इंटरपोजिशनिंग

इंटरपोजिशनिंग क्या है?

इंटरपोजिशनिंग से तात्पर्य ग्राहक और सर्वोत्तम उपलब्ध बाजार मूल्य के बीच एक अनावश्यक तीसरे पक्ष, आमतौर पर एक अन्य ब्रोकर-डीलर का उपयोग करने के अवैध अभ्यास से है, जिसका एकमात्र उद्देश्य ग्राहक की कीमत पर अतिरिक्त कमीशन उत्पन्न करना है।

इंटरपोजिशनिंग को समझना

प्रतिभूतियों के लेन-देन में इंटरपोजिशनिंग, एक अतिरिक्त कमीशन उत्पन्न करने के लिए दूसरे ब्रोकर को नियुक्त करने के अवैध अभ्यास को संदर्भित करता है। यह अतिरिक्त ब्रोकर कोई सेवा प्रदान नहीं करने के बावजूद एक कमीशन एकत्र करता है।

जैसे, पारस्परिक लाभ रणनीति के हिस्से के रूप में इंटरपोजिशनिंग आम तौर पर किया जाता है, रेफरल या अन्य नकद विचारों के बदले ब्रोकर-डीलर को कमीशन भेजता है। इस प्रकार का व्यवहार विशेषज्ञों और ब्रोकर-डीलरों, हेज फंड या अन्य संस्थागत निवेशक खातों के बीच व्यापार के ऊपरी स्तरों पर होता है ।

इंटरपोजिशनिंग को तब भी वर्णित किया जा सकता है जब कोई विशेषज्ञ या ब्रोकर-डीलर खुद को लेन-देन (खरीदार और विक्रेता के बीच) में एक बिचौलिए के रूप में रखता है और एक सेवा प्रदान किए बिना एक कमीशन लेता है।

उदाहरण के लिए, ब्रोकर ए ग्राहक को ब्रोकर जेड से सुरक्षा खरीदने के लिए मनाता है। बाजार निर्माता से सुरक्षा प्राप्त करने के बाद, ब्रोकर जेड सुरक्षा के लिए एक मार्कअप जोड़ता है और ब्रोकर ए को स्थानांतरित करता है, जो तब अपना मार्कअप जोड़ता है और सुरक्षा प्रदान करता है। ग्राहक के लिए। कुल मिलाकर, ग्राहक ने ब्रोकर ए और ब्रोकर जेड को दो स्तरों की फीस का भुगतान किया है, जो उनके लाभ में कटौती करता है या उनके नुकसान में जोड़ता है।

इस तरह के कमीशन व्यक्तिगत रूप से अधिक मूल्य के नहीं हो सकते हैं, लेकिन विशेष रूप से संस्थागत ट्रेडिंग खातों के भीतर तेजी से जुड़ सकते हैं। जैसे, 1940 के निवेश कंपनी अधिनियम के तहत इंटरपोजिशनिंग अवैध है, जिसमें कहा गया है कि एक मनी मैनेजर ऐसा कुछ भी नहीं कर सकता है जो जानबूझकर किसी ग्राहक को धोखा दे या धोखा दे।

1999-2003 की अवधि में न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (एनवाईएसई) के विभिन्न विशेषज्ञों के बीच इंटरपोजिशनिंग का एक व्यापक मामला सामने आया था। एनवाईएसई और सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (एसईसी) दोनों ने इस व्यवहार में लगी पांच फर्मों के खिलाफ $ 241.8 मिलियन की राशि में समझौता किया।

इंटरपोजिशनिंग नियम

इंटरपोजिशनिंग को नियंत्रित करने वाले दिशानिर्देशों को वित्तीय उद्योग नियामक प्राधिकरण (एफआईएनआरए) नियम 5310 में वर्णित किया गया है, जो निर्दिष्ट करता है कि ब्रोकर-डीलरों को सर्वोत्तम निष्पादन सुनिश्चित करने के लिए उचित उचित परिश्रम का उपयोग करना चाहिए ।

नियम (5310: सर्वश्रेष्ठ निष्पादन और इंटरपोजिशनिंग) स्पष्ट रूप से भाग (ए) (1) में बताता है कि न्यूनतम मानक जो दलालों को सर्वोत्तम निष्पादन सुनिश्चित करने के लिए पालन करना चाहिए:

"किसी अन्य ब्रोकर-डीलर के ग्राहक या ग्राहक के साथ किसी भी लेनदेन में, एक सदस्य और सदस्य से जुड़े व्यक्ति विषय सुरक्षा के लिए सर्वोत्तम बाजार का पता लगाने और ऐसे बाजार में खरीदने या बेचने के लिए उचित परिश्रम का उपयोग करेंगे ताकि परिणामी मौजूदा बाजार स्थितियों के तहत ग्राहक के लिए मूल्य जितना संभव हो उतना अनुकूल है। किसी सदस्य ने 'उचित परिश्रम' का उपयोग किया है या नहीं, यह निर्धारित करने में जिन कारकों पर विचार किया जाएगा, वे हैं:

1. सुरक्षा के लिए बाजार का स्वरूप (उदाहरण के लिए, मूल्य, अस्थिरता, सापेक्ष तरलता, और उपलब्ध संचार पर दबाव);

2. लेनदेन का आकार और प्रकार;

3. चेक किए गए बाजारों की संख्या;

4. उद्धरण की पहुंच; तथा

5. आदेश के नियम और शर्तें जिसके परिणामस्वरूप लेन-देन होता है, जैसा कि सदस्य और सदस्य से जुड़े व्यक्तियों को सूचित किया जाता है।"

5310 (ए)(2) सीधे इंटरपोजिशनिंग को संबोधित करते हुए कहते हैं: "किसी ग्राहक या किसी अन्य ब्रोकर-डीलर के ग्राहक के साथ या उसके साथ किसी भी लेन-देन में, कोई भी सदस्य या सदस्य से जुड़ा व्यक्ति सदस्य और सर्वश्रेष्ठ के बीच किसी तीसरे पक्ष को हस्तक्षेप नहीं करेगा। इस नियम के पैराग्राफ (ए) (1) के साथ असंगत तरीके से विषय सुरक्षा के लिए बाजार।

हाइलाइट्स

• इंटरपोजिशनिंग आमतौर पर गंभीर जुर्माने से दंडनीय है।

• इंटरपोजिशनिंग से तात्पर्य ग्राहक और सर्वोत्तम उपलब्ध बाजार मूल्य के बीच एक अनावश्यक तीसरे पक्ष, आमतौर पर एक अन्य ब्रोकर-डीलर का उपयोग करने के अवैध अभ्यास से है, जिसका एकमात्र उद्देश्य अतिरिक्त कमीशन उत्पन्न करना है।

• 1940 के निवेश कंपनी अधिनियम के तहत इंटरपोजिशनिंग अवैध है, जिसमें कहा गया है कि एक मनी मैनेजर ऐसा कुछ भी नहीं कर सकता है जो जानबूझकर ग्राहक को धोखा दे या धोखा दे।

• इंटरपोजिशनिंग आम तौर पर एक पारस्परिक लाभ रणनीति के हिस्से के रूप में किया जाता है, ब्रोकर-डीलर को रेफरल या अन्य नकद विचारों के बदले में कमीशन भेजता है।

• इंटरपोजिशनिंग को नियंत्रित करने वाले दिशानिर्देशों को वित्तीय उद्योग नियामक प्राधिकरण (एफआईएनआरए) नियम 5310 में वर्णित किया गया है, जो निर्दिष्ट करता है कि ब्रोकर-डीलरों को सर्वोत्तम निष्पादन सुनिश्चित करने के लिए उचित उचित परिश्रम का उपयोग करना चाहिए।