Contratos similares
¿Qué son los contratos similares?
Los contratos similares son un producto financiero liquidado en efectivo basado en el precio de liquidación de un contrato de futuros similar negociado en bolsa y liquidado físicamente. Los contratos similares se negocian sin receta y no conllevan ningún riesgo de entrega física real, independientemente de los términos del contrato de futuros subyacente.
Los contratos similares a futuros están regulados por la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos ( CFTC ).
Comprender los contratos similares
Los contratos similares son esencialmente opciones en las que el subyacente es un contrato de futuros con una fecha de liquidación específica. Por ejemplo, el producto de opción de estilo estadounidense de crudo ICE Brent tiene un contrato de futuros de crudo ICE Brent como subyacente. Los términos del contrato de un contrato similar se corresponden estrechamente con los términos del contrato de futuros. Se pueden ofrecer contratos similares tanto en estilo americano como europeo.
Contratos similares y límites de posición
Donde los contratos similares se vuelven interesantes es cuando cubren contratos negociados en otros intercambios, lo que permite que el intercambio capture parte de la actividad comercial en un producto por el que no son conocidos. Esto permite que parte de la pura especulación de riesgo tenga lugar fuera de los datos reales de los contratos de futuros subyacentes.
Además, dado que ninguna de las materias primas físicas está involucrada en el comercio de contratos similares, se pueden eludir los límites de posición destinados a moderar la especulación con las materias primas.
Críticas a los Contratos Parecidos
Como muchos productos derivados, los contratos similares tienen su parte de detractores. El objetivo principal del mercado de futuros es tradicionalmente ayudar en el descubrimiento de precios y permitir que los riesgos de oferta y demanda se cubran o se descarguen en partes mejor preparadas para manejarlos.
Los contratos similares dejan atrás la mercancía física al ser un derivado de un derivado. En lugar de influir en el precio del petróleo, por ejemplo, los contratos similares permiten a los comerciantes apostar unos contra otros sin proporcionar señales nuevas de precios de mercado. Los comerciantes de contratos similares argumentan este último punto, ya que son participantes del mercado, por lo que el volumen y el interés abierto de su especulación brindan información al mercado sobre sus opiniones sobre el rendimiento del precio del contrato de futuros subyacente.
El ex director ejecutivo de CME Group,. Craig Donohue, calificó los contratos similares como derivados "parásitos de segundo orden" en 2011. En ese momento, por supuesto, ICE estaba creando agresivamente contratos similares utilizando futuros negociados en CME como punto de referencia. La rivalidad entre los dos intercambios sin duda coloreó sus opiniones. En general, los contratos similares no se diferencian de otros productos extrabursátiles en que permiten a los participantes del mercado de alto nivel hacer apuestas con dinero que están dispuestos a arriesgar de una manera muy específica.
Reflejos
Un contrato similar es un contrato de derivados extrabursátiles que se liquida en efectivo y que, por lo demás, tiene especificaciones similares a las de un contrato de futuros liquidado físicamente.
Debido a que la liquidación física no es un problema, los comerciantes no tienen que preocuparse por cerrar posiciones abiertas para evitar hacer o recibir entregas.
Los críticos argumentan que los contratos similares alimentan la especulación y generan ineficiencias en el mercado, ya que se eliminan del activo subyacente que rastrean.
