Contratti simili
Cosa sono i contratti simili?
I contratti simili sono un prodotto finanziario regolato in contanti basato sul prezzo di regolamento di un contratto futures simile negoziato in borsa e regolato fisicamente. I contratti simili sono negoziati allo sportello e non comportano alcun rischio di effettiva consegna fisica indipendentemente dai termini del contratto future sottostante.
I contratti simili a future sono regolati dalla Commodity Futures Trading Commission ( CFTC ).
Capire i contratti simili
I contratti simili sono essenzialmente opzioni in cui il sottostante è un contratto future con una data di regolamento specifica. Ad esempio, il prodotto opzionale in stile americano ICE Brent Crude ha un contratto future ICE Brent Crude come sottostante. Le condizioni contrattuali di un contratto simile corrispondono strettamente alle condizioni contrattuali del contratto futures. I contratti simili possono essere offerti sia in stile americano che europeo.
Contratti simili e limiti di posizione
Il punto in cui i contratti simili diventano interessanti è quando coprono contratti scambiati su altre borse, consentendo alla borsa di catturare parte dell'attività di trading su una merce per cui non sono noti. Ciò consente che parte della pura speculazione sul rischio abbia luogo lontano dagli effettivi nei contratti future sottostanti.
Inoltre, poiché nessuna delle materie prime fisiche è coinvolta nella negoziazione di contratti simili, i limiti di posizione intesi a mitigare la speculazione sulle materie prime possono essere aggirati.
Critiche ai contratti simili
Come molti prodotti derivati, i contratti simili hanno la loro parte di detrattori. Lo scopo principale del mercato dei futures è tradizionalmente quello di aiutare nella scoperta dei prezzi e consentire di coprire o scaricare i rischi della domanda e dell'offerta su parti meglio preparate a gestirli.
I contratti simili si lasciano alle spalle la merce fisica essendo un derivato di un derivato. Invece di influenzare il prezzo del petrolio, ad esempio, i contratti simili consentono ai trader di scommettere l'uno contro l'altro senza fornire probabilmente nuovi segnali di prezzo di mercato. I trader di contratti simili sostengono quest'ultimo punto, poiché sono partecipanti al mercato, quindi il volume e l'interesse aperto delle loro speculazioni forniscono informazioni di mercato sulle loro opinioni sull'andamento del prezzo del contratto futures sottostante.
L'ex CEO del gruppo CME,. Craig Donohue, nel 2011 ha definito i contratti simili a derivati "parassitari di secondo ordine" . La rivalità tra i due scambi ha senza dubbio colorato le sue opinioni. Tutto sommato, i contratti simili non sono diversi dagli altri prodotti da banco in quanto consentono ai partecipanti al mercato di alto livello di fare scommesse con denaro che sono disposti a rischiare in un modo molto specifico.
Mette in risalto
Un contratto simile è un contratto derivato OTC regolato in contanti che ha specifiche altrimenti simili a un contratto future regolato fisicamente.
Poiché il regolamento fisico non è un problema, i trader non devono preoccuparsi di chiudere le posizioni aperte per evitare di effettuare o ricevere consegne.
I critici sostengono che i contratti simili alimentano la speculazione e generano inefficienze del mercato poiché vengono rimossi dall'attività sottostante che tracciano.
