العقود المتشابهة
ما هي العقود المتشابهة؟
العقود المتشابهة هي منتج مالي يتم تسويته نقدًا استنادًا إلى سعر التسوية لعقد مستقبلي مماثل يتم تداوله في البورصة ويتم تسويته فعليًا. يتم تداول العقود المتشابهة دون وصفة طبية ولا تحمل أي مخاطر للتسليم المادي الفعلي بغض النظر عن شروط العقد الآجل الأساسي.
يتم تنظيم العقود الآجلة المشابهة من قبل لجنة تداول السلع الآجلة ( CFTC ).
فهم العقود المتشابهة
العقود المتشابهة هي في الأساس خيارات حيث يكون الأساس هو عقد مستقبلي بتاريخ تسوية محدد. على سبيل المثال ، يشتمل منتج خيار ICE Brent Crude الأمريكي على النمط الأمريكي على عقد آجل لخام برنت ICE كأساس له. تتوافق شروط العقد الخاصة بالعقد المشابه بشكل وثيق مع شروط العقد للعقد الآجل. قد يتم تقديم العقود المتشابهة في كل من الأنماط الأمريكية والأوروبية .
العقود المتشابهة وحدود المركز
حيث تصبح العقود المتشابهة مثيرة للاهتمام عندما تغطي العقود المتداولة في بورصات أخرى ، مما يسمح للبورصة بالتقاط بعض نشاط التداول على سلعة غير معروفة. هذا يسمح لبعض المضاربات المحضة بالمخاطر أن تتم بعيدًا عن القيم الفعلية في العقود الآجلة الأساسية.
علاوة على ذلك ، نظرًا لعدم مشاركة أي من السلع المادية في تداول العقود المتشابه ، يمكن تجنب حدود المركز التي تهدف إلى التخفيف من المضاربة على السلع.
انتقادات للعقود المتشابهة
مثل العديد من المنتجات المشتقة ، فإن العقود المتشابهة لها نصيبها من المنتقدين. يتمثل الغرض الرئيسي لسوق العقود الآجلة تقليديًا في المساعدة في اكتشاف الأسعار والسماح بتحوط مخاطر العرض والطلب أو التخلص منها على أطراف أكثر استعدادًا للتعامل معها.
تترك العقود المتشابهة السلعة المادية وراءها من خلال كونها مشتقًا من أحد المشتقات. فبدلاً من التأثير على سعر النفط ، على سبيل المثال ، تسمح العقود المتشابهة للمتداولين بالمراهنة ضد بعضهم البعض مع عدم تقديم إشارات جديدة لسعر السوق. يجادل متداولو العقود المتشابهة في هذه النقطة الأخيرة ، نظرًا لأنهم مشاركون في السوق ، لذا فإن الحجم والاهتمام المفتوح لمضاربتهم يقدمان معلومات السوق حول آرائهم حول أداء سعر العقد الآجل الأساسي.
السابق لمجموعة CME ، كريج دونوهيو ، على العقود المتشابهة اسم مشتقات "طفيلية من الدرجة الثانية" في عام 2011. في ذلك الوقت ، بالطبع ، كانت شركة ICE تُنشئ عقودًا متشابهة باستخدام العقود الآجلة المتداولة في بورصة شيكاغو التجارية كمعيار. لا شك أن التنافس بين التبادلين قد أثر على آرائه. بشكل عام ، لا تختلف العقود المتشابهة عن غيرها من المنتجات التي لا تحتاج إلى وصفة طبية من حيث أنها تسمح للمشاركين رفيعي المستوى في السوق بالمراهنة بأموال هم على استعداد للمخاطرة بها بطريقة محددة للغاية.
يسلط الضوء
العقد المشابه هو عقد مشتقات خارج البورصة يتم تسويته نقدًا وله مواصفات مشابهة لعقد مستقبلي تمت تسويته فعليًا.
نظرًا لأن التسوية المادية ليست مشكلة ، فلا داعي للقلق بشأن إغلاق المراكز المفتوحة لتجنب إجراء التسليم أو استلامه.
يجادل النقاد بأن العقود المتشابهة تغذي المضاربة وتولد أوجه قصور في السوق حيث يتم إزالتها من الأصول الأساسية التي يتتبعونها.
