Interposisi

Apakah itu Interpositioning?

Interposisi merujuk kepada amalan menyalahi undang-undang menggunakan pihak ketiga yang tidak diperlukan, biasanya peniaga broker lain,. antara pelanggan dan harga pasaran terbaik yang tersedia, dengan tujuan tunggalnya adalah untuk menjana komisen tambahan dengan kos pelanggan.

Memahami Interpositioning

Interpositioning, dalam urus niaga sekuriti, merujuk kepada amalan haram menggunakan broker kedua untuk menjana komisen tambahan. Broker tambahan ini mengumpul komisen walaupun mereka tidak menyediakan perkhidmatan.

Oleh itu, interposisi biasanya dilakukan sebagai sebahagian daripada strategi manfaat bersama, menghantar komisen kepada peniaga broker sebagai pertukaran untuk rujukan atau pertimbangan tunai lain. Gelagat jenis ini berlaku pada peringkat atasan perdagangan antara pakar dan peniaga broker, dana lindung nilai atau akaun pelabur institusi lain.

Interposisi juga boleh digambarkan sebagai apabila pakar atau peniaga broker meletakkan diri mereka sebagai orang tengah dalam transaksi (antara pembeli dan penjual) dan mengenakan komisen tanpa menyediakan perkhidmatan.

Sebagai contoh, Broker A meyakinkan pelanggan untuk membeli sekuriti daripada Broker Z. Selepas memperoleh sekuriti daripada pembuat pasaran, Broker Z menambah markup kepada sekuriti dan memindahkannya kepada Broker A, yang kemudiannya menambah markup mereka sendiri dan menyediakan sekuriti kepada pelanggan. Secara keseluruhannya, pelanggan telah membayar dua peringkat yuran, satu setiap satu kepada Broker A dan Broker Z, yang mengurangkan keuntungan mereka atau menambah kerugian mereka.

Komisen sedemikian mungkin tidak bernilai secara individu tetapi boleh ditambah dengan cepat, terutamanya dalam akaun dagangan institusi. Oleh itu, interposisi adalah menyalahi undang-undang di bawah Akta Syarikat Pelaburan 1940,. yang menyatakan bahawa pengurus wang tidak boleh melakukan apa-apa yang sengaja menipu atau memperdaya pelanggan.

Kes interposisi yang meluas didapati telah berlaku di kalangan pelbagai pakar Bursa Saham New York (NYSE) dalam tempoh 1999-2003. Kedua-dua NYSE dan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) memulakan penyelesaian dalam jumlah $241.8 juta terhadap lima firma yang terlibat dalam tingkah laku ini.

Peraturan Perantaraan

Garis panduan yang mengawal interposisi dinyatakan dalam Peraturan 5310 Pihak Berkuasa Kawal Selia Industri Kewangan (FINRA), yang menyatakan bahawa peniaga broker mesti menggunakan usaha wajar yang munasabah untuk memastikan pelaksanaan terbaik.

Peraturan (5310: Pelaksanaan Terbaik dan Interposisi) dengan jelas menyatakan dalam bahagian (a)(1) piawaian minimum yang mesti dipatuhi oleh broker untuk memastikan pelaksanaan terbaik:

"Dalam sebarang transaksi untuk atau dengan pelanggan atau pelanggan peniaga broker lain, ahli dan orang yang dikaitkan dengan ahli hendaklah menggunakan usaha yang munasabah untuk memastikan pasaran terbaik untuk keselamatan subjek dan membeli atau menjual dalam pasaran sedemikian supaya hasil harga kepada pelanggan adalah sebaik mungkin di bawah keadaan pasaran semasa.Antara faktor yang akan dipertimbangkan dalam menentukan sama ada seseorang ahli telah menggunakan 'ketekunan yang munasabah' ialah:

Ciri pasaran untuk keselamatan (cth, harga, turun naik, kecairan relatif dan tekanan ke atas komunikasi yang tersedia);
Saiz dan jenis transaksi;
Bilangan pasaran yang disemak;
Kebolehcapaian petikan; dan
Terma dan syarat pesanan yang mengakibatkan transaksi, seperti yang dimaklumkan kepada ahli dan orang yang berkaitan dengan ahli."

5310 (a)(2) menangani interposisi secara langsung dalam menyatakan: "Dalam sebarang transaksi untuk atau dengan pelanggan atau pelanggan peniaga broker lain, tiada ahli atau orang yang dikaitkan dengan ahli boleh memintas pihak ketiga antara ahli dan yang terbaik. pasaran untuk keselamatan subjek dengan cara yang tidak konsisten dengan perenggan (a)(1) Peraturan ini".

Sorotan

Interposisi biasanya boleh dihukum dengan denda yang teruk.
Interposisi merujuk kepada amalan menyalahi undang-undang menggunakan pihak ketiga yang tidak diperlukan, biasanya peniaga broker lain, antara pelanggan dan harga pasaran terbaik yang tersedia, dengan tujuan utamanya adalah untuk menjana komisen tambahan.
Interposisi adalah menyalahi undang-undang di bawah Akta Syarikat Pelaburan 1940, yang menyatakan bahawa pengurus wang tidak boleh melakukan apa-apa yang sengaja menipu atau memperdaya pelanggan.
Interposisi biasanya dilakukan sebagai sebahagian daripada strategi manfaat bersama, menghantar komisen kepada peniaga broker sebagai pertukaran untuk rujukan atau pertimbangan tunai lain.
Garis panduan yang mengawal interposisi dinyatakan dalam Peraturan 5310 Pihak Berkuasa Kawal Selia Industri Kewangan (FINRA), yang menyatakan bahawa peniaga broker mesti menggunakan usaha wajar yang munasabah untuk memastikan pelaksanaan terbaik.