Кризис ликвидности

Что такое кризис ликвидности?

Кризис ликвидности — это финансовая ситуация, характеризующаяся нехваткой наличности или легко конвертируемых в наличность активов одновременно во многих компаниях или финансовых учреждениях.

В условиях кризиса ликвидности проблемы с ликвидностью в отдельных учреждениях приводят к резкому увеличению спроса и сокращению предложения ликвидности, а вытекающая из этого нехватка доступной ликвидности может привести к массовым дефолтам и даже банкротствам.

Понимание кризиса ликвидности

Несоответствие сроков погашения между активами и обязательствами, а также связанное с этим отсутствие своевременного поступления денежных средств,. как правило, являются причиной кризиса ликвидности. Проблемы с ликвидностью могут возникнуть в одном учреждении, но настоящий кризис ликвидности обычно означает одновременную нехватку ликвидности во многих учреждениях или во всей финансовой системе.

Проблема ликвидности отдельного бизнеса

Когда платежеспособный бизнес не имеет ликвидных активов — наличных денег или других высоколиквидных активов, — необходимых для выполнения своих краткосрочных обязательств, он сталкивается с проблемой ликвидности. Обязательства могут включать погашение кредитов, оплату текущих операционных счетов и оплату труда сотрудников.

Этот бизнес может иметь достаточную стоимость общих активов, чтобы покрыть все это в долгосрочной перспективе, но если у него не будет достаточно наличных денег, чтобы выплатить их по мере наступления срока их погашения, он объявит дефолт и может в конечном итоге объявить себя банкротом, поскольку кредиторы требуют погашения. Корень проблемы обычно заключается в несоответствии между сроками погашения инвестиций, сделанных бизнесом, и обязательствами, которые бизнес взял на себя для финансирования своих инвестиций.

Это порождает проблему с денежными потоками, когда ожидаемые доходы от различных бизнес-проектов не поступают достаточно быстро или в достаточном объеме для осуществления платежей в счет соответствующего финансирования.

Для предприятий этого типа проблемы с денежными потоками можно полностью избежать, если бизнес выберет инвестиционные проекты, ожидаемый доход которых достаточно хорошо соответствует планам погашения для любого связанного финансирования, чтобы избежать любых пропущенных платежей.

В качестве альтернативы, бизнес может попытаться соответствовать срокам погашения на постоянной основе, принимая дополнительные краткосрочные долги от кредиторов или поддерживая достаточный самофинансируемый резерв ликвидных активов в наличии (фактически полагаясь на акционеров) для осуществления платежей по мере их поступления. в связи. Многие предприятия делают это, полагаясь на краткосрочные кредиты для удовлетворения потребностей бизнеса. Часто это финансирование структурировано на срок менее года и может помочь компании удовлетворить потребности в заработной плате и другие потребности.

Если бизнес-инвестиции и долг не совпадают по срокам погашения, дополнительное краткосрочное финансирование недоступно, а самофинансируемые резервы недостаточны, то бизнесу придется либо продать другие активы для получения денежных средств, известных как ликвидационные активы, либо столкнуться с дефолт. Когда компания сталкивается с нехваткой ликвидности, и если проблема ликвидности не может быть решена путем ликвидации достаточных активов для выполнения своих обязательств, компания должна объявить о банкротстве.

Банки и финансовые учреждения особенно уязвимы перед такого рода проблемами ликвидности, потому что большая часть их доходов генерируется за счет долгосрочного кредитования по ипотечным кредитам или капитальным вложениям и краткосрочных займов со счетов вкладчиков. Несоответствие сроков погашения является нормальной и неотъемлемой частью бизнес-модели большинства финансовых учреждений, и поэтому они, как правило, постоянно нуждаются в обеспечении средств для выполнения немедленных обязательств либо за счет дополнительных краткосрочных займов, самофинансируемых резервов или ликвидация долгосрочных активов.

Кризис ликвидности

Отдельные финансовые учреждения не единственные, у кого могут быть проблемы с ликвидностью. Когда многие финансовые учреждения испытывают одновременную нехватку ликвидности и истощают свои резервы, финансируемые за счет собственных средств, ищут дополнительные краткосрочные долги на кредитных рынках или пытаются распродать активы для получения денежных средств, может возникнуть кризис ликвидности. Процентные ставки растут, минимальные обязательные резервные пределы становятся обязательным ограничением, а активы падают в цене или становятся непригодными для продажи, поскольку все пытаются продать их одновременно.

Острая потребность в ликвидности для учреждений становится взаимно усиливающей положительной обратной связью,. которая может распространяться на учреждения и предприятия, которые изначально не сталкивались с проблемой ликвидности сами по себе.

В эту ситуацию могут быть вовлечены целые страны и их экономики. Для экономики в целом кризис ликвидности означает, что два основных источника ликвидности в экономике — банковские кредиты и рынок коммерческих бумаг — внезапно становятся дефицитными. Банки сокращают количество кредитов, которые они выдают, или вообще прекращают выдавать кредиты.

Поскольку так много нефинансовых компаний полагаются на эти кредиты для выполнения своих краткосрочных обязательств, отсутствие кредитования оказывает волновой эффект на всю экономику. В результате эффекта просачивания нехватка средств влияет на множество компаний, что, в свою очередь, влияет на людей, нанятых этими фирмами.

Кризис ликвидности может развернуться в ответ на конкретное экономическое потрясение или как особенность нормального делового цикла. Например, во время финансового кризиса Великой рецессии многие банки и небанковские учреждения получали значительную часть своих денежных средств из краткосрочных средств, которые направлялись на финансирование долгосрочных ипотечных кредитов. Когда краткосрочные процентные ставки выросли, а цены на недвижимость рухнули, такие договоренности вызвали кризис ликвидности.

Негативное потрясение экономических ожиданий может побудить держателей депозитов в банке или банках к внезапному снятию крупных сумм, если не со всех счетов. Это может быть связано с опасениями по поводу стабильности конкретного учреждения или более широких экономических влияний. Владелец счета может счесть необходимым немедленно иметь наличные деньги, возможно, в случае опасения широкомасштабного экономического спада. Такая деятельность может привести к тому, что у банков не будет наличности, и они не смогут покрыть все зарегистрированные счета.

Особенности

• В основе кризиса ликвидности лежат широко распространенные несоответствия сроков погашения у банков и других предприятий и вытекающая из этого нехватка денежных средств и других ликвидных активов, когда они необходимы.

• Кризис ликвидности – это одновременное увеличение спроса и уменьшение предложения ликвидности во многих финансовых учреждениях или других предприятиях.

• Кризисы ликвидности могут быть вызваны крупными негативными экономическими потрясениями или нормальными циклическими изменениями в экономике.