقرب من 1.67 مليار دولار بسعر 85 دولارًا للسهم ، وهو الحد الأدنى لتقديراتها. في المقابل ، أدى عرض المتابعة الذي تم إجراؤه في عام 2005 إلى جمع أكثر من 4 مليارات دولار عند 295 دولارًا ، وهو سعر سهم الشركة بعد عام.
في أوائل عام 2022 ، أعلنت شركة AFC Gamma ، وهي شركة عقارية تجارية تقدم قروضًا للشركات العاملة في صناعة القنب ، أنها ستجري عرضًا إضافيًا. وستتطلع الشركة إلى عرض 3 ملايين سهم من أسهمها العادية بسعر 20.50 دولارًا للسهم الواحد. ويمتلك متعهدو الاكتتاب في العرض فترة 30 يومًا يمكنهم خلالها اختيار شراء 450.000 سهم إضافي.
تقدر الشركة إجمالي عائدات البيع بحوالي 61.5 مليون دولار. وستكون عائدات بيع الأسهم العادية الإضافية لتمويل القروض المقدمة للشركات في الصناعة ولتلبية احتياجات رأس المال العامل.
يسلط الضوء
إن زيادة رأس المال لتمويل الديون أو القيام بعمليات استحواذ على النمو هي بعض الأسباب التي تجعل الشركات تقوم بعروض متابعة (FPOs).
تؤدي عروض المتابعة المخففة (FPOs) إلى انخفاض ربحية السهم (EPS) لأن عدد الأسهم المتداولة يزداد ، بينما تؤدي عروض المتابعة غير المخففة (FPOs) إلى EPS غير متغير لأنه يتضمن جلب الأسهم الحالية إلى السوق.
عرض المتابعة (FPO) هو عرض للأسهم بعد طرح عام أولي (IPO).
التعليمات
ما هو الفرق بين العرض اللاحق والطرح العام الأولي؟
الطرح العام الأولي (IPO) هو عندما تصبح شركة خاصة عامة ، حيث تقوم بإدراج أسهمها في البورصة لأول مرة ليقوم الجمهور بشرائها. عرض المتابعة هو عندما تبيع شركة عامة موجودة بالفعل (شركة أكملت اكتتاب عام أولي) المزيد من الأسهم للجمهور لزيادة رأس المال الإضافي.
هل الطرح التتابعي عرض أساسي أم ثانوي؟
هناك نوعان من عروض المتابعة: الابتدائية والثانوية. عرض المتابعة الأساسي هو البيع المباشر لأسهم الشركة من الشركة التي تم إصدارها حديثًا. عرض المتابعة الثانوي هو إعادة بيع عامة للأسهم الحالية من المساهمين الحاليين. العرض الأساسي مخفف بينما العرض الثانوي غير مخفف.
ما هو التمويل اللاحق؟
التمويل اللاحق هو عندما تقوم الشركة الناشئة التي قامت بالفعل بجمع رأس المال بجمع رأس مال إضافي من خلال جولة أخرى من التمويل. هذا في المساحة الخاصة قبل أن يصبح بدء التشغيل علنيًا.
