Crise de Liquidez
O que é uma crise de liquidez?
Uma crise de liquidez é uma situação financeira caracterizada pela falta de dinheiro ou ativos facilmente conversÃveis em dinheiro disponÃveis em muitas empresas ou instituições financeiras simultaneamente.
Em uma crise de liquidez, problemas de liquidez em instituições individuais levam a um aumento agudo na demanda e diminuição na oferta de liquidez, e a resultante falta de liquidez disponÃvel pode levar a inadimplências generalizadas e até falências.
Entendendo uma crise de liquidez
O descasamento de vencimento, entre ativos e passivos, bem como a resultante falta de fluxo de caixa no tempo adequado,. normalmente estão na raiz de uma crise de liquidez. Problemas de liquidez podem ocorrer em uma única instituição, mas uma verdadeira crise de liquidez geralmente se refere a uma falta simultânea de liquidez em muitas instituições ou em todo o sistema financeiro.
Problema de liquidez de negócio único
Quando uma empresa de outra forma solvente não possui os ativos lÃquidos – em dinheiro ou outros ativos altamente negociáveis – necessários para cumprir suas obrigações de curto prazo, ela enfrenta um problema de liquidez. As obrigações podem incluir o reembolso de empréstimos, o pagamento de suas contas operacionais em andamento e o pagamento de seus funcionários.
Esses negócios podem ter valor suficiente em ativos totais para atender a tudo isso no longo prazo, mas se não tiver dinheiro suficiente para pagá-los no vencimento, entrará em default e poderá, eventualmente, entrar em falência quando os credores exigirem o pagamento. A raiz do problema geralmente é um descompasso entre os vencimentos dos investimentos que a empresa fez e os passivos que a empresa incorreu para financiar seus investimentos.
Isso produz um problema de fluxo de caixa, onde a receita prevista de vários projetos do negócio não chega em tempo suficiente ou em volume suficiente para efetuar os pagamentos do financiamento correspondente.
Para as empresas, esse tipo de problema de fluxo de caixa pode ser totalmente evitado se a empresa escolher projetos de investimento cuja receita esperada corresponda aos planos de pagamento de qualquer financiamento relacionado o suficiente para evitar pagamentos perdidos.
Alternativamente, a empresa pode tentar igualar os vencimentos de forma contÃnua, assumindo dÃvidas adicionais de curto prazo de credores ou mantendo uma reserva autofinanciada suficiente de ativos lÃquidos disponÃveis (na verdade, contando com acionistas) para fazer pagamentos à medida que eles vierem. vencimento. Muitas empresas fazem isso contando com empréstimos de curto prazo para atender à s necessidades de negócios. Muitas vezes esse financiamento é estruturado para menos de um ano e pode ajudar uma empresa a atender a folha de pagamento e outras demandas.
Se os investimentos e a dÃvida de uma empresa forem descasados no vencimento, financiamentos adicionais de curto prazo não estiverem disponÃveis e as reservas autofinanciadas não forem suficientes, a empresa precisará vender outros ativos para gerar caixa, conhecidos como ativos de liquidação, ou enfrentar predefinição. Quando a empresa enfrenta uma escassez de liquidez, e se o problema de liquidez não puder ser resolvido com a liquidação de ativos suficientes para cumprir suas obrigações, a empresa deve declarar falência.
Bancos e instituições financeiras são particularmente vulneráveis a esse tipo de problema de liquidez porque grande parte de sua receita é gerada por empréstimos de longo prazo para hipotecas residenciais ou investimentos de capital e empréstimos de curto prazo de contas de depositantes. O descasamento de vencimentos é uma parte normal e inerente do modelo de negócios da maioria das instituições financeiras e, portanto, elas geralmente estão em uma posição contÃnua de precisar garantir recursos para cumprir obrigações imediatas, seja por meio de dÃvidas adicionais de curto prazo, reservas autofinanciadas ou liquidar ativos de longo prazo.
Crise de Liquidez
As instituições financeiras individuais não são as únicas que podem ter um problema de liquidez. Quando muitas instituições financeiras experimentam uma escassez simultânea de liquidez e sacam suas reservas autofinanciadas, buscam dÃvidas adicionais de curto prazo nos mercados de crédito ou tentam vender ativos para gerar caixa, pode ocorrer uma crise de liquidez. As taxas de juros aumentam, os limites mÃnimos de reserva exigidos tornam-se uma restrição obrigatória e os ativos caem de valor ou tornam-se invendáveis à medida que todos tentam vender ao mesmo tempo.
A necessidade aguda de liquidez entre as instituições torna-se um ciclo de feedback positivo mutuamente auto-reforçado que pode se espalhar para impactar instituições e negócios que inicialmente não enfrentavam nenhum problema de liquidez por conta própria.
PaÃses inteiros – e suas economias – podem ser engolidos por essa situação. Para a economia como um todo, uma crise de liquidez significa que as duas principais fontes de liquidez na economia – empréstimos bancários e mercado de papel comercial – tornam-se repentinamente escassas. Os bancos reduzem o número de empréstimos que fazem ou param de fazer empréstimos completamente.
Como muitas empresas não financeiras dependem desses empréstimos para cumprir suas obrigações de curto prazo, essa falta de empréstimos tem um efeito cascata em toda a economia. Em um efeito trickle-down, a falta de fundos afeta uma infinidade de empresas, que por sua vez afeta os indivÃduos empregados por essas empresas.
Uma crise de liquidez pode ocorrer em resposta a um choque econômico especÃfico ou como caracterÃstica de um ciclo normal de negócios. Por exemplo, durante a crise financeira da Grande Recessão,. muitos bancos e instituições não bancárias tiveram parcelas significativas de seu caixa provenientes de fundos de curto prazo que foram destinados ao financiamento de hipotecas de longo prazo. Quando as taxas de juros de curto prazo subiram e os preços dos imóveis caÃram, esses arranjos forçaram uma crise de liquidez.
Um choque negativo nas expectativas econômicas pode levar os detentores de depósitos com um banco ou bancos a fazer saques repentinos e grandes, se não todas as suas contas. Isso pode ser devido a preocupações com a estabilidade da instituição especÃfica ou influências econômicas mais amplas. O titular da conta pode ver a necessidade de ter dinheiro em mãos imediatamente, talvez se houver medo de declÃnios econômicos generalizados. Tal atividade pode deixar os bancos com falta de caixa e incapazes de cobrir todas as contas registradas.
Destaques
Na raiz de uma crise de liquidez está o descasamento generalizado de vencimentos entre bancos e outras empresas e a resultante falta de caixa e outros ativos lÃquidos quando necessário.
Uma crise de liquidez é um aumento simultâneo na demanda e diminuição na oferta de liquidez em muitas instituições financeiras ou outros negócios.
As crises de liquidez podem ser desencadeadas por grandes choques econômicos negativos ou por mudanças cÃclicas normais na economia.
