Последующее предложение (FPO)

Что такое последующее предложение (FPO)?

Последующее размещение (FPO) — это выпуск акций после первичного публичного предложения (IPO) компании. Существует два типа последующих предложений: разбавленные и неразбавленные. Разводненное последующее размещение приводит к тому, что компания выпускает новые акции после IPO, что приводит к снижению прибыли компании на акцию (EPS).

Во время последующего размещения без разводнения акции, поступающие на рынок, уже существуют, и прибыль на акцию остается неизменной.

Каждый раз, когда компания планирует разместить дополнительные акции, она должна зарегистрировать предложение FPO и предоставить регулирующим органам проспект .

Как работает последующее предложение (FPO)

Первичное публичное размещение (IPO) основывает свою цену на состоянии и результатах деятельности компании, а также на цене, которую компания надеется получить за акцию во время первичного размещения. Цены на последующие предложения определяются рынком. Поскольку акции уже торгуются на бирже,. у инвесторов есть возможность оценить компанию перед покупкой.

Цена последующих акций обычно ниже текущей рыночной цены закрытия. Кроме того, покупатели FPO должны понимать, что инвестиционные банки, непосредственно работающие над предложением, будут, как правило, сосредотачиваться на маркетинговых усилиях, а не только на оценке.

Компании проводят последующие предложения по самым разным причинам. В некоторых случаях компании может просто потребоваться привлечение капитала для финансирования своего долга или совершения приобретений. В других случаях инвесторы компании могут заинтересоваться предложением обналичить свои активы.

Некоторые компании могут также проводить последующие предложения, чтобы привлечь капитал для рефинансирования долга в периоды низких процентных ставок. Инвесторы должны быть осведомлены о причинах, которые компания имеет для последующего предложения, прежде чем вкладывать в него свои деньги.

Типы дополнительных предложений (FPO)

Последующее предложение может быть как разбавленным , так и неразбавленным.

Разводненное последующее предложение

Разводненные последующие размещения происходят, когда компания выпускает дополнительные акции для привлечения финансирования и предлагает эти акции на публичном рынке. По мере увеличения количества акций прибыль на акцию (EPS) уменьшается. Средства, привлеченные в ходе ПФО, чаще всего направляются на сокращение долга или изменение структуры капитала компании. Вливание денежных средств хорошо для долгосрочных перспектив компании и, таким образом, хорошо для ее акций.

Последующее предложение без разводнения

Последующие предложения без разводнения происходят, когда владельцы существующих частных акций выводят ранее выпущенные акции на публичный рынок для продажи. Денежные поступления от неразводненных продаж поступают непосредственно акционерам,. размещающим акции на открытом рынке.

Во многих случаях такими акционерами являются учредители компании, члены совета директоров или инвесторы до IPO. Поскольку новые акции не выпускаются, прибыль на акцию компании остается неизменной. Неразводненные последующие предложения также называются предложениями вторичного рынка.

Пример дополнительного предложения (FPO)

Широко разрекламированное последующее размещение было проведено дочерней компанией Alphabet Inc. Google (GOOG), которая провела последующее размещение в 2005 году. Первичное публичное размещение акций (IPO) компании Mountain View было проведено в 2004 году с использованием метода голландского аукциона. Он привлек около 1,67 миллиарда долларов по цене 85 долларов за акцию, что является нижней границей его оценок. Напротив, последующее размещение, проведенное в 2005 году, привлекло более 4 миллиардов долларов по цене 295 долларов за акцию компании годом позже.

В начале 2022 года AFC Gamma, компания по коммерческой недвижимости, которая предоставляет кредиты компаниям, занимающимся производством каннабиса, объявила, что будет проводить дополнительное предложение. Компания хотела бы предложить 3 миллиона обыкновенных акций по цене 20,50 долларов за акцию. У андеррайтеров предложения есть 30-дневный период, в течение которого они могут купить дополнительные 450 000 акций.

Компания оценивает валовую выручку от продажи примерно в 61,5 миллиона долларов. Выручка от продажи дополнительных обыкновенных акций будет направлена на финансирование кредитов, предоставленных компаниям отрасли, и на нужды оборотного капитала .

Особенности

• Привлечение капитала для финансирования долга или совершение приобретений в целях роста являются одними из причин, по которым компании проводят последующие предложения (FPO).

• Последующие размещения с разводнением (FPO) приводят к более низкой прибыли на акцию (EPS), поскольку количество акций в обращении увеличивается, в то время как последующее размещение без разводнения (FPO) приводит к неизменной прибыли на акцию, поскольку предполагает доведение существующих акций до магазин.

• Последующее размещение (FPO) представляет собой размещение акций после первичного публичного предложения (IPO).

ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ

В чем разница между последующим размещением и первичным публичным предложением?

Первичное публичное предложение (IPO) — это когда частная компания становится публичной, размещая свои акции на бирже в первый раз для публичной покупки. Последующее размещение — это когда уже существующая публичная компания (которая завершила IPO) продает больше акций населению для привлечения дополнительного капитала.

Является ли дополнительное предложение основным или дополнительным?

Существует два типа последующих предложений: первичные и вторичные. Первичное последующее размещение — это прямая продажа вновь выпущенных акций компании. Вторичное последующее размещение — это публичная перепродажа существующих акций у нынешних акционеров. Первичное предложение является разводняющим, а вторичное предложение не разводняющим.

Что такое последующее финансирование?

Последующее финансирование — это когда стартап, который уже привлек капитал, привлекает дополнительный капитал в рамках еще одного раунда финансирования. Это в частном пространстве до того, как запуск стал публичным.