Podobne kontrakty
Czym są podobne kontrakty?
Kontrakty typu „podobne” to rozliczany w środkach pieniężnych produkt finansowy oparty na cenie rozliczeniowej podobnego, fizycznie rozliczanego kontraktu futures notowanego na giełdzie. Kontrakty typu look-alike są przedmiotem obrotu bez recepty i nie niosą ze sobą ryzyka faktycznej fizycznej dostawy,. niezależnie od warunków bazowego kontraktu futures.
Kontrakty typu futures są regulowane przez Commodity Futures Trading Commission ( CFTTC ).
Zrozumienie podobnych kontraktów
Kontrakty typu look-alike to zasadniczo opcje, w których instrumentem bazowym jest kontrakt futures z określoną datą rozliczenia. Na przykład produkt opcyjny ICE Brent Crude w stylu amerykańskim ma jako instrument bazowy kontrakt futures ICE Brent Crude . Warunki umowy podobnego kontraktu ściśle odpowiadają warunkom kontraktu futures. Umowy typu look-alike mogą być oferowane zarówno w stylu amerykańskim, jak i europejskim.
Podobne kontrakty i limity pozycji
Kontrakty podobne stają się interesujące, gdy obejmują kontrakty będące przedmiotem obrotu na innych giełdach, dzięki czemu giełda może uchwycić część działalności handlowej na towarze, z którego nie są znane. Dzięki temu niektóre z czystych spekulacji dotyczących ryzyka mogą odbywać się z dala od stanu faktycznego w bazowych kontraktach terminowych.
Co więcej, ponieważ żaden z towarów fizycznych nie jest zaangażowany w handel kontraktami podobnymi, można ominąć limity pozycji mające na celu złagodzenie spekulacji towarami.
Krytyka podobnych kontraktów
Podobnie jak w przypadku wielu produktów pochodnych, kontrakty typu look-alike mają swój udział krytyków. Głównym celem rynku kontraktów terminowych jest tradycyjnie pomoc w ustalaniu cen i umożliwienie zabezpieczenia lub przerzucenia ryzyka podaży i popytu na podmioty lepiej przygotowane do ich obsługi.
Kontrakty typu „podobne” pozostawiają w tyle fizyczny towar, będąc pochodną instrumentu pochodnego. Na przykład, zamiast wpływać na cenę ropy, podobne kontrakty pozwalają inwestorom na obstawianie zakładów przeciwko sobie, a jednocześnie prawdopodobnie nie dostarczają nowych sygnałów cenowych na rynku. Handlowcy kontraktów typu look-alike argumentują ten ostatni punkt, ponieważ są uczestnikami rynku, więc wielkość i otwarte zainteresowanie ich spekulacjami daje informacje rynkowe na temat ich opinii na temat zachowania ceny bazowego kontraktu futures.
Były dyrektor generalny CME Group,. Craig Donohue, nazwał kontrakty podobne do „pasożytniczych instrumentów pochodnych drugiego rzędu” w 2011 roku . Rywalizacja między dwiema wymianami niewątpliwie wpłynęła na jego opinie. Podsumowując, kontrakty typu look-alike nie różnią się od innych produktów pozagiełdowych, ponieważ umożliwiają uczestnikom rynku wysokiego szczebla zawieranie zakładów z pieniędzmi, które są gotowi zaryzykować w bardzo specyficzny sposób.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Kontrakt podobny to kontrakt na instrument pochodny będący przedmiotem obrotu poza rynkiem regulowanym, który jest rozliczany w środkach pieniężnych, a jego specyfikacje są podobne do fizycznie rozliczanego kontraktu futures.
Ponieważ fizyczne rozliczenie nie stanowi problemu, inwestorzy nie muszą się martwić o zamknięcie otwartych pozycji, aby uniknąć realizacji lub przyjęcia dostawy.
Krytycy twierdzą, że podobne kontrakty napędzają spekulacje i generują nieefektywność rynku, ponieważ są usuwane z aktywów bazowych, które śledzą.
