Oferta de Acompanhamento (FPO)
O que é uma oferta de acompanhamento (FPO)?
Uma oferta de acompanhamento (FPO) é uma emissão de ações após a oferta pública inicial de uma empresa (IPO). Existem dois tipos de ofertas complementares: diluídas e não diluídas. Uma oferta de acompanhamento diluída resulta na emissão de novas ações pela empresa após o IPO, o que causa a redução do lucro por ação (EPS) de uma empresa.
Durante uma oferta de follow-on não diluída, as ações que entram no mercado já existem e o EPS permanece inalterado.
Sempre que uma empresa planeja oferecer ações adicionais, ela deve registrar a oferta de FPO e fornecer um prospecto aos reguladores.
Como funciona uma oferta de acompanhamento (FPO)
Uma oferta pública inicial (IPO) baseia seu preço na saúde e no desempenho da empresa, e o preço que a empresa espera alcançar por ação durante a oferta inicial. A precificação de uma oferta subsequente é orientada pelo mercado. Como a ação já é negociada em bolsa,. os investidores têm a chance de avaliar a empresa antes de comprar.
O preço das ações subsequentes geralmente está com desconto em relação ao preço de mercado de fechamento atual. Além disso, os compradores de FPO precisam entender que os bancos de investimento que trabalham diretamente na oferta tenderão a se concentrar nos esforços de marketing, e não apenas na avaliação.
As empresas realizam ofertas de acompanhamento por uma ampla variedade de razões. Em alguns casos, a empresa pode simplesmente precisar levantar capital para financiar sua dívida ou fazer aquisições. Em outros, os investidores da empresa podem estar interessados em uma oferta para sacar suas participações.
Algumas empresas também podem realizar ofertas de acompanhamento para levantar capital para refinanciar dívidas em tempos de baixas taxas de juros. Os investidores devem estar cientes das razões que uma empresa tem para uma oferta de acompanhamento antes de colocar seu dinheiro nela.
Tipos de ofertas subsequentes (FPOs)
Uma oferta subsequente pode ser diluída ou não diluída.
Oferta Diluída de Acompanhamento
As ofertas de acompanhamento diluídas acontecem quando uma empresa emite ações adicionais para levantar fundos e oferecer essas ações ao mercado público. À medida que o número de ações aumenta, o lucro por ação (EPS) diminui. Os recursos captados durante um FPO são mais frequentemente alocados para reduzir dívidas ou alterar a estrutura de capital de uma empresa. A injeção de caixa é boa para as perspectivas de longo prazo da empresa e, portanto, também é boa para suas ações.
Oferta subsequente não diluída
As ofertas subseqüentes não diluídas acontecem quando os detentores de ações existentes de capital fechado trazem ações emitidas anteriormente ao mercado público para venda. Os rendimentos em dinheiro das vendas não diluídas vão diretamente para os acionistas que colocam as ações no mercado aberto.
Em muitos casos, esses acionistas são fundadores de empresas, membros do conselho de administração ou investidores pré-IPO. Como não são emitidas novas ações, o EPS da empresa permanece inalterado. As ofertas subseqüentes não diluídas também são chamadas de ofertas de mercado secundário.
Exemplo de uma Oferta de Acompanhamento (FPO)
Uma oferta de acompanhamento bem divulgada foi a da Alphabet Inc. subsidiária Google (GOOG), que realizou uma oferta de acompanhamento em 2005. A oferta pública inicial (IPO) da empresa de Mountain View foi realizada em 2004 usando o método de leilão holandês. Ela levantou aproximadamente US$ 1,67 bilhão a um preço de US$ 85 por ação, o limite inferior de suas estimativas. Em contraste, a oferta subsequente realizada em 2005 levantou mais de US$ 4 bilhões a US$ 295, o preço das ações da empresa um ano depois.
No início de 2022, a AFC Gamma, empresa imobiliária comercial que concede empréstimos a empresas do setor de cannabis, anunciou que realizaria uma oferta de acompanhamento. A empresa procuraria oferecer 3 milhões de ações ordinárias a um preço de US$ 20,50 por ação. Os subscritores da oferta têm um período de 30 dias em que podem optar por comprar mais 450.000 ações.
A empresa estima que o lucro bruto da venda seja de aproximadamente US$ 61,5 milhões. O produto da venda das ações ordinárias será para financiar empréstimos feitos a empresas do setor e para necessidades de capital de giro.
##Destaques
Levantar capital para financiar dívidas ou fazer aquisições de crescimento são algumas das razões pelas quais as empresas realizam ofertas de acompanhamento (FPOs).
Ofertas subseqüentes diluídas (FPOs) resultam em lucro por ação (EPS) mais baixo porque o número de ações em circulação aumenta, enquanto ofertas subseqüentes não diluídas (FPOs) resultam em um EPS inalterado porque envolve trazer as ações existentes para o mercado.
Uma oferta de follow-on (FPO) é uma oferta de ações após uma oferta pública inicial (IPO).
##PERGUNTAS FREQUENTES
Qual é a diferença entre uma oferta subsequente e uma oferta pública inicial?
Uma oferta pública inicial (IPO) é quando uma empresa privada se torna pública, listando suas ações em uma bolsa pela primeira vez para o público comprar. Uma oferta de acompanhamento é quando uma empresa pública já existente (uma que concluiu um IPO) vende mais ações ao público para levantar capital adicional.
Uma Oferta Conseqüente é uma Oferta Primária ou Secundária?
Existem dois tipos de ofertas subsequentes: primárias e secundárias. Uma oferta de continuação primária é uma venda direta das ações de uma empresa da empresa recém-emitida. Uma oferta secundária secundária é uma revenda pública de ações existentes de acionistas atuais. Uma oferta primária é diluidora, enquanto uma oferta secundária não é diluidora.
O que é financiamento de acompanhamento?
O financiamento subsequente é quando uma startup que já levantou capital levanta capital adicional por meio de outra rodada de financiamento. Isso está no espaço privado antes da inicialização se tornar pública.
