相似合同

什么是相似合同？

相似合约是一种以现金结算的金融产品，基于类似的交易所交易、实物结算期货合约的结算价格。相似的合约在柜台交易，无论标的期货合约的条款如何，它们不承担实际实物交割的风险。

期货相似合约受商品期货交易委员会 ( CFTC ) 监管。

了解相似合同

相似合约本质上是期权，其中标的是具有特定结算日期的期货合约。例如， ICE布伦特原油美式期权产品以 ICE布伦特原油期货合约作为其标的。相似合约的合约条款与期货合约的合约条款紧密对应。美式和欧式都可以提供相似的合同。

相似合约和头寸限制

当相似合约涵盖在其他交易所交易的合约时，它们会变得有趣，从而允许交易所捕获他们不知名的商品的一些交易活动。这使得一些纯粹的风险投机远离标的期货合约的实际情况。

此外，由于没有一种实物商品与相似合约交易有关，因此可以绕过旨在缓和商品投机的头寸限制。

对相似合同的批评

像许多衍生产品一样，相似的合同也有批评者的份额。传统上，期货市场的主要目的是帮助发现价格，并允许对冲供需风险或将其转移给更准备好应对它们的各方。

相似合约通过成为衍生品的衍生品而将实物商品抛在脑后。例如，相似的合约不会影响石油价格，而是允许交易者相互下注，同时可以说不会提供新的市场价格信号。相似合约的交易者确实认为最后一点，因为他们是市场参与者，所以他们投机的交易量和持仓量可以提供市场信息，了解他们对标的期货合约价格表现的看法。

CME 集团前首席执行官 Craig Donohue 在 2011 年将相似合约称为“寄生的、二阶”衍生品。当然，当时ICE 正在积极创建相似合约，使用 CME 交易的期货作为基准。两家交易所之间的竞争无疑影响了他的观点。总而言之，相似合约与其他场外交易产品没有什么不同，因为它们允许高级市场参与者用他们准备好以非常特定的方式冒险的资金进行投注。

＃＃强调

相似合约是一种以现金结算的场外衍生品合约，在其他方面与实物结算的期货合约具有相似的规格。
因为实物结算不是问题，交易者不必担心平仓以避免交割或收货。
批评者认为，相似的合同会助长投机行为并导致市场效率低下，因为它们已从他们追踪的基础资产中移除。