أزمة السيولة
ما هي أزمة السيولة؟
أزمة السيولة هي حالة مالية تتميز بنقص السيولة أو الأصول التي يمكن تحويلها بسهولة إلى نقد في متناول اليد عبر العديد من الشركات أو المؤسسات المالية في وقت واحد.
في أزمة السيولة ، تؤدي مشاكل السيولة في المؤسسات الفردية إلى زيادة حادة في الطلب وانخفاض في المعروض من السيولة ، ويمكن أن يؤدي نقص السيولة الناتج عن ذلك إلى حالات تخلف عن السداد على نطاق واسع وحتى حالات إفلاس.
فهم أزمة السيولة
عدم تطابق الاستحقاق بين الأصول والخصوم ، فضلاً عن النقص الناتج عن التدفق النقدي في الوقت المناسب ، السبب الجذري لأزمة السيولة. يمكن أن تحدث مشاكل السيولة في مؤسسة واحدة ، لكن أزمة السيولة الحقيقية تشير عادة إلى نقص متزامن في السيولة عبر العديد من المؤسسات أو النظام المالي بأكمله.
مشكلة سيولة الأعمال الفردية
عندما لا يكون لدى الشركة الموسرة الأصول السائلة - النقدية أو غيرها من الأصول القابلة للتسويق - الضرورية للوفاء بالتزاماتها قصيرة الأجل ، فإنها تواجه مشكلة سيولة. يمكن أن تشمل الالتزامات سداد القروض ودفع فواتير التشغيل الجارية ودفع أجور موظفيها.
قد يكون لهذه الأعمال قيمة كافية في إجمالي الأصول لتلبية كل هذه الأصول على المدى الطويل ، ولكن إذا لم يكن لديها نقود كافية لدفعها عند استحقاقها ، فسوف تتخلف عن السداد وقد تدخل في نهاية المطاف إفلاسًا حيث يطلب الدائنون السداد. عادة ما يكون جذر المشكلة هو عدم التوافق بين آجال استحقاق الاستثمارات التي قام بها النشاط التجاري والمطلوبات التي تكبدها النشاط التجاري من أجل تمويل استثماراته.
ينتج عن ذلك مشكلة في التدفق النقدي ، حيث لا تصل الإيرادات المتوقعة من المشاريع المختلفة للشركة في وقت قريب بما يكفي أو بحجم كافٍ لتسديد مدفوعات نحو التمويل المقابل.
بالنسبة للشركات ، يمكن تجنب هذا النوع من مشكلة التدفق النقدي تمامًا من خلال اختيار الأعمال للمشاريع الاستثمارية التي تتوافق إيراداتها المتوقعة مع خطط السداد لأي تمويل ذي صلة بشكل جيد بما يكفي لتجنب أي مدفوعات فائتة.
بدلاً من ذلك ، يمكن للشركة محاولة مطابقة آجال الاستحقاق على أساس مستمر عن طريق أخذ ديون إضافية قصيرة الأجل من المقرضين أو الاحتفاظ باحتياطي كافٍ ممول ذاتيًا من الأصول السائلة المتوفرة (في الواقع الاعتماد على أصحاب الأسهم) لتسديد المدفوعات فور وصولها بسبب. تقوم العديد من الشركات بذلك من خلال الاعتماد على قروض قصيرة الأجل لتلبية احتياجات العمل. غالبًا ما يتم تنظيم هذا التمويل لمدة تقل عن عام ويمكن أن يساعد الشركة على تلبية كشوف المرتبات والمتطلبات الأخرى.
إذا كانت الاستثمارات التجارية والديون غير متطابقة في الاستحقاق ، ولم يكن التمويل الإضافي قصير الأجل متاحًا ، واحتياطيات التمويل الذاتي غير كافية ، فسيحتاج العمل إما إلى بيع أصول أخرى لتوليد النقد ، والمعروفة باسم تصفية الأصول ، أو مواجهة إفتراضي. عندما تواجه الشركة نقصًا في السيولة ، وإذا لم يتم حل مشكلة السيولة عن طريق تصفية أصول كافية للوفاء بالتزاماتها ، يجب على الشركة إعلان إفلاسها.
البنوك والمؤسسات المالية معرضة بشكل خاص لهذا النوع من مشاكل السيولة لأن الكثير من إيراداتها يتم توليدها من خلال الإقراض طويل الأجل لقروض الرهن العقاري أو استثمارات رأس المال والاقتراض قصير الأجل من حسابات المودعين. يعد عدم تطابق الاستحقاق جزءًا طبيعيًا ومتأصلًا في نموذج الأعمال لمعظم المؤسسات المالية ، ولذا فهي عادة ما تكون في وضع مستمر للحاجة إلى تأمين الأموال للوفاء بالالتزامات الفورية ، إما من خلال ديون إضافية قصيرة الأجل ، أو احتياطيات ذاتية التمويل ، أو تصفية الأصول طويلة الأجل.
أزمة السيولة
المؤسسات المالية الفردية ليست هي الوحيدة التي يمكن أن تعاني من مشكلة السيولة. عندما تواجه العديد من المؤسسات المالية نقصًا متزامنًا في السيولة وتسحب احتياطياتها الممولة ذاتيًا ، أو تسعى للحصول على ديون إضافية قصيرة الأجل من أسواق الائتمان ، أو تحاول بيع الأصول لتوليد السيولة ، يمكن أن تحدث أزمة سيولة. ترتفع أسعار الفائدة ، ويصبح الحد الأدنى للاحتياطي المطلوب قيدًا ملزمًا ، وتنخفض قيمة الأصول أو تصبح غير قابلة للبيع حيث يحاول الجميع البيع مرة واحدة.
تصبح الحاجة الماسة للسيولة عبر المؤسسات حلقة ردود فعل إيجابية يعزز بعضها بعضا ويمكن أن تنتشر لتؤثر على المؤسسات والشركات التي لم تكن تواجه في البداية أي مشكلة سيولة بمفردها.
يمكن أن تغرق بلدان بأكملها - واقتصاداتها - في هذا الوضع. بالنسبة للاقتصاد ككل ، تعني أزمة السيولة أن المصدرين الرئيسيين للسيولة في الاقتصاد - قروض البنوك وسوق الأوراق التجارية - أصبحا نادرًا بشكل مفاجئ. تقلل البنوك من عدد القروض التي تقدمها أو تتوقف عن تقديم القروض تمامًا.
نظرًا لأن العديد من الشركات غير المالية تعتمد على هذه القروض للوفاء بالتزاماتها قصيرة الأجل ، فإن هذا النقص في الإقراض له تأثير مضاعف في جميع أنحاء الاقتصاد. في تأثير تدريجي ، يؤثر نقص الأموال على عدد كبير من الشركات ، مما يؤثر بدوره على الأفراد الذين توظفهم تلك الشركات.
يمكن أن تتكشف أزمة السيولة استجابةً لصدمة اقتصادية معينة أو كسمة لدورة عمل عادية. على سبيل المثال ، خلال الأزمة المالية للركود العظيم ، كان لدى العديد من البنوك والمؤسسات غير المصرفية أجزاء كبيرة من أموالها النقدية تأتي من أموال قصيرة الأجل تم تخصيصها لتمويل الرهون العقارية طويلة الأجل. عندما ارتفعت أسعار الفائدة قصيرة الأجل وانهارت أسعار العقارات ، أدت هذه الترتيبات إلى أزمة سيولة.
قد تدفع الصدمة السلبية للتوقعات الاقتصادية أصحاب الودائع في أحد البنوك أو البنوك إلى إجراء عمليات سحب كبيرة ومفاجئة ، إن لم يكن حساباتهم بالكامل. قد يكون هذا بسبب المخاوف بشأن استقرار مؤسسة معينة أو التأثيرات الاقتصادية الأوسع. قد يرى صاحب الحساب حاجة إلى النقود على الفور ، ربما إذا كان هناك مخاوف من حدوث تدهور اقتصادي واسع النطاق. يمكن لمثل هذا النشاط أن يترك البنوك تعاني من نقص في السيولة النقدية وغير قادرة على تغطية جميع الحسابات المسجلة.
يسلط الضوء
في جذور أزمة السيولة ، هناك تفاوت واسع النطاق في الاستحقاق بين البنوك والشركات الأخرى وما ينتج عنه من نقص في السيولة والأصول السائلة الأخرى عند الحاجة إليها.
أزمة السيولة هي زيادة متزامنة في الطلب وانخفاض في المعروض من السيولة عبر العديد من المؤسسات المالية أو الأعمال التجارية الأخرى.
يمكن أن تنجم أزمات السيولة عن صدمات اقتصادية سلبية كبيرة أو تغيرات دورية عادية في الاقتصاد.
