المداخلة

ما هو المداخلة؟

يشير المداخلة إلى الممارسة غير القانونية المتمثلة في استخدام طرف ثالث غير ضروري ، عادة ما يكون وسيطًا - وسيطًا آخر ، بين العميل وأفضل سعر متاح في السوق ، بهدف وحيد هو توليد عمولات إضافية على حساب العميل.

فهم المداخلة

يشير التوسط في معاملة الأوراق المالية إلى ممارسة غير قانونية لتوظيف وسيط ثان من أجل الحصول على عمولة إضافية. يجمع هذا الوسيط الإضافي عمولة على الرغم من عدم تقديمه أي خدمة.

على هذا النحو ، عادةً ما يتم إجراء المداخلة كجزء من استراتيجية المنفعة المتبادلة ، وإرسال العمولات إلى الوسيط الوسيط مقابل الإحالات أو الاعتبارات النقدية الأخرى. يحدث هذا النوع من السلوك في المستويات العليا من التجارة بين المتخصصين وتجار الوسطاء أو صناديق التحوط أو حسابات المستثمرين المؤسسيين الأخرى.

يمكن وصف المداخلة أيضًا على أنها عندما يضع متخصص أو وسيط تاجر نفسه كرجل وسيط في صفقة (بين المشتري والبائع) ويتقاضى عمولة دون تقديم خدمة.

على سبيل المثال ، يقنع الوسيط A العميل بشراء ورقة مالية من Broker Z. بعد الحصول على الورقة المالية من صانع السوق ، يضيف الوسيط Z علامة إلى الورقة المالية وينقلها إلى الوسيط A ، الذي يضيف بعد ذلك ترميزه الخاص ويوفر الأمان للعميل. بشكل عام ، دفع العميل مستويين من الرسوم ، أحدهما للوسيط A والوسيط Z ، مما يخفض من أرباحه أو يزيد من خسارته.

قد لا تكون هذه العمولات ذات قيمة كبيرة بشكل فردي ولكن يمكن أن تضيف بسرعة ، خاصة داخل حسابات التداول المؤسسية. على هذا النحو ، يعتبر التدخل غير قانوني بموجب قانون شركة الاستثمار لعام 1940 ، والذي ينص على أن مدير الأموال لا يمكنه فعل أي شيء من شأنه أن يخدع أو يخدع العميل عمدًا.

تم العثور على حالة واسعة النطاق من التدخل قد حدثت بين مختلف المتخصصين في بورصة نيويورك (NYSE) في الفترة 1999-2003. بدأت كل من NYSE ولجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) تسوية بمبلغ 241.8 مليون دولار ضد خمس شركات شاركت في هذا السلوك.

المداخلة قواعد

تم توضيح المبادئ التوجيهية التي تحكم التدخل في قانون هيئة تنظيم الصناعة المالية (FINRA) 5310 ، والذي يحدد أنه يجب على المتعاملين الوسيطين بذل العناية الواجبة المعقولة لضمان أفضل تنفيذ.

تنص القاعدة (5310: أفضل تنفيذ وتدخل) بوضوح في الجزء (أ) (1) على الحد الأدنى من المعايير التي يجب على الوسطاء اتباعها لضمان أفضل تنفيذ:

"في أي معاملة لصالح أو مع عميل أو عميل وسيط تاجر آخر ، يجب على العضو والأشخاص المرتبطين بعضو بذل العناية المعقولة للتأكد من أفضل سوق للأوراق المالية المعنية وشراء أو بيع في هذا السوق بحيث يكون الناتج يكون السعر للعميل مناسبًا قدر الإمكان في ظل ظروف السوق السائدة. ومن بين العوامل التي سيتم أخذها في الاعتبار عند تحديد ما إذا كان العضو قد استخدم "العناية المعقولة" هي:

1. طبيعة سوق الأوراق المالية (على سبيل المثال ، السعر ، والتقلبات ، والسيولة النسبية ، والضغط على الاتصالات المتاحة) ؛

2. حجم ونوع الصفقة.

3. عدد الأسواق التي تم فحصها.

4. سهولة الوصول إلى الاقتباس. و

5. أحكام وشروط الطلب الذي أدى إلى المعاملة ، كما تم إبلاغ العضو والأشخاص المرتبطين به ".

5310 (أ) (2) يعالج المداخلة مباشرة بالقول: "في أي معاملة لصالح أو مع عميل أو عميل وسيط تاجر آخر ، لا يجوز لأي عضو أو شخص مرتبط بعضو التدخل مع طرف ثالث بين العضو والأفضل سوق للأوراق المالية الخاضعة بطريقة تتعارض مع الفقرة (أ) (1) من هذه القاعدة ".

يسلط الضوء

• عادة ما يعاقب المداخلة بغرامات شديدة.

• يشير المداخلة إلى الممارسة غير القانونية المتمثلة في استخدام طرف ثالث غير ضروري ، عادة ما يكون وسيطًا - وسيطًا آخر ، بين العميل وأفضل سعر متاح في السوق ، بهدف وحيد هو توليد عمولات إضافية.

• يعتبر التدخل غير قانوني بموجب قانون شركة الاستثمار لعام 1940 ، الذي ينص على أن مدير الأموال لا يمكنه فعل أي شيء من شأنه أن يخدع أو يخدع العميل عمدًا.

• عادةً ما يتم إجراء المداخلة كجزء من استراتيجية المنفعة المتبادلة ، حيث يتم إرسال العمولات إلى الوسيط الوسيط مقابل الإحالات أو الاعتبارات النقدية الأخرى.

• المبادئ التوجيهية التي تحكم التدخل موضحة في قانون هيئة تنظيم الصناعة المالية (FINRA) رقم 5310 ، والذي يحدد أنه يجب على المتعاملين الوسيطين بذل العناية الواجبة المعقولة لضمان أفضل تنفيذ.